連續(xù)五年虛構利潤3.44億元，遭證監(jiān)會警告處罰
　　因2006~2010年連續(xù)五年財務造假，虛構利潤3.44億元，南京紡織品進出口股份有限公司（下稱南紡股份）日前被中國證監(jiān)會給予警告處分，并罰款50萬元。它也因此被外界稱為“國企上市公司近10年造假第一股”。
　　南紡股份5月17日公告稱，公司于2012年3月23日收到中國證監(jiān)會下發(fā)的《調查通知書》，并于2014年5月15日收到中國證監(jiān)會下發(fā)的《行政處罰決定書》。中國證監(jiān)會認定南紡股份存在違法事實，指出其于2006~2010年連續(xù)5年虛構利潤。
　　其中，南紡股份2006年年報披露的利潤為2440.50萬元（在2007年年報中將其調整為1902.44萬元）。經(jīng)查，虛構利潤3109.15萬元?？鄢摌嫷睦麧櫍霞徆煞?006年利潤為-668.65萬元。虛構利潤占其披露利潤的127.39%。
　　2007年年報披露的利潤為2792.74萬元。經(jīng)查，虛構利潤4223.33萬元?？鄢摌嫷睦麧?，其2007年利潤為-1430.59萬元。虛構利潤占其披露利潤的151.22%。
　　2008年年報披露的利潤為1579.36萬元。經(jīng)查，虛構利潤15,199.83萬元?？鄢摌嫷睦麧?，其2008年利潤為-13,620.47萬元。虛構利潤占其披露利潤的962.40%。
　　2009年年報披露的利潤為1582.78萬元。經(jīng)查，虛構利潤6053.18萬元?？鄢摌嫷睦麧櫍?009年利潤為-4470.40萬元。虛構利潤占其披露利潤的382.43%。
　　2010年年報披露的利潤為-104.89萬元。經(jīng)查，虛構利潤5864.12萬元?？鄢摌嫷睦麧?，其2010年利潤為-5969.01萬元。虛構利潤占其披露利潤的5590.73%。
　　以此計算，5年間南紡股份合計虛構利潤3.44億元。證監(jiān)會指出，“南紡股份虛構利潤的行為違反了《證券法》第63條關于上市公司依法披露的信息，必須真實、準確、完整，不得有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏的規(guī)定，構成了《證券法》第193條所述的上市公司報送的報告有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏的違法行為。”
　　因此，證監(jiān)會依據(jù)《證券法》第193條、《行政處罰法》第27條規(guī)定，給予南紡股份警告，并處以50萬元罰款；給予原董事長單曉鐘警告，并處以30萬元罰款；給予原董事兼副總經(jīng)理兼財務總監(jiān)丁杰、原副總經(jīng)理劉盛寧警告，并分別處以20萬元罰款；給予其余相關責任人楊京城、韓勇、趙萬龍警告，并分別處以5萬元罰款；給予郭素強、汪純夫、徐康寧、楊忠、王開田、邱斌警告，并分別處以3萬元罰款。胡海鴿、周發(fā)亮、陳山、王躍堂、黃偉中的責任已過行政處罰時效，按照《行政處罰法》的相關規(guī)定，不再行政處罰。
　　此消息一出便掀起軒然大波。市場評論認為，“南紡股份的造假可以說已到了匪夷所思的地步”，但處罰的結果卻是“重重舉起，輕輕落下”。甚至有市場言論偏向于南紡股份應該退市。
　　《上海證券報》發(fā)文指出：“市場對南紡股份的質疑，主要集中在幾點上：一是扣除掉虛構的利潤其5年的利潤皆由盈轉虧，若考慮2011年業(yè)績、其實已是連續(xù)6年虧損，是否該按追溯機制追加處罰的同時作退市處理？二是對上市公司和相關責任人處罰過輕，主要責任人是否該負有刑事責任、移送司法機關？三是利益受損的投資者的民事賠償該怎么處理，法院受理的前置條件已經(jīng)具備。”
　　北京威諾律師事務所楊兆全律師在接受采訪時便表示，即使是被掩蓋多年的虛增利潤問題，只要被查出，并且業(yè)績連續(xù)4年虧損，也符合了退市條件。
　　《上海證券報》更是從完善《證券法》的角度發(fā)文指出，“南紡股份造假保住上市資格一事，幾乎是對退市制度的嘲諷，讓大家又一次看到，法律對證券違法違規(guī)行為的處罰過輕，無異于是對那些違法企業(yè)的放縱。正是因為對上市公司約束不足，導致其對法律缺乏起碼的敬畏而一再違規(guī)，并不會因為一次無關痛癢的行政處罰而根本改變。修訂《證券法》已是刻不容緩。”
