3月10日，紡織上市公司研究會(huì)成立大會(huì)在廈門(mén)召開(kāi)。會(huì)議指出，“十五”期間是紡織行業(yè)發(fā)展最快的5年，每年呈現(xiàn)兩位數(shù)以上的增長(zhǎng)，拉動(dòng)行業(yè)發(fā)展的主要因素是投資。關(guān)于行業(yè)未來(lái)的發(fā)展形式，總體判斷，國(guó)內(nèi)紡織行業(yè)從2007年開(kāi)始，將由前期的快速發(fā)展進(jìn)入平穩(wěn)增長(zhǎng)階段。 我們贊同本次會(huì)議主題報(bào)告中對(duì)行業(yè)發(fā)展的看法。同時(shí)認(rèn)為，內(nèi)外部壓力的共同作用是導(dǎo)致行業(yè)增速放慢的主要因素，同時(shí)也將推動(dòng)行業(yè)反思前期高速增長(zhǎng)掩蓋下的粗放本質(zhì)，促使行業(yè)通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新、品牌和渠道建設(shè)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型和升級(jí)，最終改善行業(yè)整體的發(fā)展環(huán)境，提高行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。 2008年之前，紡織行業(yè)都將面臨一個(gè)盈利增速下降、內(nèi)部?jī)?yōu)勝劣汰的過(guò)程，目前對(duì)行業(yè)維持“中性”評(píng)級(jí)。在個(gè)股上，我們建議關(guān)注領(lǐng)先于行業(yè)主動(dòng)轉(zhuǎn)型并具有較強(qiáng)自我提升能力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。 行業(yè)進(jìn)入平穩(wěn)增長(zhǎng)階段 對(duì)于紡織行業(yè)未來(lái)的發(fā)展形式，會(huì)議認(rèn)為，將會(huì)呈現(xiàn)四大特點(diǎn)。 其一，行業(yè)數(shù)量增長(zhǎng)將逐步放緩，開(kāi)始步入質(zhì)量和效益增長(zhǎng)階段。 其二，行業(yè)未來(lái)在生產(chǎn)要素和環(huán)境方面受到的約束日益加劇。預(yù)計(jì)2007年度國(guó)內(nèi)棉花產(chǎn)量在673萬(wàn)噸，需求量在1200萬(wàn)噸，缺口依然巨大，預(yù)計(jì)2007年國(guó)內(nèi)外棉花價(jià)格走勢(shì)總體呈現(xiàn)上揚(yáng)態(tài)勢(shì)。化纖原料方面，由于進(jìn)口比重較大，很大程度上其價(jià)格走向受制于國(guó)際油價(jià)的波動(dòng)。2006年部分化纖原料（氨綸、粘膠）價(jià)格的大幅上漲，很可能引起這些產(chǎn)品領(lǐng)域投資的再次反彈，因此未來(lái)繼續(xù)上升面臨一定壓力。隨著國(guó)家對(duì)工業(yè)企業(yè)環(huán)保要求的不斷提高，未來(lái)紡織企業(yè)在環(huán)保方面的成本也將逐步提高。 其三，盡管行業(yè)面臨重重壓力，但仍具備平穩(wěn)發(fā)展的內(nèi)外部條件。世界經(jīng)濟(jì)的繼續(xù)增長(zhǎng)，保證了國(guó)內(nèi)紡織行業(yè)良好的外部需求，石油價(jià)格的預(yù)期平穩(wěn)，對(duì)緩解行業(yè)原料成本壓力具有積極影響，國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求的增長(zhǎng)和政策方面對(duì)行業(yè)內(nèi)創(chuàng)新企業(yè)的支持，將有效支撐行業(yè)的平穩(wěn)發(fā)展。 其四，紡織行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整出現(xiàn)了積極變化。行業(yè)增長(zhǎng)逐步由出口導(dǎo)向型向內(nèi)需主導(dǎo)型轉(zhuǎn)變，農(nóng)村地區(qū)對(duì)紡織服裝的消費(fèi)增長(zhǎng)潛力很大。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，2006年城鎮(zhèn)居民人均收入是農(nóng)村人均收入的2.1倍，但城鎮(zhèn)居民人均衣著類(lèi)支出是農(nóng)村的5.6倍。國(guó)內(nèi)紡織產(chǎn)業(yè)未來(lái)向中西部轉(zhuǎn)移的步伐進(jìn)一步加快，相反國(guó)際上的紡織服裝產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移步伐正趨于平緩。紡織行業(yè)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變?nèi)找婷黠@，正逐步由數(shù)量型增長(zhǎng)向質(zhì)量效益型增長(zhǎng)轉(zhuǎn)型。 關(guān)注雅戈?duì)柕葍?yōu)質(zhì)企業(yè) 我們贊同本次會(huì)議主題報(bào)告中對(duì)行業(yè)發(fā)展的看法，認(rèn)為從2007年起，行業(yè)將由前期的快速增長(zhǎng)步入平穩(wěn)增長(zhǎng)階段。中國(guó)的紡織服裝行業(yè)目前正面臨發(fā)展過(guò)程中的困難時(shí)期，內(nèi)部面臨成本上升、同質(zhì)低端產(chǎn)能過(guò)剩等壓力，外部又有人民幣持續(xù)升值、貿(mào)易摩擦蔓延、周邊國(guó)家紡織產(chǎn)業(yè)興起等沖擊。 雖然我們對(duì)整個(gè)行業(yè)維持“中性”評(píng)級(jí)，但依然建議投資者關(guān)注領(lǐng)先于行業(yè)、主動(dòng)轉(zhuǎn)型，并具有較強(qiáng)自我提升能力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。其中包括，具有戰(zhàn)略眼光和良好運(yùn)營(yíng)能力成功進(jìn)行適度多元化的公司，如雅戈?duì)栍Ｊ街鸩接缮a(chǎn)向品牌和服務(wù)渠道轉(zhuǎn)變的企業(yè)，如目前品牌經(jīng)營(yíng)較為順利的七匹狼，正在規(guī)劃向品牌企業(yè)轉(zhuǎn)變的瑞貝卡、孚日股份等；與外資在相對(duì)平等的條件下進(jìn)行或有望進(jìn)行深度合作的公司，如宜科科技、龍頭股份等；國(guó)內(nèi)細(xì)分行業(yè)的龍頭企業(yè)，特別是在自身子行業(yè)集中度很低的情況下，計(jì)劃通過(guò)兼并收購(gòu)迅速擴(kuò)大規(guī)模的公司，如潯興股份和眾和股份等。