紐約期貨市場：上周，2007年3月期收于54.42，過去兩周內下跌了136點，5月期下跌108點，收于55.11。棉花展望A指數（遠東）2006/07年度下跌35點，收于59.40。 美棉出口：上周美棉出口銷售18.95萬包，主要的買家是墨西哥（4.22萬包）和土耳其（2.91萬包）。實際裝船出運31.22萬包。 2006年回顧以及2007年展望：2006年的紐約期貨市場11月份創(chuàng)造了幾個歷史紀錄：日交易量達到61464手合約、總的未結清權益達到186243手合約、期貨庫存棉數量達到817652包，投機商的總空頭頭寸為99086手合約。盡管如此，2006年的交易波動范圍仍維持在12.5美分以內，2006年的收盤價格比2005年底高了2個美分。下面我們來分析一下2007年可能影響市場的關鍵因素吧。 看漲因素： ·中國的經濟增長雖然比預計的略低，但仍然達到9.5%； ·人民幣對美元的匯率有可能繼續(xù)升值，自2005年年中以來，人民幣已升值約6%； ·中國對于成品的需求持續(xù)增長； ·印度的經濟增長可能將繼續(xù)保持強勁； ·新興市場中不斷擴大的中產階層的購買力持續(xù)增長； ·全球能源需求2007年預計將有所下降，有可能使油氣價格下降，消費者的可支配收入有望提高； ·2006/07年度全球棉花期末庫存數從2005/06年度的數字持續(xù)下降，目前的供求缺口約500萬包。ICAC的數字顯示此趨勢將延續(xù)至2007/08年度； ·根據中國對于谷物的需求、目前其他經濟作物的價格以及美國和其他地區(qū)對于酒精燃料的擴大生產，全球2007/08年度的棉花種植面積預計將比較保守； ·今年上半年工廠將要執(zhí)行大量的ON-CALL合同； ·美國的CCC貸款將對市場形成支持，因為在第一季度約有1200萬包棉花在此貸款項。 看跌因素： ·美國經濟增長預計放慢（2%至2.5%）； ·美國國會有可能對貿易立法采取更加保護的措施，可能會采取不公平的貿易慣例，對中國和其他國家采用新的關稅稅率； ·美國CCC貸款項下的棉花將被贖回或買斷，由此需要進行套期保值； ·全球能源需求的增長下降會對原油價格產生壓力，化學纖維的價格可能會更便宜，侵占棉花的一些現有市場份額； ·由于印度棉花單產的穩(wěn)定提高，其產量有可能持續(xù)增長； ·任何一個可能使得某個經濟大國經濟衰退的未知情況對于棉花來說都是不利的。 另外，還有一些未知因素： ·美國新的農業(yè)法案政策將作用于2008年度棉花，將對2007/08年度的期貨市場產生影響； ·套?；鹳Y金再分配將有利于棉花，因為與其他市場相比，目前它的價格還是比較低的； ·美元在2007年近期內可能還會走低，但情況可能會有所改變，因為目前美元對其它幾大主要貨幣的匯率已經是近十年來最低的了； ·WTO對于巴西訴美國CCC貸款的案件的裁決可能會影響到美國農業(yè)法案； ·中國的財政政策可能會對棉花市場產生很大的影響。 展望：從純棉花的角度來看，對新年度棉花影響最大的因素是2007/08年度棉花消費量和產量之間的缺口。另外一個重要的因素是棉花過境需求，此因素已經對2006年的國際棉花價格產生了更加直接的影響?？偟膩碚f，隨著我們步入2007/08棉花年度，紐約期貨市場應該走強。