21世紀(jì)之初，在內(nèi)需和外需同步放量大增的背景下，中國(guó)服裝行業(yè)蒸蒸日上，紡織服裝企業(yè)爭(zhēng)相登陸A股市場(chǎng)，且業(yè)績(jī)呈現(xiàn)逐年上漲。

　　三十年河?xùn)|，三十年河西。近幾年來(lái)，中國(guó)服裝行業(yè)遭受內(nèi)外夾擊，服裝企業(yè)生存狀況一度陷入困境。最新的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，A股45家紡織服裝業(yè)上市公司公布了2014年前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告，僅有5家公司預(yù)增。

　　業(yè)內(nèi)分析觀點(diǎn)預(yù)計(jì)，眼下服裝終端零售仍無(wú)明顯好轉(zhuǎn)，短期難以復(fù)蘇。在此情況下，絕大多數(shù)服裝企業(yè)選擇另尋出路，有的涉足房地產(chǎn)，有的力拓線上銷售渠道，欲借電商扭轉(zhuǎn)業(yè)績(jī)頹勢(shì)，更有破罐子破摔者，打算通過(guò)并購(gòu)重組置出整個(gè)服裝主業(yè)，變更主業(yè)為水稻種植。

　　45家紡織服裝企業(yè)僅5家預(yù)增

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至9月23日，A股有45家紡織服裝業(yè)上市公司公布了2014年前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告，其中，僅有5家公司預(yù)增、5家公司續(xù)盈、14家公司略增、6家公司預(yù)減、7家公司略減、2家公司首虧、5家公司續(xù)虧、1家公司不確定。

　　在上述45家紡織服裝業(yè)上市公司中，僅有宏達(dá)高科、山東如意、開(kāi)開(kāi)實(shí)業(yè)、偉星股份和雅戈?duì)?家公司今年前三季度預(yù)增。

　　其中，宏達(dá)高科預(yù)計(jì)今年前三季度凈利潤(rùn)為8536.091萬(wàn)元至10505.9萬(wàn)元，增長(zhǎng)幅度為30%至60%；山東如意預(yù)計(jì)今年前三季度凈利潤(rùn)為1326萬(wàn)元至1350萬(wàn)元，增長(zhǎng)幅度為450.57%至460.54%；開(kāi)開(kāi)實(shí)業(yè)預(yù)計(jì)前三季度凈利潤(rùn)與上年同期相比上升215%左右；偉星股份則預(yù)計(jì)今年前三季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)0%至30%；而雅戈?duì)柌⑽垂季唧w的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)數(shù)額，只是表示“2014年1月份至9月份累計(jì)凈利潤(rùn)與上年同期相比，將有較大幅度的增長(zhǎng)”。

　　而在上述45家紡織服裝業(yè)上市公司中，有7家公司預(yù)計(jì)2014年前三季度虧損，分別是步森股份、希努爾、欣龍控股、德棉股份、華鼎股份、泰亞股份和維科精華。

　　步森股份中報(bào)顯示，公司2014年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-3328.98萬(wàn)元，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率為-394.18%。同時(shí)，公司預(yù)計(jì)2014年前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-4460.11萬(wàn)元至-3784.35萬(wàn)元，同比下降-430%至-380%。泰亞股份則堪稱凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)降幅最大的公司，公司預(yù)計(jì)2014年1月份至9月份凈利潤(rùn)為-3200萬(wàn)元至-2400萬(wàn)元，同比下降501.5%至351.13%。此外，華鼎股份則在半年報(bào)中提示，2014年前三季度的累計(jì)凈利潤(rùn)可能為虧損，公司上半年凈利潤(rùn)為虧損2612.788萬(wàn)元。

　　過(guò)半浙江紡織企業(yè)“岌岌可危”

