也許市場再也沒有像目前關(guān)鍵的令人窒息，關(guān)于美棉的預播面積報告，以及中國的市場配額發(fā)放似乎已經(jīng)成為重啟中長期行情的鑰匙： 近兩日的內(nèi)外盤面對此二者的反映也可見一斑，外棉橫盤后連續(xù)兩個交易日出現(xiàn)上漲潮流，似乎預播面積縮減、中國進口逐步加大力度以及中國即將發(fā)放配額的預測已經(jīng)開啟紐期進一步反彈的大門；從3月30日晚間公布的數(shù)據(jù)來看，2007年美國棉花意向播種面積為7351萬畝，較去年下降20%，其中陸地棉播種面積為7229萬畝，較去年下降21%，為1989年以來的最低水平，若單產(chǎn)能夠達到近三年來平均水平的85％，那么下年度美棉產(chǎn)量可能達到349萬噸；如果能提高到90％，總產(chǎn)量則有望增加至370萬噸。當日的外棉尤其是遠月合約先漲后跌，后期由于谷物類暴跌，帶動紐約棉下滑，總體而言報告對未來紐約遠月合約走強奠定了基礎。 國內(nèi)相對而言，面積的炒做影響當然有限，而關(guān)于配額的炒做似乎已經(jīng)由利空變得日益淡薄，現(xiàn)貨價格堅挺期貨價格的下跌，導致期現(xiàn)價差的回歸，在近三個交易日已經(jīng)對盤面形成了一定的支撐。 毫無疑問，目前在國外盤面逐漸利多的增加的同時，國內(nèi)棉花市場起關(guān)鍵性作用將是政策因素而非供求關(guān)系，國家調(diào)控的力量和作用是顯而易見的： 目前市場中關(guān)于配額發(fā)放較為流行的說法是：數(shù)量發(fā)放150萬噸，可能是首發(fā)一半與今年大包棉購銷相互掛鉤，其余部分視后期情況則機發(fā)放；第一批發(fā)放時間則為4月上旬左右，既穩(wěn)定了種植又保證紡織企業(yè)用棉需求，第二批則會到年度后期資源出現(xiàn)緊張情況下發(fā)放。 當然上述并未得到相關(guān)部門的確認，但毫無疑問，包括3月份以來的大跌均與此因素有關(guān)，如懸在市場上方的利劍：對于期貨市場而言，目前市場最大的希望是能夠最終確認，在此之后，預計利空影響逐漸減弱，行情趨于明朗化；對于現(xiàn)貨市場而言，從年度以來的運行狀況看，資源的實際供給狀況將會起決定作用，配額發(fā)放影響也將是短期性的。 對于技術(shù)上鄭棉是否就此筑底展開反彈也不單單是近兩日就能決定的事情，不過利空的逐漸出盡，似乎棉價下跌空間也基本可以確定。