隨著紡織類上市公司年報(bào)的陸續(xù)出爐，2013年紡織行業(yè)在資本市場(chǎng)的全景圖也徐徐展現(xiàn)，一方面是出口及大環(huán)境的回暖帶來(lái)經(jīng)營(yíng)壓力的減輕，另一方面則是并購(gòu)、借殼、重組帶來(lái)的行業(yè)集中度提升。通過(guò)資本市場(chǎng)的梳理可以發(fā)現(xiàn)，紡織類上市公司在尋求多種業(yè)務(wù)的可能性，而“純粹”的紡織企業(yè)也并未落后，做精主業(yè)的龍頭公司依舊引領(lǐng)著行業(yè)的方向。

　　主營(yíng)業(yè)務(wù)穩(wěn)中有升行業(yè)龍頭“強(qiáng)者恒強(qiáng)”

　　經(jīng)過(guò)三年多的調(diào)整期，紡織類上市公司的業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)基本得到釋放，龍頭企業(yè)的業(yè)績(jī)回暖明顯。從二級(jí)市場(chǎng)的直觀表現(xiàn)來(lái)看，2013年紡織服裝板塊累計(jì)漲幅達(dá)9%，滬深指數(shù)累計(jì)跌幅為12.93%，紡織服裝行業(yè)跑贏了滬深指數(shù)。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2013年紡織上市公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入累計(jì)為36160.60億元，同比增加12.50%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)累計(jì)同比增加19.08%。其中，棉紡織龍頭魯泰A（00072）和聯(lián)發(fā)股份（002394）、華孚色紡（002042）在2013年都有不錯(cuò)的表現(xiàn)。

　　魯泰去年?duì)I業(yè)收入64.78億元，同比增長(zhǎng)9.78%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為9.99億元，同比增長(zhǎng)41.17%。聯(lián)發(fā)股份在2013年度營(yíng)業(yè)總收入達(dá)到31.82億元，同比增長(zhǎng)16.52%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為2.78億元，同比增長(zhǎng)20.98%。而華孚色紡去年的凈利潤(rùn)更是高達(dá)2億元，同比大增120.72%。

　　除了龍頭企業(yè)的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)之外，其他對(duì)棉花價(jià)格波動(dòng)平抑能力不佳的上市公司業(yè)績(jī)難言樂(lè)觀。例如華芳紡織（600273）去年虧損3251萬(wàn)元，同比下降312%。德棉股份（002072）虧損6043萬(wàn)元，同比下降1289.2%。而吉林化纖（000420）一家更是凈虧損近4億元，應(yīng)對(duì)成本波動(dòng)的短板正在嚴(yán)重影響紡織上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。對(duì)于這類上市公司的好消息是，隨著今年棉花直補(bǔ)政策新疆試點(diǎn)工作的推進(jìn)，國(guó)內(nèi)外棉價(jià)倒掛的局面有望緩解。

　　出口保持繼續(xù)回暖微利趨勢(shì)仍舊難改

　　據(jù)中國(guó)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，中國(guó)紡織服裝貿(mào)易2013年出口額為2840.7億美元，占全國(guó)貨物貿(mào)易比重的12.9%，位居機(jī)電和輕工產(chǎn)品之后，為第三大出口行業(yè)。自1994年以來(lái)，中國(guó)已經(jīng)連續(xù)18年保持全球紡織服裝出口第一，所占份額從12.5%上升至2012年的36%。

　　盡管我國(guó)的紡織服裝出口仍然是世界第一，但增速卻不斷下降，出口紡織產(chǎn)品越來(lái)越難賺錢。究其原因，包括勞動(dòng)力工資、匯率和出口退稅等核心成本的上升依舊是關(guān)鍵。其中，勞動(dòng)力工資上漲已是必然趨勢(shì)；匯率方面，隨著人民幣升值，企業(yè)的利潤(rùn)進(jìn)一步被壓縮；同時(shí)，部分企業(yè)因出口退稅速度偏慢而影響資金回籠。

　　渤海證券紡織服裝分析師初文指出，今年年初的出口形勢(shì)仍不樂(lè)觀，出口單價(jià)下降，國(guó)家對(duì)過(guò)剩產(chǎn)能的處理可能更加嚴(yán)格，紡織服裝行業(yè)中的微利甚至虧損企業(yè)今年將更難過(guò)。