　　依據(jù)事態(tài)最新進展，5月20日，上交所已向公司發(fā)出問詢函，要求公司核實2006~2010年間的會計差錯追溯調整及信息披露情況；核實是否存在股民索賠等訴訟情況，并對未來可能面臨的訴訟風險進行分析。
　　5月21日，南紡股份公告回復稱，“至目前，公司已完成全部追溯調整事項，不存在其他應調整而未調整的事項”。同時回復稱，“經(jīng)核實，公司目前尚未收到法院送達的與索賠相關的訴訟文件”。
　　5月23日，中國證監(jiān)會也回應稱，已充分關注到市場對于南紡股份追溯調整后連續(xù)虧損是否應直接退市的討論。證監(jiān)會將繼續(xù)研究、完善退市制度，建立市場化、法制化和常態(tài)化的退市機制。
　　中國證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸表示，現(xiàn)行《股票上市規(guī)則》未將追溯重述導致3年及3年以上連續(xù)虧損作為直接退市情形，是按照平穩(wěn)推進上市公司退市、妥善保護投資者權益的原則，結合退市制度實踐經(jīng)驗而進行的綜合考慮。
　　出口紡企“外憂內困”，生存陷困境
　　看上去，南紡股份是一家貌似強大的企業(yè)。它主營進出口業(yè)務和國內大宗產(chǎn)品貿易，旗下主要出口產(chǎn)品包括紡織品（化纖紗線、腈綸紗線、棉紗等）、面料（色布、坯布、棉布、亞麻棉布等）、服裝（各種梭織及針織的童裝、西服套裝、大衣、裙衫、休閑服等）、家紡制品（毛巾、浴巾、床單、被單、毛毯等）、絲綢（桑蠶絲、雙宮絲、真絲制品等）以及機電設備、醫(yī)藥化工等產(chǎn)品；進口產(chǎn)品包括羊毛、棉花、塑料、橡膠和化工原料等。其產(chǎn)品出口到歐盟、日本、東盟等多個國家和地區(qū)，業(yè)務涵蓋10多個門類。
　　其中，成立于2005年的公司旗下江陰南泰家紡用品有限公司以沙發(fā)套、床墊套、窗簾、靠墊、床上用品為主，年銷售額約10億元，主要客戶之一便是全球最大的家居零售商宜家（IKEA），在宜家大中華區(qū)供應商中排名第一。
　　年報顯示，2013年南紡股份整體實現(xiàn)銷售規(guī)模51.66億元，同比增長15.99%。歐盟是其第一大客戶，2013年歐盟市場實現(xiàn)營收11.966億元，同比增速達到72.95%。國內市場也是其重要市場，2013年實現(xiàn)營收26.938億元，同比增長9.08%。
　　但就是這樣一家公司，卻連續(xù)多年虧損，財務造假。
　　財務造假當然應該受到懲罰。雖然手段多種多樣，但究其根本，造假的背后卻凸顯出一點，那就是南紡股份連續(xù)多年來都備受煎熬地過著虧損的苦日子。如果利潤連年翻番，誰還會自討苦吃地去造假呢？
　　事實上，在2013年整體業(yè)績增長的背后，其歸屬于上市公司股東的扣非后的凈利潤虧損-1.1億元。其中，2013年公司紡織品及服裝主業(yè)實現(xiàn)營收23.026億元，雖然同比有16.29%的增長；但營業(yè)成本為22.45億元，同比17.12%的增幅高于收入增幅；毛利率也僅為2.52%，比上年減少0.70個百分點。
　　而正在經(jīng)受困境的其實遠不止南紡股份一家。業(yè)務涵蓋了紡紗、織造、色織、印染、服裝和金融投資等領域，產(chǎn)品出口到日本、意大利、德國、法國等國家的國內棉紡“龍頭”上市企業(yè)安徽華茂紡織股份有限公司（下稱華茂股份）2013年的業(yè)績也不樂觀。
　　年報顯示，2013年華茂股份實現(xiàn)營收20.58億元，同比下降-0.05%；實現(xiàn)凈利潤1.76億元，同比大幅下降-47.15%；其中歸屬母公司的凈利潤1.9億元，同比大幅下降-45.94％。
　　涉足毛紡、服裝、生物醫(yī)藥、新能源等多個產(chǎn)業(yè)，全球最大的毛紡生產(chǎn)企業(yè)江蘇陽光集團2012年實現(xiàn)營收28.29億元，同比減少-26.96%；營業(yè)利潤為-13.82億元，同比驟減-8414.47%；凈利潤-13.61億元，同比驟減-15737.40%。
