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8月29日(周五)，ICE期棉本周相對淡靜，但仍迎來關鍵的經濟數(shù)據(jù)——美國7月個人收入和支出數(shù)據(jù)(PCE數(shù)據(jù))——美聯(lián)儲青睞的通脹指標。此次發(fā)布緊隨上周在杰克遜霍爾舉行的會議之后。在杰克遜霍爾央行年會，官員們強調在緩解通脹壓力與應對更廣泛的經濟增長風險之間所應保持的平衡。

美國7月消費者支出創(chuàng)下4個月來的最大增幅，同時服務類通脹有所上升。但經濟學家認為，盡管國內需求強勁，考慮到勞動力市場趨于疲軟，美聯(lián)儲仍可能在下月降息。

美國商務部經濟分析局的數(shù)據(jù)顯示，美國消費者支出7月增長0.5%，符合經濟學家的預期，高于6月的0.4%的增幅。消費者支出占美國經濟活動的2/3以上。

進入美國勞動節(jié)假期之前，市場交投清淡，下一步主要測試來自9月5日的非農就業(yè)數(shù)據(jù)及9月11日的CPI數(shù)據(jù)。

綜合看，這些數(shù)據(jù)信息及美聯(lián)儲的表態(tài)能夠為利率下調和美元走勢提供預期指引，并由此引發(fā)一系列連鎖反應，影響到各類商品和棉花市場。

本周對于棉市而言，重點仍將放在需求和天氣狀況上。來自其他作物的競爭繼續(xù)對美國的出口銷售造成影響，而關鍵地區(qū)的高溫、干旱和風暴活動對作物生長前景仍具有重要影響。

市場綜述

ICE期棉仍處夏季低迷狀態(tài)，交易范圍局限在較小區(qū)間內，且?guī)缀鯖]有新的消息能推動行情走勢。

截至周四，ICE交投最活躍的12月棉花期貨合約結算價報67.30美分/磅。

國家發(fā)改委發(fā)布公告，中國將增發(fā)20萬噸棉花進口滑準稅加工貿易配額，以補充新棉上市前的市場供給。這一舉措可能會為美棉帶來一些機會，不過其中大部分棉花仍可能來自其他供應商。

上周印度延長11%棉花進口關稅最初被視作對美棉需求具有支撐作用。但盡管如此，影響似乎有限，因棉花必須在9月30日之前抵達印度，這一截止日期幾乎無法實現(xiàn)。

上周期棉市場成交溫和，持倉量增加3400手至242,85手。

經濟和政策前景

鮑威爾周五在杰克遜霍爾發(fā)表的言論提高美聯(lián)儲在9月降息的可能性至80%，這使得股市上漲，美元下跌。與此同時，歐洲央行官員似乎對在9月維持利率不變持樂觀態(tài)度，降息預計要到12月才會發(fā)生。

由于美國政策轉向溫和立場，美元下跌，因此在進入9月之際，大宗商品和農產品市場所處的環(huán)境較為有利。

上周，美國和歐盟官員公布貿易協(xié)議的更多細節(jié)，旨在讓美國農產品更容易進入歐洲市場。該協(xié)議降低關稅，并簡化認證流程，但仍有關鍵問題尚未解決。這些變化為美國農產品更順暢地進入歐盟市場奠定基礎，并標志著跨大西洋貿易流動出現(xiàn)漸進式的轉變。

天氣和作物觀察

過去1周，降雨緩解南部平原部分地區(qū)的情況，但西得克薩斯州的許多旱地農田仍存在局部干旱狀況，需要更多的水分。目前多數(shù)棉花結鈴。

美國農業(yè)部(USDA)在每周作物生長報告中公布稱，截至2025年8月24日當周，美棉優(yōu)良率為54%，前周為55%，上年同期為40%。

過去一周，降雨給南部平原的部分地區(qū)帶來些許緩解，一些地區(qū)的降雨量超過1英寸，而零星的陣雨則蔓延至德克薩斯州中部和南部地區(qū)。

然而，在西德克薩斯州的許多地區(qū)，降雨量微弱或零星分布，這使得一些旱地棉花仍承受壓力。

展望未來，本周將會有廣泛的陣雨和雷暴天氣，德克薩斯州潘哈德地區(qū)和俄克拉何馬州可能會有最大的改善，而西德克薩斯州最干旱的地區(qū)可能只會得到適度的改善。在經歷近期的高溫之后，氣溫將會逐漸緩和。

出口趨勢

美國農業(yè)部(USDA)周四公布的出口銷售報告顯示，8月21日止當周，當前年度美棉出口銷售凈增17.93萬包，其中對中國出口銷售凈增0.44萬噸。下一年度美棉出口銷售凈增0萬包。美棉出口裝船11.27萬包。