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在美國非農(nóng)和制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)雙雙“爆雷”引發(fā)的全球避險(xiǎn)風(fēng)暴中，ICE期棉不僅承受著來自原油、大豆市場的外部拖累，更面臨自身出口需求疲軟的內(nèi)部困境。

據(jù)外媒報(bào)道，一場由宏觀經(jīng)濟(jì)憂慮和跨市場疲軟共同掀起的風(fēng)暴，正席卷全球大宗商品市場，而棉花也未能幸免。

8月1日，ICE期棉下跌超過1%，錄得連續(xù)第2周的周線下跌，12月合約收于66.57美分/磅，本周累計(jì)跌幅達(dá)2.4%。分析人士指出，這并非孤立事件，而是一場由全球股市、債市和農(nóng)產(chǎn)品板塊避險(xiǎn)情緒蔓延引發(fā)的系統(tǒng)性“連鎖反應(yīng)”。

拋售壓力首先來自于一系列令人失望的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。美國勞工部公布的7月非農(nóng)就業(yè)崗位僅增加7.3萬個(gè)，遠(yuǎn)低于市場預(yù)期的11萬個(gè)，清晰地揭示勞動(dòng)力市場的降溫。雪上加霜的是，供應(yīng)管理協(xié)會(ISM)發(fā)布的7月制造業(yè)PMI指數(shù)從49.0進(jìn)一步滑落至48.0，不僅連續(xù)第5個(gè)月處收縮區(qū)間，更創(chuàng)下5年來新低，為美國經(jīng)濟(jì)的健康狀況蒙上厚重陰影。

在商品市場內(nèi)部，棉花同樣面臨著來自多方的夾擊。作為關(guān)聯(lián)品種，CBOT大豆期貨因全球供應(yīng)充裕和美國天氣良好而持續(xù)走弱，對棉價(jià)構(gòu)成直接拖累。與此同時(shí)，國際原油價(jià)格的下跌也從另一維度施加壓力，油價(jià)走弱降低棉花替代品——聚酯纖維的生產(chǎn)成本，增強(qiáng)其對下游生產(chǎn)商的吸引力，從而潛在地削弱對棉花的需求。

在如此不利的宏觀和外部環(huán)境下，棉花自身的基本面也未能提供有效支撐。盡管美國農(nóng)業(yè)部(USDA)周四公布的周度出口銷售報(bào)告中，2025/26新作銷售數(shù)據(jù)尚可，但2024/25舊作凈銷售量僅為3.91萬包，環(huán)比銳減。這進(jìn)一步加劇市場對當(dāng)前需求疲軟的擔(dān)憂。

綜上所述，當(dāng)前ICE期棉正深陷于宏觀經(jīng)濟(jì)衰退的恐懼、關(guān)聯(lián)商品市場的普跌及自身需求不振的多重困境之中，市場情緒已明顯轉(zhuǎn)向悲觀。