　　2013年其經(jīng)營雖有所改善，但仍不樂觀。2013年公司實現(xiàn)營收23.42億元，同比減少-17.21%；歸屬于母公司所有者的凈利潤1.069億元，實現(xiàn)扭虧為盈。其中，公司紡織業(yè)2013年實現(xiàn)營收16.37億元，同比下滑-17.58%。
　　總體看來，像這類以外貿出口業(yè)務為主的紡織服裝集團的經(jīng)營當前都受到相當大的沖擊。究其原因，主要是受到宏觀經(jīng)濟風險、政策風險、經(jīng)營風險等幾方面的影響。
　　南紡股份指出，美國、歐元區(qū)國家、日本等發(fā)達經(jīng)濟體目前雖緩慢復蘇，但增長多源于外部政策刺激，基礎仍不牢固。而新興市場經(jīng)濟體受到本國經(jīng)濟結構性問題的困擾以及發(fā)達國家經(jīng)濟政策的負面外溢效應的沖擊，特別是美聯(lián)儲量化寬松政策退出的嚴重影響，金融市場波動加劇，經(jīng)濟增長面臨較大不確定性。
　　國際宏觀經(jīng)濟形勢的不確定性，加之國內經(jīng)濟增速明顯放緩，勞動力等要素成本持續(xù)上漲，勞動密集型產(chǎn)品出口競爭力進一步下降，外需不穩(wěn)與內需不振交織，對公司發(fā)展主營業(yè)務形成挑戰(zhàn)。
　　同時，2014年一季度人民幣匯率形成機制進一步改革，匯率波動區(qū)間擴大，人民幣對美元一反近年單邊升值之勢，短期內大幅貶值，給外貿企業(yè)經(jīng)營管理和風險防范造成明顯沖擊。
　　華茂股份也指出，當前紡織行業(yè)面臨的內外部形勢依然復雜且嚴峻。2013年對中國紡織企業(yè)而言是極其艱難且復雜的一年，內外棉價差距巨大的問題依然存在，生產(chǎn)要素等綜合成本上升壓力突出，節(jié)能減排的環(huán)境壓力加大，紡織市場低迷、成本高企，全球紡織品需求不旺，紡織企業(yè)的生存和發(fā)展面臨嚴峻挑戰(zhàn)。
　　逆境突圍，轉型升級須提速
　　“外憂內困”之下，這類紡織企業(yè)必須加速轉型升級。
　　對此南紡股份表示，目前公司仍處于去杠桿、降風險的調整期，資產(chǎn)負債率仍然較高，資金周轉壓力較大。同時，主營業(yè)務正處于轉型期，在嚴格控制業(yè)務風險的基礎上，公司正加快業(yè)務轉型升級。公司將積極貫徹實施“穩(wěn)定進出口、開拓大宗業(yè)務”的主營業(yè)務發(fā)展戰(zhàn)略，依托現(xiàn)有資源，深度挖潛整合，對三大主營業(yè)務板塊實施全面預算管理，動態(tài)跟蹤主營業(yè)務數(shù)據(jù)，積極調整經(jīng)營策略，強化業(yè)務風險控制力度。
　　華茂股份樹立了推結構調整、促產(chǎn)業(yè)升級的理念，通過合資、合作、換股等方式，建立了自己的棉花基地，與意大利、德國、瑞士、日本等國家和地區(qū)的優(yōu)勢企業(yè)合作，引進了國際高端的印染等企業(yè)，從棉花到紗線再到服裝零售，建成了一條完整的紡織主業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈價值體系，逐步實現(xiàn)“少投入、多產(chǎn)出、走高端”的國際價值態(tài)勢。公司表示，應加快產(chǎn)業(yè)結構調整，加快科技進步，加強企業(yè)品牌建設，堅持管理創(chuàng)新，促進企業(yè)轉型升級。
　　江蘇陽光集團的應對措施分為五方面：一是加大招工力度，進一步提高員工待遇和福利，注重企業(yè)文化的培養(yǎng)；二是通過技術改造，增強公司自動化程序來規(guī)避用工難問題；三是加大科技研發(fā)力度推動技術創(chuàng)新，增加產(chǎn)品附加值，提高產(chǎn)品競爭力；四是針對原料價格波動風險，采取預付款、與供應商建立長期穩(wěn)定的合作關系來減少風險；五是通過自身結構調整以及用好出口退稅政策和匯率政策等，提高資金利用率來減少人民幣匯率波動產(chǎn)生的不利影響。
　　此外，近幾年還有一個突出現(xiàn)象是，這類企業(yè)在紡織主業(yè)贏利不力的背景下，紛紛涉足非相關性的多元產(chǎn)業(yè)，如生物醫(yī)藥、新能源、金融投資等五花八門的領域，以追尋多個新贏利點。
　　這本無可厚非，但這些多元領域也并非前景一片光明，如地產(chǎn)、金融等行業(yè)都受政策影響較大。一旦不慎，非但不能增收增利，反而會拖累主業(yè)，因此應慎之。