　　作為國(guó)內(nèi)主要的紡織品生產(chǎn)基地，紡織服裝業(yè)一直以來(lái)都是浙江省的支柱產(chǎn)業(yè)，而A股中也有超過(guò)三成公司出自浙江。不過(guò)，近幾年服裝紡織行業(yè)的持續(xù)低迷，也使得絕大多數(shù)服裝企業(yè)頗有些“風(fēng)光”不再的感覺(jué)。

　　以上文提及的7家三季度業(yè)績(jī)預(yù)虧的公司為例，有三家出自浙江，分別是步森股份、華鼎股份和維科精華。除去這三家業(yè)績(jī)預(yù)虧的公司以外，其余幾家公司雖然沒(méi)有虧損，但凈利潤(rùn)下滑幾乎是“大勢(shì)所趨”。

　　報(bào)喜鳥(niǎo)表示，受外部經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和服裝內(nèi)銷市場(chǎng)依然弱勢(shì)影響，公司終端零售平穩(wěn)，并無(wú)明顯好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)今年前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為12520.43萬(wàn)元至15650.54萬(wàn)元，較上年同比下降0%至20%。公司上半年凈利潤(rùn)下滑幅度為18.01%。

　　此外，奧康國(guó)際、浙江富潤(rùn)、喬治白等公司雖然沒(méi)有對(duì)三季度業(yè)績(jī)進(jìn)行預(yù)測(cè)，但其半年度業(yè)績(jī)也已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的下滑，并且沒(méi)有出現(xiàn)可以促使三季度業(yè)績(jī)出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)好的因素。

　　其中，奧康國(guó)際半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司今年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入145096.58萬(wàn)元，較上年同比下滑了2.75%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)15815.99萬(wàn)元，較上年同比下滑25.67%。

　　浙江富潤(rùn)半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司今年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)820.35萬(wàn)元，同比下降68.6%。而登陸A股時(shí)日并不長(zhǎng)的喬治白同樣未能幸免，今年上半年凈利潤(rùn)小幅下降2.14%。

　　賣男裝不如種水稻

　　在此嚴(yán)峻形勢(shì)下，紡織服裝企業(yè)紛紛尋找出路，實(shí)力強(qiáng)者合縱連橫、擴(kuò)張版圖，也有企業(yè)則索性進(jìn)行重組和資產(chǎn)注入，退出紡織主業(yè)，步森股份就是其中之一。

　　近兩日，步森股份盤(pán)中表現(xiàn)搶眼，連續(xù)兩個(gè)交易日分別大漲10%和8.02%，究其原因，就是公司9月19日發(fā)布的一則公告。公告顯示，公司于2014年9月19日收到中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)(以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)證監(jiān)會(huì)”)出具的《中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政許可申請(qǐng)受理通知書(shū)》(141160號(hào))：中國(guó)證監(jiān)會(huì)依法對(duì)公司提交的《浙江步森服飾股份有限公司發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)核準(zhǔn)》行政許可申請(qǐng)材料進(jìn)行了審查，認(rèn)為該申請(qǐng)材料齊全，符合法定形式，決定對(duì)該行政許可申請(qǐng)予以受理。

　　時(shí)間退回一個(gè)月前，在停牌4個(gè)多月后，步森股份發(fā)布重組預(yù)案，擬通過(guò)重大資產(chǎn)置換、資產(chǎn)出售、發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)、發(fā)行股份募集配套資金等一系列交易，實(shí)現(xiàn)廣西康華農(nóng)業(yè)股份有限公司的借殼上市。根據(jù)重組方案，步森股份擬將除1.8億元貨幣資金以外的全部資產(chǎn)和負(fù)債置出，置出資產(chǎn)負(fù)債作價(jià)51973.07萬(wàn)元。其中，擬置出資產(chǎn)中等值4.3億元的資產(chǎn)和負(fù)債與交易對(duì)方所持康華農(nóng)業(yè)100%股份的等值部分進(jìn)行置換；剩余8973.07萬(wàn)元資產(chǎn)和負(fù)債將出售給步森集團(tuán)。

