當(dāng)紡織服裝股遇上“全面二孩”

[編輯:Cyx]  [發(fā)布時(shí)間:2015-11-05 10:11:52]  [中國(guó)服裝網(wǎng)]

　　十八屆五中全會(huì)公報(bào)指出，堅(jiān)持計(jì)劃生育的基本國(guó)策，完善人口發(fā)展戰(zhàn)略，全面實(shí)施一對(duì)夫婦可生育兩個(gè)孩子政策，積極開展應(yīng)對(duì)人口老齡化行動(dòng)。這是繼2013年，十八屆三中全會(huì)決定啟動(dòng)實(shí)施“單獨(dú)二孩”政策之后的又一次人口政策調(diào)整。

　　紡服板塊童裝相關(guān)標(biāo)的直接受益

　　嬰兒出生以后，圍繞著吃、穿、住、用、行將會(huì)產(chǎn)生一系列需求。據(jù)Euromonitor統(tǒng)計(jì),2014年童裝行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模已達(dá)1671億元，近5年年均復(fù)合增速達(dá)11%，是增速最高的服裝細(xì)分領(lǐng)域。有鑒于此,二胎全面放開政策疊加目前的嬰童紅利,童裝及嬰童日用品成為直接受益的領(lǐng)域。森馬服飾、金發(fā)拉比、朗姿股份和美盛文化等相關(guān)標(biāo)的具有短期交易性機(jī)會(huì)，并有望長(zhǎng)期受益我國(guó)的嬰童人口紅利。

　　機(jī)構(gòu)推薦“二孩”組合：森馬服飾、金發(fā)拉比、朗姿股份和美盛文化

　　森馬服飾：童裝第一品牌。旗下的巴拉巴拉是我國(guó)市占率最高的童裝品牌,定位4-14歲。2014年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收31.67億元,幾占公司業(yè)務(wù)半壁江山,且近年維持了20%以上的年均增速，充分受益我國(guó)嬰童人口紅利和消費(fèi)升級(jí)。此外,公司也在嬰幼童領(lǐng)域進(jìn)行重點(diǎn)布局。公司8月底公告與關(guān)聯(lián)人共同投資設(shè)立上海馬卡樂兒童服飾股份有限公司,其中公司持股63%,內(nèi)部員工也參與其中持股21%。主要是運(yùn)作原minibalabala品牌,定位0-7歲嬰幼童。此外，公司對(duì)其收購的早教領(lǐng)域也正在積極梳理組織和產(chǎn)品架構(gòu),以求未來能夠和嬰童用品相互促進(jìn)。平安證券維持2015-2016年EPS分別為0.50、0.62元的盈利預(yù)測(cè)。公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型嬰童綜合服務(wù)商,具有較大成長(zhǎng)空間的，建議長(zhǎng)期持有，維持推薦評(píng)級(jí)。金發(fā)拉比:國(guó)內(nèi)0-3歲嬰幼兒消費(fèi)品牌龍頭。公司定位中高端0-3歲嬰幼兒消費(fèi)市場(chǎng),旗下?lián)碛?ldquo;拉比”、“下一代”及“貝比拉比”三個(gè)自有品牌,產(chǎn)品涵蓋嬰幼兒的“穿”、“用”的服飾棉品及日用品全系列。“拉比”品牌著重打造中高檔嬰幼兒品牌,全產(chǎn)品線覆蓋;“下一代”產(chǎn)品以服飾棉品為主;“貝比拉比”以嬰幼兒洗護(hù)用品為主。目前,公司擁有1100余家銷售網(wǎng)點(diǎn),覆蓋國(guó)內(nèi)30個(gè)省市、自治區(qū)。根據(jù)wind一致預(yù)期,公司2015-2016年EPS分別為0.83、0.96元。公司作為嬰幼兒消費(fèi)用品龍頭,將充分受益嬰童紅利,成長(zhǎng)空間廣闊。

　　朗姿股份:逐漸加大轉(zhuǎn)型兒童產(chǎn)業(yè)力度。2014年11月,公司參股韓國(guó)第一童裝國(guó)民品牌-阿卡邦25.86%的股份,成為其第一大股東。并于2015年9月通過若羽臣成功入駐天貓，將韓國(guó)第一的童裝、母嬰護(hù)理品引入國(guó)內(nèi)。2015年4月公司參股廣州若羽臣20%的股份。若羽臣主要從事母嬰護(hù)理品、母嬰洗護(hù)品等品牌的電子商務(wù)營(yíng)銷和運(yùn)營(yíng)服務(wù),知名合作伙伴包括奶粉品牌合生元(BIOSTIME)、德國(guó)母嬰洗護(hù)品牌哈羅閃(SANOSAN)、意大利嬰幼兒洗護(hù)品牌寶貝可可麗(Babycoccole)等母嬰用品品牌。通過一系列布局,公司加大了向嬰童轉(zhuǎn)型的力度，未來將充分分享我國(guó)嬰童人口紅利，我們維持2015-2016年P(guān)E分別為0.85和1.02元的盈利預(yù)測(cè)，維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。

　　美盛文化：布局動(dòng)漫產(chǎn)業(yè)生態(tài)。美盛文化作為重要的的迪士尼動(dòng)漫服飾代工商，于2013年開始轉(zhuǎn)型動(dòng)漫產(chǎn)，陸續(xù)布局動(dòng)漫游戲制作公司、舞臺(tái)劇、影視等相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈。2015年9月自制動(dòng)畫片《星學(xué)院之魔法禮服》在北京卡酷動(dòng)漫少兒頻道首播，未來將推出服飾、文具、玩具、游戲等各類周邊產(chǎn)品，形成IP完整的變現(xiàn)鏈條。此外,與美國(guó)杰克仕合資的杰克仕美盛也為國(guó)內(nèi)的嬰童消費(fèi)引入美國(guó)的迪士尼形象授權(quán)為主的玩具和服飾類產(chǎn)品。我們維持2015-2016年EPS分別為0.35和0.51元的盈利預(yù)測(cè)，未來業(yè)績(jī)?nèi)詫⒂型A(yù)期增長(zhǎng)，長(zhǎng)期看好公司動(dòng)漫產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間，維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。當(dāng)紡織服裝股遇上“全面二孩”