1月初鄭棉價格經(jīng)過前期炒做之后與現(xiàn)貨價格差距顯著，期市的火爆氣氛未能激發(fā)現(xiàn)貨的上漲熱情，此時國際棉價向下調(diào)整加大對鄭棉的壓力，中小投資者跟風(fēng)意愿淡薄使得成交逐漸低迷，在這些不利因素的困擾下鄭棉無奈回落整理。 政策收儲新疆棉和調(diào)整進(jìn)口棉滑準(zhǔn)稅顯示了對國內(nèi)棉花市場的保護(hù)，發(fā)改委表示3月之前不考慮增發(fā)進(jìn)口棉配額對近期棉價有支持作用。不過，為完成縮減貿(mào)易順差的任務(wù)以及人民幣升值加快的現(xiàn)實將抑制對棉花需求的增長，嚴(yán)格防范銀行貸款風(fēng)險的要求恐會對棉企囤棉的行為造成釜底抽薪，外棉銷售壓力雖被推遲但未消失，相反在被壓縮的時間內(nèi)外棉集中涌入可能形成更大的沖擊。 政策利好和棉企囤棉盼漲等因素對棉價起到支持作用，但紡織企業(yè)購棉熱情不高和投資者觀望徘徊在市場之外削弱了前者的利好力度，短期內(nèi)棉價上下兩難。 一、國內(nèi)棉花產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高 12月進(jìn)口棉數(shù)量減少 1、 國家統(tǒng)計局宣布2006年我國棉花產(chǎn)量673萬噸 1月25日國家統(tǒng)計局局長謝伏瞻國務(wù)院新聞辦舉行新聞發(fā)布會上介紹了2006年國民經(jīng)濟運行情況。2006年，國民經(jīng)濟繼續(xù)保持平穩(wěn)較快發(fā)展，初步核算，全年國內(nèi)生產(chǎn)總值209407億元，按可比價格計算，比上年增長10.7%，加快0.3個百分點。其中農(nóng)業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)定發(fā)展，全年棉花產(chǎn)量673萬噸，比上年增產(chǎn)17.8%。 2、新疆棉收儲30萬噸已滿 均價已跌至12552元/噸 1月17日有3個指定收儲新疆棉倉庫開放收儲，分別為新疆兵團(tuán)巴楚棉花儲運有限公司、新疆棉花產(chǎn)業(yè)(集團(tuán))有限責(zé)任公司巴楚棉麻站分別收儲4000噸、新疆維吾爾自治區(qū)棉麻公司烏魯木齊棉麻站收儲5000噸新疆棉，今日收儲量共計13000噸。 新疆兵團(tuán)巴楚棉花儲運有限公司今日4000噸新疆棉收儲量全部完成，其中最高成交價為12540元/噸，最低為12530元/噸，最高價位成交僅400噸，平均收儲價為12531元/噸； 新疆棉花產(chǎn)業(yè)(集團(tuán))有限責(zé)任公司巴楚棉麻站今日4000噸新疆棉收儲量全部完成，其中最高成交價為12530元/噸，最低為12520元/噸，最低價位成交200噸，平均收儲價為12530元/噸； 新疆維吾爾自治區(qū)棉麻公司烏魯木齊棉麻站5000噸新疆棉最高成交價為12590元/噸，最低為12580元/噸，平均收儲價為12586元/噸； 當(dāng)日3個倉庫1.3萬噸新疆棉平均收儲價為12552元/噸，較16日下跌56元/噸,均價再次大幅探低。 至此，本次新疆棉收儲已達(dá)30.08萬噸，原訂30萬噸的收儲總量已圓滿完成。 3、農(nóng)發(fā)行通知要求切實防范棉花信貸風(fēng)險 近日，農(nóng)發(fā)行總行下發(fā)《關(guān)于正確把握棉花市場形勢，切實防范信貸風(fēng)險的通知》(以下簡稱《通知》)，要求農(nóng)發(fā)行各級行在分析棉花貸款面臨的市場形勢基礎(chǔ)上，正確把握棉花市場形勢，切實防范貸款風(fēng)險。 