　　中國(guó)紡織工業(yè)聯(lián)合會(huì)會(huì)長(zhǎng)王天凱也在3月24日的會(huì)議上指出，2011年到2013年，紡織業(yè)出口數(shù)量年均僅增長(zhǎng)2.2%，出口增長(zhǎng)主要依靠?jī)r(jià)格支撐。企業(yè)發(fā)展水平更趨分化，訂單與利潤(rùn)向優(yōu)勢(shì)企業(yè)集中的態(tài)勢(shì)更明顯，大量中小微企業(yè)發(fā)展壓力更加突出。

　　兼營(yíng)、賣殼成熱門主題炒作帶來(lái)估值提升

　　目前紡織制造企業(yè)中的擠出效應(yīng)仍在繼續(xù)，不少上市公司也在尋求新行業(yè)的收入增長(zhǎng)點(diǎn)，或是通過(guò)資產(chǎn)置換完全轉(zhuǎn)換行業(yè)。紡織企業(yè)依舊偏愛(ài)金融和能源類的資本，例如華芳紡織將被嘉化能源借殼，從而退出棉紡行業(yè)。

　　除了華芳紡織，福建南紡（600483）和華潤(rùn)錦華（000810）的重組方案已被證監(jiān)會(huì)受理，中國(guó)服裝(000902)被洋豐股份借殼方案已獲證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)，山東如意(002193)、霞客環(huán)保(002015)和三房巷(600370)因重組事宜仍在漫長(zhǎng)停牌中，另外還有不少上市紡企存在重組可能。而這些股票由于涉及題材類炒作，備受資本市場(chǎng)的青睞。

　　有券商分析師指出，重組并購(gòu)歷來(lái)受資本市場(chǎng)歡迎，而隨著全球產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，紡織業(yè)中經(jīng)營(yíng)不善者陸續(xù)將被淘汰，馬太效應(yīng)愈加明顯，借殼、并購(gòu)的現(xiàn)象2014年還將持續(xù)。

　　而在一些企業(yè)兼營(yíng)和轉(zhuǎn)型的同時(shí)，依舊堅(jiān)守紡織主業(yè)的上市公司依靠先進(jìn)技術(shù)、市場(chǎng)高占有率、強(qiáng)勁融資能力保證了企業(yè)的健康發(fā)展。像華孚色紡（002042），接近20%的毛利率將其他普通紡織企業(yè)遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在身后，2013年其營(yíng)業(yè)收入為62.4億元，凈利潤(rùn)也達(dá)2億元，分別同比上漲8.86%、120.72%。可見(jiàn)在激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中，虧損企業(yè)正逐漸退出，棉紡行業(yè)集中度預(yù)計(jì)將顯著提升。

　　中銀絨業(yè)鍍金擴(kuò)張全產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)正當(dāng)時(shí)

　　一年之計(jì)在于春。中國(guó)紡織企業(yè)的春天快要到來(lái)了嗎？3月，中銀絨業(yè)（000982）連續(xù)發(fā)布公告，從籌建民營(yíng)銀行到寧夏4地?cái)U(kuò)張產(chǎn)能。中銀絨業(yè)的頻繁出手似乎為國(guó)內(nèi)紡織行業(yè)送來(lái)了絲絲暖意。

　　而在資本領(lǐng)域，中銀絨業(yè)計(jì)劃籌建民營(yíng)銀行，滿足農(nóng)牧民與產(chǎn)業(yè)鏈上下游的金融需求，這家已居中國(guó)羊絨產(chǎn)業(yè)第一陣營(yíng)的公司走出了一條全新的擴(kuò)張之路。

　　籌建民營(yíng)銀行“鍍金”打通資金鏈

　　3月18日，中銀絨業(yè)發(fā)布“關(guān)于籌建民營(yíng)銀行的提示性公告”，公告稱，為滿足公司產(chǎn)業(yè)鏈上下游的金融需求，公司擬籌建一家民營(yíng)銀行。

　　去年，曾有投資者建議中銀絨業(yè)拓展民營(yíng)銀行業(yè)務(wù)，但中銀絨業(yè)在互動(dòng)平臺(tái)上表示：“公司目前的戰(zhàn)略是集中精力將目前的羊絨主業(yè)做大做強(qiáng)。”

