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項目承擔(dān)：北京棉花展望信息咨詢有限責(zé)任公司

監(jiān)測對象：18個主要棉花生產(chǎn)、消費省的100家棉紡織企業(yè)

5月，國內(nèi)出臺降準(zhǔn)降息一攬子金融政策，中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會談聯(lián)合聲明發(fā)布，大幅降低雙邊關(guān)稅水平，宏觀氛圍明顯好轉(zhuǎn)，提振國內(nèi)棉價上漲。但棉紡行業(yè)淡季特征明顯，新訂單不足，加上今年氣候條件正常，新棉豐產(chǎn)預(yù)期較強，棉價上漲空間受到抑制。月內(nèi)中國棉花價格指數(shù)沖高后有所回落，月均價略有上漲。同期國際棉價月初在關(guān)稅政策利好消息支撐下大幅反彈，但后期因美國政策不斷反復(fù)呈震蕩走勢，月末在美元走強等因素影響下有所回落。

一、國內(nèi)外現(xiàn)貨價格變化情況

(一)中國棉花價格指數(shù)上漲

5月上旬，在美國關(guān)稅政策的不確定性影響下，中國棉花價格指數(shù)維持震蕩走勢；中下旬，國內(nèi)出臺降息降準(zhǔn)政策、中美就經(jīng)貿(mào)問題進行會談并發(fā)布聯(lián)合聲明，釋放積極信號，市場信心得到顯著提升，中國棉花價格指數(shù)最高漲至14621元/噸；月末市場利好逐漸消化，加上紡織行業(yè)進入傳統(tǒng)淡季，訂單未有明顯好轉(zhuǎn)，中國棉花價格指數(shù)小幅回落。5月中國棉花價格指數(shù)(CCIndex3128B)月均價14445元/噸，環(huán)比上漲78元，同比下跌1997元。

(二)長絨棉價格略有下跌購銷仍冷清

5月上半月長絨棉報價基本穩(wěn)定，下半月略有下跌。高支紗訂單仍較低迷，企業(yè)多按單采購，購銷未見起色。月底137級長絨棉報價23000元/噸，環(huán)比下跌180元，高于中國棉花價格指數(shù)(CCIndex3128B)8431元，價差較上月縮窄566元。137級長絨棉月均成交價23128元/噸，環(huán)比下跌61元，同比下跌6045元。

(三)關(guān)稅政策影響國際棉價波動

5月初，美國與各國的關(guān)稅談判消息使得市場情緒好轉(zhuǎn)，ICE期棉大幅反彈，最高漲至68.48美分/磅；隨后美國的關(guān)稅措施不斷反復(fù)，政策不確定性引發(fā)市場擔(dān)憂情緒，同時美國棉區(qū)旱情因降雨緩解及出口簽約數(shù)據(jù)表現(xiàn)偏弱，疊加美元走強，月中ICE期棉最低跌至65美分/磅附近，之后中美互降關(guān)稅，貿(mào)易局勢緩解，ICE期棉有所反彈；下旬USDA5月供需報告顯示供應(yīng)偏寬松，且新年度銷售疲軟，疊加美國關(guān)稅政策再次反復(fù)，市場避險情緒強烈，在外圍原油等市場下跌拖累下，ICE期棉下跌。ICE期棉主力合約月均結(jié)算價66.2美分/磅，環(huán)比下跌0.6美分，跌幅0.9%。中國進口棉價格指數(shù)FCIndexM月均價75.8美分/磅，環(huán)比下跌1.6美分，跌幅2.1%；月底75.4美分/磅，環(huán)比下跌0.8美分，1%關(guān)稅下折人民幣13397元/噸，低于同期中國棉花價格指數(shù)(CCIndex3128B)1172元，內(nèi)外棉價差較上月底擴大538元。

(四)棉紡織行業(yè)淡季訂單減少

紡織市場進入傳統(tǒng)淡季，下游訂單開始收縮，關(guān)稅政策的不確定性導(dǎo)致下游不敢下長單及大單，多數(shù)企業(yè)成品庫存上升，對后市以觀望為主，原料采購隨用隨買。國產(chǎn)32支純棉紗5月均價20466元/噸，環(huán)比下跌140元，跌幅0.7%，同比下跌2296元，跌幅10.1%。滌綸短纖月末成交價6500元/噸，環(huán)比上漲160元；粘膠短纖月末成交價13000元/噸，環(huán)比下跌300元。

二、影響國內(nèi)外棉花價格因素

(一)中美發(fā)布日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會談聯(lián)合聲明

5月12日，中美雙方發(fā)布《中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會談聯(lián)合聲明》，美方取消了計91%的加征關(guān)稅，中方相應(yīng)取消91%的反制關(guān)稅；美方暫停實施24%的“對等關(guān)稅”，中方也相應(yīng)暫停實施24%的反制關(guān)稅，還暫停或取消對美國的非關(guān)稅反制措施。雙方一致同意建立中美經(jīng)貿(mào)磋商機制，就經(jīng)貿(mào)領(lǐng)域各自關(guān)切保持密切溝通，開展進一步磋商。

(二)5月紡織品服裝出口增長

海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2025年5月我國出口紡織品服裝262.1億美元，同比增長0.6%，環(huán)比增長8.4%；其中紡織品出口126.3億美元，同比下降2%，環(huán)比增長0.4%；服裝出口135.8億美元，同比增長2.5%，環(huán)比增長17%。2025年1-5月我國出口紡織品服裝1166.7億美元，同比增長1%；其中紡織品出口584.8億美元，同比增長2.5%;服裝出口581.9億美元，同比下降0.5%。