《通知》強調(diào)，當(dāng)前，棉花市場價格上漲幅度已趨緩，中國棉花價格指數(shù)自11月8日至12月20日日均上漲5.0元/噸，12月20日至2007年1月4日日均上漲2.4元/噸。據(jù)統(tǒng)計，農(nóng)發(fā)行貸款支持企業(yè)平均收購成本為11700元/噸，按現(xiàn)行一年期貸款年利率6.12%,測算財務(wù)費用160元/噸/年測算保管費，每噸皮棉每天增加成本2.43元，這還不包括企業(yè)每天增加的管理費用、銷售費用。這表明，近半月棉花成本的增長已超過價格的增長，雖然棉花價格在逐日增加，但棉花利潤在逐日緩慢下降，農(nóng)發(fā)行貸款的潛在風(fēng)險在逐日增加。 4、12月我國棉花進(jìn)口較去年同期減少10.71萬噸 據(jù)海關(guān)總署最新統(tǒng)計，2006年12月份我國共進(jìn)口棉花24.03萬噸，較11月增加8.58萬噸，增幅55.53%；較05年同期減少10.71萬噸，減幅30.8%。 據(jù)統(tǒng)計，2006年我國累計進(jìn)口棉花364.29萬噸，較05年的256.91萬噸增加107.38萬噸，增幅41.8%。2006/07年度前四個月(2006.09-2006.12)我國累計進(jìn)口棉花僅61.42萬噸，較05年同期的108.34萬噸減少46.92萬噸，減幅43.31%。 5、進(jìn)口棉滑準(zhǔn)稅征收標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整 2007滑準(zhǔn)稅政策：《2007年關(guān)稅實施方案》中規(guī)定，對配額外進(jìn)口的一定數(shù)量棉花實行6%-40%滑準(zhǔn)稅。據(jù)了解，具體方式是： 1、當(dāng)進(jìn)口棉花完稅價格高于或等于11.397元/公斤時，暫定關(guān)稅稅率為6%； 2、當(dāng)進(jìn)口棉花完稅價格低于11.397元/公斤時,暫定關(guān)稅稅率按公式計算：Ri=INT{[Pt/(Pi×E)+α×Pi×E-1]×1000+0.5}/1000(Ri≤40%)；關(guān)稅稅款=Ri×Pi×E。其中， Ri—暫定關(guān)稅稅率，當(dāng)Ri按上式計算值高于40%時，取值40%； Pt—常數(shù)，為8.8元/公斤； Pi—關(guān)稅完稅價格；CIF價格，單位為“美元/公斤”； E—美元匯率；α—常數(shù)，為2.526%； INT—取整函數(shù)。 成本曲線呈現(xiàn)出與國外棉花價格波動有一定的正關(guān)聯(lián)關(guān)系，這是與2006滑準(zhǔn)稅的一個重要區(qū)別，也就是新滑準(zhǔn)稅更體現(xiàn)了國際棉花價格波動對國內(nèi)的影響。同時按2007滑準(zhǔn)稅計算出來的進(jìn)口棉提貨價基本落在2006滑準(zhǔn)稅目標(biāo)價上。 二、2006年國內(nèi)棉布、棉紗產(chǎn)量繼續(xù)增長，進(jìn)出口有所增加 1、2006年國內(nèi)紗產(chǎn)量1722萬噸，比去年增加19.9% 據(jù)中國棉花協(xié)會《12月份中國棉花形勢月報》數(shù)據(jù)顯示，2006年12月，我國規(guī)模以上企業(yè)紡紗量為168.6萬噸，較上個月增加11.6萬噸，增幅7.4%，較上年同期增加20.6%。 2006年我國累計紡紗量1722萬噸，較去年同期增加19.9%。2006棉花年度(2006年9月-12月)累計紡紗637萬噸，按62%的用棉比例、1.06耗棉量計算，用棉419萬噸，較去年同期增加22%。 