相較2007年資本蜂擁進(jìn)入服裝業(yè)以及企業(yè)扎堆上市的現(xiàn)象，此次服裝企業(yè)攜手資本進(jìn)行品牌擴(kuò)張，合作雙方都多了幾分理性與謹(jǐn)慎。

　　繼2007年P(guān)PG、ITAT憑借商業(yè)模式成功吸引大量風(fēng)險投資的創(chuàng)富神話之后，沉寂一年之余的各路資本，再次將目光鎖定占據(jù)消費(fèi)市場主力的服裝行業(yè)。自2008年底以來，已有歌力思、巴布豆、匹克三家各具代表性的優(yōu)質(zhì)企業(yè)先后宣布已獲機(jī)構(gòu)投資。

　　相關(guān)人士認(rèn)為，相較2007年資本蜂擁進(jìn)入服裝業(yè)以及企業(yè)扎堆上市的現(xiàn)象，此次服裝企業(yè)攜手資本進(jìn)行品牌擴(kuò)張，雙方都多了幾分理性與謹(jǐn)慎。而隨著服裝產(chǎn)業(yè)市場與資本市場的日益融合，也將進(jìn)一步改寫產(chǎn)業(yè)競爭格局和規(guī)則。

　　逆市投資

　　隨著中國服裝市場近年的高速發(fā)展和逐步成熟，各種風(fēng)險投資也開始強(qiáng)勢介入這個傳統(tǒng)行業(yè)。特別是2007年，以PPG、ITAT為代表的服裝經(jīng)營新商業(yè)模式企業(yè)成功吸引到大量風(fēng)險投資，一度實現(xiàn)超常規(guī)的發(fā)展速度，曾對業(yè)界形成強(qiáng)烈沖擊。

　　然而，來勢洶洶的金融危機(jī)席卷全球，致使此前異?；钴S的投資機(jī)構(gòu)也開始謹(jǐn)慎小心。遠(yuǎn)離高風(fēng)險領(lǐng)域、看重長期回報這一理念，成為這一階段眾多投資機(jī)構(gòu)的選擇。一直被視為傳統(tǒng)行業(yè)的服裝業(yè)也開始進(jìn)入投資者的視野。

　　2008年12月31日，童裝品牌巴布豆宣布，公司獲得由富鑫國際主投、江蘇高科技投資集團(tuán)跟投的800萬美元投資。“從2007年他們就開始接觸了，一直到2008年12月才正式確定投資，前后大概一年多時間。目前，該資金已全部到位。”巴布豆創(chuàng)始人兼董事長林啟東說。

　　而這一年也是國內(nèi)資本市場以及股權(quán)投資市場異常動蕩的一年，因此雙方對巴布豆的估值過程也一波三折。無獨(dú)有偶，知名女裝品牌歌力思也擁有相似的經(jīng)歷。

　　2009年3月25日，凱雷宣布旗下的凱雷亞洲增長基金宣布(CAGP)已向深圳歌力思服裝實業(yè)有限公司(Ellassay)投資1.5億元人民幣，并結(jié)成戰(zhàn)略合作伙伴。

　　據(jù)悉，凱雷與歌力思的接觸始于2007年，橫跨中國資本市場的牛市和熊市。這也是凱雷今年在中國的第一個動作，投資業(yè)界對此并不看好，甚至有觀點(diǎn)認(rèn)為，在資本市場仍然處于冰封的時刻，凱雷此時逆市投資似乎充滿了懸念和挑戰(zhàn)。

　　對于此次一擲“億”金投資歌力思，凱雷投資集團(tuán)董事總經(jīng)理兼亞洲增長基金主管祖文萃表示，隨著金融危機(jī)的延伸，服裝時尚產(chǎn)業(yè)的價值洼地優(yōu)勢充分裸露出來，凱雷敢于在冬天里玩大手筆投資，除了對企業(yè)前景的看好外，更大的信心來自于對所投資項目自身價值的判斷。

       “這是我這輩子投過的案子里面離平常所投產(chǎn)業(yè)最遠(yuǎn)的一個。”富鑫國際合伙人劉坤靈這樣評價對巴布豆的投資。劉此前擅長的是半導(dǎo)體、通訊及消費(fèi)電子領(lǐng)域的投資。事實上，這也是富鑫國際首次涉足傳統(tǒng)行業(yè)的投資。

　　近日，運(yùn)動品牌福建匹克集團(tuán)也宣布獲得來自紅杉資本中國基金、建銀國際與聯(lián)想投資三家私募基金投資機(jī)構(gòu)共計近6000萬美元的投資。據(jù)悉，本次融資是匹克獲得的第三輪投資。紅杉中國和優(yōu)勢資本在2007年就對匹克公司進(jìn)行了第一輪投資,而匹克又在2008年初引入了建銀國際、深圳創(chuàng)新投資等私募基金的第二輪投資。

　　紅杉中國創(chuàng)始及執(zhí)行合伙人沈南鵬表示,此次逆市投資匹克公司,除了受到該公司優(yōu)異的盈利能力、快速成長性等方面的吸引外，所看重的就是匹克多年來堅持的專業(yè)化戰(zhàn)略，以及今后發(fā)展預(yù)期。

　　需求對接

　　事實上，資本對接服裝產(chǎn)業(yè)同樣是對雙方是否情投意合的一種考察，更多的結(jié)果可能是擦出短暫火花，但最終難以開花結(jié)果。

　　談到服裝業(yè)和資本的關(guān)系，七匹狼品牌負(fù)責(zé)人周少雄曾做過一個妙喻，他說，這二者就如同談戀愛，服裝業(yè)如小伙子，資本就像一個大姑娘，小伙子喜歡女孩子，可能心里喜歡，但不太敢主動，突然有一天，女孩子對小伙子變得主動了，讓小伙子心里發(fā)虛。

　　對于金融危機(jī)冬天普遍囊中羞澀的PE(私募股權(quán)投資)來說，投資不僅僅比拼的是勇氣，更是對甄選項目能力和眼光的一種考量。

　　英國某投資公司項目經(jīng)理Kevin分析，從過去風(fēng)投的發(fā)展歷史來看，對于服裝這種傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的喜好，是那些有突破性的技術(shù)以及對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)具有顛覆性技術(shù)應(yīng)用的領(lǐng)域。例如，商業(yè)模式是否具有擴(kuò)張性？是否利用不同國家的成本價值和不同產(chǎn)品的服務(wù)？兩個傳統(tǒng)領(lǐng)域在交匯處是否碰撞出一個新的模式？

　　富鑫國際投資投資經(jīng)理、該項目具體負(fù)責(zé)人王大鵬坦承，富鑫早已看中中國兒童市場，“我們認(rèn)為這個市場在未來3-5年內(nèi)會有一個爆發(fā)式的增長，基于這個判斷，我們接觸了一些中國兒童用品公司，巴布豆是我們看下來資質(zhì)最好的公司之一。”