春節(jié)總能給人以無限的遐想空間。對國內(nèi)棉花市場而言，如果說春節(jié)以前的行情處于蟄伏期，春節(jié)以后的解凍過程能否冠以“蓄勢反彈”之名，反彈的契機(jī)又在哪里？ 　 春節(jié)之前：市場“濤聲依舊” 　 春節(jié)之前，國內(nèi)棉花市場遭遇的最大難題不是紡織企業(yè)采購來得比想象的晚，而在于，這輪期待已久的補(bǔ)庫潮并沒有像預(yù)期的那樣推動棉價反彈，并為節(jié)后出現(xiàn)更大漲勢埋下伏筆。 調(diào)查顯示，2月15日前后，國內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)級皮棉到廠均價為13100-13300元/噸，略有上漲，但幅度有限。現(xiàn)貨價格漲勢緩慢，首先是因?yàn)槿狈碜云谪洝⒋楹鲜袌錾踔羾H行情的配合，其次是因?yàn)閲鴥?nèi)現(xiàn)貨銷售壓力有所緩解但沒有根本緩解。據(jù)國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)抽樣調(diào)查統(tǒng)計，1月底國內(nèi)棉花加工企業(yè)平均銷售進(jìn)度為48.3%，同比增加8.4個百分點(diǎn)，其中新疆棉（不含交儲數(shù)量）銷售進(jìn)度為42.3%，同比增加1.8個百分點(diǎn)。目前，新疆棉花調(diào)運(yùn)進(jìn)度較快，截至1月底，烏魯木齊鐵路局累計發(fā)運(yùn)新疆棉128萬噸，同比增加45萬噸，增長54.2%。 　 一方面，由于進(jìn)口棉配額數(shù)量少于預(yù)期，1月份以來外棉進(jìn)口量處于低位，紐約期貨始終無法突破盤整格局，另一方面，經(jīng)過幾個月的集中消耗，國內(nèi)資源有所減少，但總量仍然不少，而且來自棉花企業(yè)的積極銷售動力更加劇了這種供大于求的態(tài)勢。 　 春節(jié)期間：成交“若有若無” 　 經(jīng)過前期采購，稍有規(guī)模的紡織企業(yè)目前皮棉庫存已經(jīng)超過40天甚至更多，雖然他們的補(bǔ)庫欲望仍然比較強(qiáng)烈，看漲后市者也不乏其人，但短期內(nèi)大規(guī)模入市的可能性不大，這也成了制約春節(jié)期間現(xiàn)貨銷售熱度的重要原因。從了解的情況看，2月24日前后，內(nèi)地現(xiàn)貨成交寥寥，價格和春節(jié)之前基本保持穩(wěn)定，正3級到廠價在13200元/噸左右。目前，各地節(jié)日氣氛仍然比較濃厚，籽棉收購陷入停滯，濃烈的節(jié)日氛圍足以“淹沒”若有若無的成交局面。 　 春節(jié)之后：能否“蓄勢反彈” 　 春節(jié)之后，國內(nèi)現(xiàn)貨市場怎么演變，業(yè)界分歧多多，爭論的焦點(diǎn)在于，已經(jīng)取得一致意見的新年反彈行情到底會以什么樣的面目出現(xiàn)，是延續(xù)此前的緩慢上漲格局，還是走出一波牛市行情？ 當(dāng)前的市場并沒有給出明確方向，值得期待的因素主要?dú)w結(jié)在以下幾點(diǎn)：春播面積是增是減，資源總量是否被高估，農(nóng)產(chǎn)品期貨市場能否走強(qiáng)，外棉價格會不會反彈并帶動國內(nèi)行情。 第一，春播面積是增是減。從國內(nèi)幾大機(jī)構(gòu)的調(diào)查情況看，今年國內(nèi)棉花播種面積將保持小幅增長態(tài)勢，據(jù)國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)1月中旬調(diào)查，07年全國意向植棉面積為8179萬畝，較上年增加39萬畝，同比增長0.48%。當(dāng)然，在3、4月份春播面積正式落實(shí)之前，爭論很難停止，NCC公布的美棉意向種植調(diào)查結(jié)果已經(jīng)打開了這個“多米諾骨牌”。 　 第二，資源總量是否被高估。與此相類似的是，此前一直冠以豐產(chǎn)之名的印度棉突然遭遇了籽棉上市就數(shù)量銳降的尷尬，這或許是前車之鑒。截至春節(jié)之前，國內(nèi)籽棉收購已經(jīng)進(jìn)入掃尾階段，預(yù)計收購進(jìn)度已經(jīng)超過90%，除冀魯豫地區(qū)棉農(nóng)尚有部分存棉外，其它地區(qū)新棉收購已基本結(jié)束，今后可供資源數(shù)量將日益萎縮。新棉上市以來國內(nèi)棉花的集中消耗會不會導(dǎo)致過度消耗局面的出現(xiàn)，這樣的擔(dān)心并非空穴來風(fēng)。 第三，農(nóng)產(chǎn)品期貨市場能否走強(qiáng)。目前，石油、貴金屬市場已經(jīng)脫去了牛市外表，商品期貨能否延續(xù)看漲行情，很大程度上取決于農(nóng)產(chǎn)品這個一直被低估的期貨品種能否引領(lǐng)潮流。 第四，外棉價格會不會反彈并帶動國內(nèi)行情。春節(jié)期間，紐約期貨已經(jīng)進(jìn)行了初步調(diào)整，預(yù)計今后的價格走勢將更加明朗化，是反復(fù)還是突破，近期可見分曉。此外，進(jìn)口棉配額發(fā)放政策也值得關(guān)注。 現(xiàn)在的市場“情結(jié)”在于，既然價格下跌已無可能，期待上漲也就在情理之中了，至于上漲行情在什么時候、以什么方式出現(xiàn)，市場仍然沒有給出明確方向，“賭市”的意義也就大打折扣了。