2、12月我國棉紗進(jìn)口量回升 出口基本穩(wěn)定 2006年12月,我國共進(jìn)口棉紗線7.95萬噸，較上月增加0.76萬噸，環(huán)比增幅10.51%，較去年同期增加0.57萬噸，增幅7.73%；同月出口約4.55萬噸，較上月減少0.09萬噸，環(huán)比減幅1.88%，較去年同期增加1.11萬噸，增幅32.35%。 據(jù)統(tǒng)計，2006年我國累計進(jìn)口棉紗線93.74萬噸，同比增加14.5萬噸，增幅18.3%；累計出口57.43萬噸，同比增加10.77萬噸，增幅23.08%。另外，2006/07年度前四個月我國累計進(jìn)口棉紗線30.19萬噸，同比增9.65%；累計出口棉紗線18.93萬噸，同比增28.63%。 3、12月我國棉布產(chǎn)量持續(xù)增加 據(jù)國家統(tǒng)計局最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)，12月份我國棉布產(chǎn)量達(dá)到22.10億米，繼續(xù)較上個月增幅5.34%，較去年同期增加2.43億米，同比增12.35%。 據(jù)統(tǒng)計，2006/07年度前四個月我國棉布累計產(chǎn)量為84.25萬噸，較去年增加13.64萬噸，增幅19.32%。2006年前12個月累計產(chǎn)量235.11億米，較去年同期增38.53億米，同比增19.6%。 4、12月我國棉布出口量高位繼續(xù)小幅增長 2006年12月,我國共進(jìn)口棉布1.48億米，較上月增加0.02億米，增幅約1.49%，較去年同期減少0.19億米，減幅11.47%；同月出口6.02億米，較上月增加0.03億米，增幅0.5%，較去年同期增加0.88億米，增幅17.12%。 據(jù)統(tǒng)計，2006年我國累計進(jìn)口棉布約14.98億米，較去年同期減少0.66億米，減幅4.23%；累計出口62.73億米，較去年同期增加7.78億米，增幅14.15%。另外，2006/07年度前四個月(2006.09-206.12)我國累計進(jìn)口棉布5.56億米，較去年同期減少4.12%；累計出口23.34億米，同比增16.47%。 三、出口環(huán)境不容樂觀 人民幣匯率再創(chuàng)新高 1、防范非法轉(zhuǎn)口　美海關(guān)重申進(jìn)口紡織品及成衣的額外文件規(guī)定 為有效防制違規(guī)轉(zhuǎn)運紡織品進(jìn)入美國，美國海關(guān)與邊境保護(hù)局(CBP)于本2007年1月11日發(fā)布行政指令通告全美各港口，授權(quán)各關(guān)區(qū)對進(jìn)口紡織品及成衣，得要求進(jìn)口商檢附額外文件，以驗證所申報進(jìn)口紡織品及成衣之原產(chǎn)地是否屬實。 此額外文件包括原產(chǎn)地證明、提單以及出口報關(guān)文件等左證文件，如進(jìn)口商未能提供海關(guān)所要求之文件，且無法讓美海關(guān)驗證所申報紡織品及成衣原產(chǎn)地之真實性者，該等紡品將不得進(jìn)入美國境內(nèi)。 該項行政指令系重申依據(jù)海關(guān)法規(guī)102.23(b)條及142.3(a)(5)條規(guī)定，CBP可要求有關(guān)人士提交額外文件，以證明聲稱的產(chǎn)地來源。 2、2006年輸歐美紡配浪費1/3　高價炒賣導(dǎo)致訂單外流 我國2006年輸歐、輸美33類紡織品的配額，居然有1/3被浪費，666類(窗簾)的配額使用率更是只有3.8%。這是紡織品進(jìn)出口商會昨天發(fā)布的數(shù)據(jù)。 