　　交易完成后，公司控股股東及實(shí)際控制人將變更為李艷、杜常銘夫婦，步森股份將由品牌男裝的生產(chǎn)商變身為優(yōu)質(zhì)水稻等農(nóng)產(chǎn)品銷售商。

　　圍繞主業(yè)轉(zhuǎn)型仍為“主旋律”

　　能像步森股份這般“斷尾求存”者畢竟不會(huì)太多，更多的服裝紡織上市企業(yè)選擇的轉(zhuǎn)型之路仍舊是圍繞著主業(yè)周邊。

　　今年年初，奧康國(guó)際宣布，公司與阿里巴巴簽署O2O合作框架協(xié)議，雙方將充分發(fā)揮各自優(yōu)勢(shì)，共同進(jìn)行市場(chǎng)開(kāi)拓，實(shí)現(xiàn)雙方未來(lái)的市場(chǎng)擴(kuò)張策略，創(chuàng)造更大的商業(yè)價(jià)值。協(xié)議信息顯示，阿里巴巴將為奧康國(guó)際及公司下屬機(jī)構(gòu)提供企業(yè)O2O業(yè)務(wù)服務(wù)，包括但不限于天貓、淘寶、微淘等店鋪的開(kāi)設(shè)、數(shù)據(jù)采樣分析、培訓(xùn)支持、線上線下會(huì)員體系打通、線上線下(支付寶)移動(dòng)支付以及相關(guān)產(chǎn)品的技術(shù)支持等。

　　對(duì)此，有券商分析人士指出，奧康國(guó)際主要從事男女皮鞋及皮具產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、分銷及零售業(yè)務(wù)，是A股唯一一家男鞋上市公司，牽手阿里巴巴，將有助于公司加快電子商務(wù)領(lǐng)域發(fā)展進(jìn)程，實(shí)現(xiàn)實(shí)體店向電商和實(shí)體店雙線發(fā)展的轉(zhuǎn)型。

　　而森馬股份則是選擇在服裝行業(yè)堅(jiān)守到底，圍繞主業(yè)展開(kāi)了一系列并購(gòu)與合作。去年6月，公司宣布將以19.8億至22.6億元的價(jià)格收購(gòu)中哲慕尚71%的股權(quán)，后者旗下有“GXG”“gxg.jeans”等品牌。兩個(gè)月后，森馬服飾又再度出手，與靡麗虹母公司意大利美麗閣股份公司設(shè)立合資公司，代理其旗下的兒童品牌Sarabanda和Minibanda，加碼中高端童裝市場(chǎng)。去年年底，公司又宣布，與韓國(guó)視錟時(shí)裝有限公司株式會(huì)社合作，布局中高端女裝市場(chǎng)。

　　這一系列的動(dòng)作也使得公司的業(yè)績(jī)出現(xiàn)了一定的好轉(zhuǎn)。今年上半年，森馬服飾實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入293175.76萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)7.59%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)34375.58萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)20.97%。

　　“2014年會(huì)成為行業(yè)分水嶺之年，品牌之間的分化將加劇，部分品牌公司將面臨邊緣化甚至被淘汰，只有少數(shù)率先在產(chǎn)品與客戶互動(dòng)體驗(yàn)上轉(zhuǎn)型突破的公司才能勝出并獲得估值的重新提升。”無(wú)論是合縱連橫、擴(kuò)張版圖，還是與時(shí)俱進(jìn)、拓寬渠道，甚至并購(gòu)重組以全身而退，在整個(gè)服裝紡織行業(yè)長(zhǎng)期低迷的背景下，轉(zhuǎn)型已經(jīng)成為A股服裝紡織企業(yè)怎么也繞不開(kāi)的一個(gè)話題。對(duì)此，東方證券預(yù)測(cè)，在全行業(yè)謀求轉(zhuǎn)型突破的過(guò)程中，自身調(diào)整幅度大的公司將獲得更大的彈性，但未來(lái)真正能獲得估值溢價(jià)還是那些能夠適應(yīng)新經(jīng)濟(jì)與互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境的品牌公司。