今聚酯鏈多數飄紅，短纖依舊漲幅居前，但漲勢未能進一步發(fā)酵，收盤報7772元，上漲1.65%。傳言上周五企業(yè)開會聯合挺加工差，盤面放量增倉上漲。但日內短纖產銷回落，下游追漲意愿不足。
生產企業(yè)聯合挺加工差的動作長絲行業(yè)率先發(fā)生。5月中，直紡長絲行業(yè)負荷從4月底的94%下降至89%以下，走低5個百分點，長絲低開工延續(xù)至6月中，在此期間長絲利潤得到較好修復。但行業(yè)庫存整體回升，上周五POY庫存達到27天以上，又回到年內高點附近。在上下游博弈過程中，周末滌絲產銷大幅放量，長絲挺加工費的動作似乎取得了初步的成功。在此背景下，短纖行業(yè)也傳出聯合挺加工差的消息。
短纖開工率波動不大，整體處中等水平，但庫存處歷年同期高位。統(tǒng)計的短纖庫存水平看，企業(yè)實物庫存水平在半個月左右的偏高水平，權益庫存在1周以內，同樣處歷年同期偏高位。在需求季節(jié)性趨弱預期下，短纖去庫預期不強，因此加工差繼續(xù)修復驅動不足。
上周聚酯剛需回歸，聚酯負荷有所上調。國內大陸地區(qū)聚酯負荷在90%附近(前值89.6%)。聚酯產品加權現金流6月以來不斷修復，加權現金流修復近200元/噸，部分產品現金流由負轉正，這得益于滌絲大廠一口價的實施，下游產品價格穩(wěn)步抬升，滌絲產銷在無促銷下在本周三也出現脈沖放量。
國投安信期貨認為，短纖加工差修復至年內區(qū)間上沿后，繼續(xù)上行驅動不足，日內市場交易消息面利多，且將在短期繼續(xù)支撐短纖市場。但中期短纖加工差能否挺住還需要經過時間驗證，包括短纖生產出現利潤后工廠是否會積極上調生產負荷，下游是否接受短纖挺價及短纖庫存回升后是否會及時下調產量。
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