數(shù)據(jù)顯示，去年我國輸歐的21類紡織品配額使用率的算術(shù)平均數(shù)為56%，也就是說近一半的輸歐配額被浪費掉了。其中，200/301類(棉紗、縫紉線及紗)、619類(長纖織物)、666類(窗簾)、620類(其他合纖織物)使用率較低，均沒有超過50%。而輸美的10類紡織品配額使用率的算術(shù)平均數(shù)為72%，39類(桌布)也沒有超過50%。綜合來看，輸歐美的紡織品配額浪費率高達(dá)33%。 3、人民幣對美元匯率接連創(chuàng)出新高 2月1日，人民幣對美元報7.7615元，與2005年7月匯率改革以前相比，人民幣已經(jīng)升值了超過6%。據(jù)估算，人民幣每升值1%，紡織服裝業(yè)的銷售利潤率下降2%-6%；如果人民幣升值5%-10%，利潤率將下降10%-60%；其中出口依存度較高的服裝行業(yè)影響更大。 4、商務(wù)部：我國出口競爭力還能維持8-10年? 商務(wù)部外貿(mào)司副司長霍建國在中國進(jìn)出口企業(yè)第五屆年會上表示，我國出口產(chǎn)品的競爭力還可以維持相當(dāng)一段時間，主要依靠國內(nèi)消費市場拉動經(jīng)濟增長仍需要一個過程。 霍建國指出，2007年的重點目標(biāo)是擴大進(jìn)口，并維持外貿(mào)出口的適度增長。從現(xiàn)在的發(fā)展趨勢看，在未來的8-10年內(nèi)，我國外貿(mào)出口的競爭力仍將存在，出口仍是經(jīng)濟增長的重要推動力之一。從國外的經(jīng)驗來看，當(dāng)人均國內(nèi)生產(chǎn)總值達(dá)到5000美元時，將主要依靠內(nèi)需拉動經(jīng)濟增長，而目前我國人均國內(nèi)生產(chǎn)總值將近2000美元，內(nèi)需成為經(jīng)濟增長的主要動力仍需要一段時間的發(fā)展。 對于貿(mào)易順差的問題，霍建國指出，我國對歐美等國的貿(mào)易順差是結(jié)構(gòu)性的。歐美等國的制造業(yè)在國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重只占15%，我國出口產(chǎn)品在當(dāng)?shù)厥袌龅母偁帉κ种饕瞧渌a(chǎn)品來源國。但他同時強調(diào)，中國任何一種產(chǎn)品在某個國家市場上的增長率超過30%，都是不理智的增長，容易引來反補貼調(diào)查等貿(mào)易摩擦。 霍建國指出，我國2007年經(jīng)濟工作的重點是“調(diào)投資、促消費、減順差”，其中重點目標(biāo)將是擴大進(jìn)口，國家也會從信貸政策等方面給予支持。人民幣升值將是一個長期的趨勢，同時2007年還將收緊出口政策。 四、國際棉花供需狀況有所緩和 糧棉爭地可能造成植棉面積減少 1、美國農(nóng)業(yè)部12月報告調(diào)高全球棉花產(chǎn)量和庫存數(shù)據(jù) 據(jù)美國農(nóng)業(yè)部1月12日發(fā)布的全球棉花供需預(yù)測，本年度全球期末庫存為1138萬噸，較上月預(yù)測增加17萬噸。期初庫存較上月增加2.2萬噸，預(yù)計為1182.9萬噸；全球產(chǎn)量將達(dá)到2541.4萬噸，調(diào)升18.8萬噸；進(jìn)口減少18.7萬噸，預(yù)期為889萬噸，主要因中國數(shù)據(jù)調(diào)整較大；出口調(diào)減19萬噸，至878萬噸；消費增加4.5萬噸，達(dá)到2639萬噸。 預(yù)期美棉產(chǎn)量473萬噸，較上月調(diào)升9萬噸；消費預(yù)期109萬噸，調(diào)減2萬噸；出口342萬噸，減少6萬噸。