　　為何在不到一年的時(shí)間里改變了想法？中銀絨業(yè)在公告中稱，通過(guò)籌建民營(yíng)銀行，在不影響主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展的前提下，公司能夠取得一定的投資收益，并有助于豐富公司的經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)、拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域，提升公司的綜合競(jìng)爭(zhēng)力，符合公司發(fā)展戰(zhàn)略部署。

　　事實(shí)上，羊絨產(chǎn)業(yè)鏈尤其是上游的養(yǎng)殖和收購(gòu)基本都是現(xiàn)金為主,占用資金量大，同樣的羊絨收購(gòu)也過(guò)度依賴信用關(guān)系，通過(guò)民營(yíng)銀行的資金周轉(zhuǎn)能夠有效改善公司與采購(gòu)端的粘性,增強(qiáng)企業(yè)對(duì)于羊絨成本的掌控力。但上市公司設(shè)立民營(yíng)銀行是把雙刃劍，面臨著人才、風(fēng)險(xiǎn)管理、技術(shù)、資本等諸多挑戰(zhàn)。此外，政策上對(duì)于開(kāi)設(shè)民營(yíng)銀行在規(guī)模上、數(shù)量上也有限制。

　　對(duì)于“鍍金”后的中銀絨業(yè)來(lái)說(shuō)，目前涉足民營(yíng)銀行的上市公司還不多，市場(chǎng)上的熱點(diǎn)也不突出，并且籌建還需要監(jiān)管層的批準(zhǔn)審核，尚存在不確定性，從長(zhǎng)期來(lái)看，中銀絨業(yè)還有一段很長(zhǎng)的路要走。

　　擴(kuò)張產(chǎn)能收購(gòu)布局產(chǎn)業(yè)鏈

　　就在發(fā)布籌建民營(yíng)銀行消息不久，中銀絨業(yè)再次發(fā)公告稱，擬收購(gòu)北京卓文時(shí)尚紡織股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“北京卓文”），同時(shí)欲投資1.76億元建設(shè)4家針織工廠，加速布局服裝全產(chǎn)業(yè)鏈。

　　北京卓文主營(yíng)中高檔針織服裝的ODM與OBM業(yè)務(wù)，主要客戶包括ZARA、H&M等，并擁有自主品牌，擁有較多的服裝品類。對(duì)于中銀絨業(yè)來(lái)說(shuō)，收購(gòu)如果成功，產(chǎn)業(yè)鏈將逐步從水洗絨、無(wú)毛絨、絨條等初級(jí)產(chǎn)品的簡(jiǎn)單加工貿(mào)易，向下游延伸到紗線、羊絨衫等高毛利制品的生產(chǎn)和銷售。

　　值得注意的是，中銀絨業(yè)擬在銀川市月牙湖、賀蘭縣洪廣鎮(zhèn)、永寧縣閩寧鎮(zhèn)、海原縣新區(qū)建設(shè)服務(wù)移民增收的針織配套項(xiàng)目，用地、廠房及附屬設(shè)施全部由政府無(wú)償提供，用地規(guī)模約為24萬(wàn)平方米，建設(shè)面積接近8萬(wàn)平方米，而4個(gè)針織工廠建設(shè)總投資為17610.9萬(wàn)元，其中設(shè)備總投資7893.7萬(wàn)元，達(dá)產(chǎn)后可形成年產(chǎn)400萬(wàn)件針織服飾能力。事實(shí)上，此次擴(kuò)張不僅解決當(dāng)?shù)啬喜可絽^(qū)移民的富余勞動(dòng)力就業(yè)問(wèn)題，同時(shí)可為中銀絨業(yè)正在興建的寧夏生態(tài)紡織產(chǎn)業(yè)示范園靈武園區(qū)項(xiàng)目進(jìn)行配套，調(diào)劑公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。

　　隨著中銀絨業(yè)產(chǎn)業(yè)基地戰(zhàn)略的推行，其原料、生產(chǎn)、銷售渠道和資金幾大板塊得到優(yōu)化，為未來(lái)公司發(fā)展奠定了扎實(shí)基礎(chǔ)。

