本周鄭州棉花大幅下跌，明顯弱于紐約棉花走勢(shì)，預(yù)計(jì)鄭州棉花705合約后市將探底企穩(wěn)。 本周紐約棉花小幅走高。基本面上，美國(guó)棉花播種面積持續(xù)下降，被轉(zhuǎn)而種植玉米、大豆和小麥，因這幾種商品價(jià)格較高，能夠提供較高的潛在利潤(rùn)。盡管最近原油期貨價(jià)格已下滑至每桶50美元左右，但隨著對(duì)乙醇的熱情及需求不斷增加，未來(lái)兩年玉米播種面積將持續(xù)增加2000萬(wàn)英畝。供應(yīng)的減少將導(dǎo)致紐約棉花中長(zhǎng)期走牛。 　 國(guó)內(nèi)方面，近期國(guó)內(nèi)外相關(guān)權(quán)威機(jī)構(gòu)在最新發(fā)布的棉花市場(chǎng)報(bào)告中，再次紛紛上調(diào)了2006/2007年度中國(guó)新棉產(chǎn)量預(yù)期，各機(jī)構(gòu)對(duì)2006/2007年度中國(guó)棉花產(chǎn)量的預(yù)期由最初8月份的630萬(wàn)噸左右，上調(diào)到640萬(wàn)--650萬(wàn)噸之間，近期的調(diào)整使得對(duì)國(guó)內(nèi)棉花的預(yù)期達(dá)到660萬(wàn)--670萬(wàn)噸之間。其中，國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)將預(yù)期由2006年10月份的647萬(wàn)噸上調(diào)至659萬(wàn)噸，調(diào)增12萬(wàn)噸；中國(guó)棉花協(xié)會(huì)將新棉產(chǎn)量預(yù)期由2006年10月份的641萬(wàn)噸上調(diào)至670萬(wàn)噸，調(diào)增29萬(wàn)噸。目前國(guó)內(nèi)棉花企業(yè)的平均銷售進(jìn)度已經(jīng)達(dá)到了40%左右，同比高出6個(gè)百分點(diǎn)，但由于下游企業(yè)需求不旺，現(xiàn)貨市場(chǎng)短期內(nèi)上漲乏力，甚至面臨回調(diào)壓力，不過(guò)，鑒于棉花企業(yè)良好的心態(tài)，加上國(guó)家政策托市的意圖非常明顯，市場(chǎng)即便回調(diào)，其幅度也將非常有限。 　 政策方面，國(guó)家政策對(duì)棉花的保障力度在逐漸增加，自2007年1月1日起，凡配額外進(jìn)口棉到岸價(jià)低于13850元/噸(折籽棉收購(gòu)價(jià)每公斤60元)，都要征收6%--40%的關(guān)稅，以防止低價(jià)進(jìn)口棉沖擊國(guó)內(nèi)棉價(jià)，保證國(guó)內(nèi)棉價(jià)穩(wěn)定在13000元/噸以上；再者中儲(chǔ)近期的收儲(chǔ)計(jì)劃中，一直以12700元/噸的價(jià)格收貯新疆棉，以穩(wěn)定國(guó)內(nèi)棉價(jià)。從這些措施來(lái)看，國(guó)家出臺(tái)的保護(hù)政策，以企維持國(guó)內(nèi)棉價(jià)在13000一線之上，故后期行情不會(huì)再有更深度的下探。07年的棉花種植面積方面，可能因今年棉價(jià)的相對(duì)低創(chuàng)收，而引起棉農(nóng)種植意向的轉(zhuǎn)向，造成棉花種植面積有所縮量。預(yù)期市場(chǎng)于下調(diào)式的修正后，經(jīng)期間性的震蕩整理后，棉價(jià)將會(huì)漸漸反轉(zhuǎn)。因此，07年棉市看好，棉價(jià)將穩(wěn)中有升。 從技術(shù)上看，鄭棉主力705合約大幅下跌，近期下探底部支撐。鄭州交易所倉(cāng)單數(shù)量有回升的跡象，對(duì)期價(jià)有壓制作用。截止1月19日，鄭棉的倉(cāng)單有3030張，合計(jì)60600噸，增加9140噸。預(yù)計(jì)鄭州棉花705合約后市將探底企穩(wěn)。