因此美棉期末庫存將達(dá)到154萬噸，調(diào)增17萬噸，為2001/02年度以來最高庫存。 中國產(chǎn)量調(diào)升5.4萬噸，至669.5萬噸；進(jìn)口量調(diào)減27.2萬噸，至348.4萬噸。期末庫存預(yù)計達(dá)到312.7萬噸，減少21.7萬噸。消費1088.6萬噸，期初庫存341.1萬噸，未調(diào)整。 中亞產(chǎn)量調(diào)減0.3萬噸，預(yù)期達(dá)到177.6萬噸；出口148.7萬噸，增加0.2萬噸；消費30.1萬噸，減少0.4萬噸。 印度期初庫存調(diào)增4.4萬噸，達(dá)到182.1萬噸；出口調(diào)減2.2萬噸，為87.1萬噸；消費增加4.4萬噸，至391.9萬噸；期末庫存增加2.2萬噸，達(dá)到173.3萬噸。巴基斯坦期初庫存調(diào)減4.9萬噸，至62.6萬噸；產(chǎn)量調(diào)升2.2萬噸，至209萬噸；期末庫存調(diào)減2.7萬噸，至52.2萬噸。 2、美棉出口速度緩慢 紐約期貨上漲不易 由于今年中國棉花產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高，為保護(hù)國內(nèi)市場遲遲不增發(fā)進(jìn)口棉花配額，再加上國際棉花通關(guān)后的價格高于國產(chǎn)棉價格，中國進(jìn)口外棉的步伐顯著放慢。美國農(nóng)業(yè)部已經(jīng)多次下調(diào)中國的進(jìn)口數(shù)據(jù)及美國出口預(yù)測，在1月份報告中預(yù)測2006/07年度美棉出口342萬噸，較上月調(diào)低6萬噸，將中國進(jìn)口量調(diào)減27.2萬噸，至348.4萬噸。 ICAC的預(yù)測報告中也調(diào)減中國進(jìn)口數(shù)據(jù)，預(yù)計本年度中國進(jìn)口量338萬噸，較上月預(yù)計減少21萬噸。美國、烏茲別克、巴西和澳大利亞的出口量調(diào)減。其中預(yù)計美棉出口總量342萬噸，調(diào)減10萬噸。 3、ICAC(國際棉花咨詢委員會)1月份預(yù)測全球產(chǎn)消及期末庫存量都有較大調(diào)整 據(jù)ICAC1月預(yù)測報告，本年度全球期初庫存1183萬噸，較06年12月預(yù)測調(diào)減10萬噸；預(yù)期全球產(chǎn)量2507萬噸，較上月調(diào)增22萬噸，同比增加2%；消費量2589萬噸，較上月預(yù)測增加36萬噸，較05/06年度增加4%；全球貿(mào)易量899萬噸，，較上月調(diào)減6萬噸，同比減少6%；預(yù)計全球期末庫存1133萬噸，較上月減少23萬噸 五、綜合評論和后市展望 本月鄭棉價格回落整理，成交量明顯萎縮，現(xiàn)實的供應(yīng)壓力和政策利好以及棉企囤棉惜售待漲的心態(tài)出現(xiàn)對峙，目前走勢上下兩難。 雖然中國的棉紗、棉布產(chǎn)量仍保持高速增長，但人民幣連續(xù)升值和國際貿(mào)易摩擦日益激烈使依靠出口紡織品來支撐的巨大棉花消費難有更大的上漲空間。而且商務(wù)部已經(jīng)明確表示今年縮小貿(mào)易順差是重要任務(wù)，紡織品的出口環(huán)境并不樂觀，再加上產(chǎn)品結(jié)構(gòu)由粗放型向高附加值轉(zhuǎn)變將降低對棉花的需求，同時印度、越南等新興紡織品出口國的崛起也會侵占更多的中國出口份額。總之，今年國內(nèi)棉花消費的增長幅度可能不會高于棉花產(chǎn)量的增長，供需狀況不支持棉價大幅上漲。