　　上海三毛的經(jīng)營(yíng)探討

　　多元化并不是唯一“路線圖”

　　2013年中國(guó)紡織業(yè)遭遇低谷期，紡織上市公司也備受大眾關(guān)注。3月13日，上海三毛（600689）收到《中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)調(diào)查通知書》，因公司涉嫌信息披露違法違規(guī)，證監(jiān)會(huì)決定對(duì)上海三毛進(jìn)行立案稽查。

　　上海三毛因受累于“美梭案”影響，2億多元的損失至今未獲賠。而在毛紡主業(yè)發(fā)展不力的情況下，其轉(zhuǎn)型方面的嘗試也暫未成功。紡織企業(yè)涉足并不了解的新經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域面臨的風(fēng)險(xiǎn)巨大，多元化也并不是紡織企業(yè)的唯一“路線圖”。

　　上海三毛受累于“美梭案”連年虧損

　　今年1月，上海三毛發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)公司2013年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為-4500萬(wàn)元，連續(xù)兩年虧損，公司股票在2013年年度報(bào)告披露后或被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

　　上海三毛虧損原因主要在于受累“美梭案”，去年年初，上海三毛下屬企業(yè)出現(xiàn)客戶巨額應(yīng)收賬款逾期，供應(yīng)商美梭羊絨紡織品有限公司涉嫌刑事犯罪，該下屬公司出口退稅業(yè)務(wù)被暫停，已退稅的則采取稅收保全措施。2億多元的損失至今未獲賠，有業(yè)內(nèi)分析師指出，這筆索賠款對(duì)虧損中的上海三毛影響重大，若相關(guān)損失無(wú)法追回，公司的信用難以挽回，公司又正處在轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵時(shí)期，相關(guān)項(xiàng)目進(jìn)展緩慢將持續(xù)拖累公司業(yè)績(jī)。

　　而“美梭案”也使上海三毛的融資計(jì)劃被擱置。上海三毛原本計(jì)劃定增3.5億元，由大股東重慶輕紡現(xiàn)金全額認(rèn)購(gòu)，補(bǔ)充流動(dòng)資金，因案件而暫停。公司內(nèi)部人士此前曾表示，定增事宜需要等美梭案有了調(diào)查結(jié)果才能再議。事實(shí)上，上海三毛現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力，經(jīng)常性收益下滑，資金是未來(lái)轉(zhuǎn)型的最主要因素，分析人士指出，定增遲遲無(wú)法重啟，上海三毛發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的項(xiàng)目將嚴(yán)重滯后。

　　中投顧問(wèn)咨詢顧問(wèn)崔瑜稱，上海三毛作為上海地區(qū)老牌的紡織工業(yè)股，有傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的積累，但是也有歷史的積弊。主要表現(xiàn)為企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理效率低，人力成本高，創(chuàng)新因素少，缺乏市場(chǎng)活力。當(dāng)前隨著人民幣升值、勞動(dòng)力成本上漲以及人們個(gè)性化需求的日新月異的變化，上海三毛面臨的挑戰(zhàn)很大。

　　多元化轉(zhuǎn)型并不是成功的代名詞

　　在毛紡主業(yè)發(fā)展不力的情況下，上海三毛早早地開(kāi)始了轉(zhuǎn)型方面的嘗試。2010年，上海三毛明確了轉(zhuǎn)型的方向，即現(xiàn)代紡織業(yè)+現(xiàn)代服務(wù)業(yè)。2011年，上海三毛計(jì)劃總投資9880萬(wàn)元、當(dāng)年實(shí)際完成投資3000萬(wàn)元成立了上海三毛國(guó)際網(wǎng)購(gòu)生活廣場(chǎng)；2011年7月，與日本MedicalCareServerCompanyInc(MCS)簽訂協(xié)議，擬成立合資公司發(fā)力養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)，但因土地問(wèn)題而被迫終止了合作。

　　2011年3月，上海三毛又投資1000萬(wàn)元設(shè)立了上海三毛保安服務(wù)有限公司，到2012年底有簽約客戶單位30家，2013年上半年僅有21項(xiàng)人防項(xiàng)目，對(duì)上海三毛暫時(shí)還達(dá)不到“業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)”的作用。而網(wǎng)購(gòu)生活廣場(chǎng)目前雖已啟動(dòng)，但仍處于招商階段。

　　在轉(zhuǎn)型步伐完成前，上海三毛仍主營(yíng)紡織品進(jìn)出口，針對(duì)紡織板塊的大幅虧損，公司董秘沈磊曾表示，雖然市場(chǎng)環(huán)境不好，但仍會(huì)維持紡織業(yè)務(wù)的既有規(guī)模，服裝板塊與日企合作打造庫(kù)納佳品牌，并發(fā)展定制服裝業(yè)務(wù)。希望形成以商務(wù)用品定制設(shè)計(jì)為主線的定制接單、設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)、加工生產(chǎn)、品牌運(yùn)作為一體化的管理。

　　目前上海三毛的多元化轉(zhuǎn)型并未如期順利實(shí)現(xiàn)，事實(shí)上紡織企業(yè)涉足并不了解的新經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域面臨的風(fēng)險(xiǎn)巨大。資金、人才、管理都是紡織企業(yè)要解決的重要問(wèn)題，多元化并不是紡織企業(yè)的唯一良藥，提升技術(shù)水平并走高端路線的紡織企業(yè)目前仍有良好的市場(chǎng)，這或許能給上海三毛一些啟示?！踔袊?guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)向婷

　　紡織上市公司公告一覽（3月17日~3月29日）

　　宜科科技

　　控股股東股權(quán)解除質(zhì)押的公告

　　寧波宜科科技實(shí)業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“公司”）于2014年3月24日接到公司控股股東雅戈?duì)柤瘓F(tuán)股份有限公司通知：雅戈?duì)柤瘓F(tuán)股份有限公司已將質(zhì)押給廈門國(guó)際信托有限公司的宜科科技流通股6000萬(wàn)股辦理了解除證券質(zhì)押登記手續(xù)。解除質(zhì)押后雅戈?duì)柤瘓F(tuán)股份有限公司共持有宜科科技60349674股流通股，占宜科科技總股本的29.84%。（3月25日）

　　魯泰A

　　2013年度報(bào)告

　　公司2013年?duì)I業(yè)收入為64.78億元，同比增長(zhǎng)9.78%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為9.99億元，同比增長(zhǎng)41.17%；基本每股收益1.04元。公司擬每10股分配現(xiàn)金3.8元人民幣(含稅)。（3月26日）

　　南紡股份

　　董事長(zhǎng)、董事辭職的公告

　　2014年3月17日，南京紡織品進(jìn)出口股份有限公司（簡(jiǎn)稱“南紡股份”董事會(huì)收到董事、董事長(zhǎng)夏淑萍女士的書面辭職報(bào)告，夏淑萍女士因工作原因，申請(qǐng)辭去南紡股份董事、董事長(zhǎng)職務(wù)；董事會(huì)同時(shí)收到董事奚建平先生的書面辭職報(bào)告，奚建平先生因工作原因，申請(qǐng)辭去南紡股份董事職務(wù)。辭職生效后，夏淑萍女士、奚建平先生將不在公司擔(dān)任任何職務(wù)。（3月19日）

　　四海股份

　　控股股東股權(quán)被輪候司法凍結(jié)

　　2014年3月24日，四海股份收到控股股東合慧偉業(yè)商貿(mào)（北京）有限公司（合慧偉業(yè)）發(fā)來(lái)的《紹興市柯橋區(qū)人民法院民事裁定書》【（2014）紹柯商初字第763號(hào)】，因董嫣卿訴合慧偉業(yè)民間借貸糾紛一案，董嫣卿向浙江紹興市柯橋區(qū)人民法院提出訴訟保全申請(qǐng)，要求凍結(jié)合慧偉業(yè)的銀行存款1080萬(wàn)元或查封、扣押其相應(yīng)價(jià)值的財(cái)產(chǎn)，浙江紹興市柯橋區(qū)人民法院【（2014）紹柯商初字第763號(hào)】輪候凍結(jié)了合慧偉業(yè)所持公司全部40000000股股票及凍結(jié)期間產(chǎn)生的紅股、配股，委托日期為2014年3月13日，輪候期限為24個(gè)月。（3月26日）

　　雅戈?duì)?/strong>