紡服板塊1季度季報：外需有所恢復(fù) 盈利能力增強

[編輯:Qsj]  [發(fā)布時間:2016-05-23 13:05:45]  [中國紡織報]

　　截至5月17日，在已經(jīng)披露的滬深兩市上市公司2016年第一季度季報中顯示，紡織服裝板塊表現(xiàn)較為平穩(wěn)。機構(gòu)普遍指出，2015年紡織服裝內(nèi)外需求持續(xù)不振，2016年一季度外需有所恢復(fù)，盈利能力進一步增強。

　　1紡織業(yè)板塊增長強勁

　　從記者關(guān)注的77家紡織服裝行業(yè)上市公司2016年一季度報統(tǒng)計顯示，42家公司一季度凈利潤同比實現(xiàn)增長，占比約55%。

　　從紡織服裝行業(yè)各板塊來看，其中，紡織業(yè)板塊增長強勁。在紡織業(yè)板塊36家上市公司中，主營收入實現(xiàn)同比上漲的有23家，凈利潤同比增長的有21家;主營收入同比下降的有13家，凈利潤同比下降的有7家。在服裝業(yè)板塊選取的23家上市公司中，主營收入實現(xiàn)同比上漲的有11家，凈利潤同比增長的有11家;主營收入同比下降的有12家，凈利潤同比下降的有11家。家紡板塊選取的6家上市公司，主營收入同比增長的有3家，凈利潤同比增長的有3家。在產(chǎn)業(yè)用板塊選取的12家上市公司，主營收入實現(xiàn)同比增長的有6家，凈利潤同比增長的有7家;主營收入同比下降的有6家，凈利潤同比下降的有5家。

　　此外，部分紡織服裝企業(yè)已經(jīng)開始拓展第二主業(yè)，并逐漸削弱紡織服裝業(yè)務(wù)比重。如凱瑞德已計劃將大部分重心轉(zhuǎn)到互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，但仍有部分與紡織相關(guān)業(yè)務(wù)還在交割階段。2016年1月，公司就與德州興德棉織造有限公司簽署《紡織資產(chǎn)過渡期托管經(jīng)營協(xié)議》，對未完成交割過戶的紡織設(shè)備、房產(chǎn)、土地進行托管經(jīng)營。

　　2中報業(yè)績預(yù)喜占比高

　　進一步看，有5家公司業(yè)績一季度凈利潤增幅在100%以上，浪莎股份、江蘇陽光、潯興股份、跨境通、申達股份、紅豆股份在一季度凈利潤增長分別為757.09%、571.82%、444.51%、214.81%、122.88%、110.95%。有2家公司業(yè)績一季度凈利潤降幅在100%以上，步森股份、摩登大道在一季度凈利潤分別下降157.70%和173.29%。

　　其中，跨境通業(yè)績變動原因顯示，公司跨境電商業(yè)務(wù)繼續(xù)保持高速增長，公司收購前海帕拓遜51%股權(quán)獲益。

　　紅豆股份業(yè)績變動原因顯示，公司凈利潤同比增長108.78%，主要是公司男裝連鎖門店數(shù)量同比增加263家，服裝銷售總額增加8105.23萬元，凈利潤增加905.07萬元;控股子公司無錫紅豆置業(yè)有限公司紅豆國際廣場收到的對方違約金增加的凈利潤1500萬元。

　　摩登大道業(yè)績變動原因顯示，終端零售市場未明顯好轉(zhuǎn)，各項經(jīng)營成本上升和新業(yè)務(wù)領(lǐng)域仍處于投入階段，相比去年同期，銀行借款增加，費用化的利息增加。

　　值得一提的是，在所統(tǒng)計的77家紡織服裝行業(yè)一季報中顯示，超過一半的公司披露了中報業(yè)績預(yù)告，其中，業(yè)績預(yù)喜公司所占比率較高。

　　3提品增質(zhì)抵御下滑風(fēng)險

　　從生產(chǎn)型企業(yè)面臨的宏觀需求來看，紡織服裝各類產(chǎn)品的出口金額增速都在2015年呈現(xiàn)負增長，2016年3月對外出口額開始出現(xiàn)回升。此外，當前我國棉價基本已經(jīng)在下行趨勢中開始企穩(wěn)，內(nèi)外棉價差也在逐步縮小。在出口金額增速出現(xiàn)下滑的大背景下，行業(yè)同樣出現(xiàn)分化格局。棉紡業(yè)上市公司業(yè)績開始在逆勢中出現(xiàn)穩(wěn)中有升的局面，而毛紡、印染行業(yè)上市公司則同時受到環(huán)保政策趨緊的影響，增速趨緩，輔料行業(yè)上市公司收入也呈增速放緩狀態(tài)。

　　從服裝產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)來看，利潤率最大的“金三角”是距離終端消費最近的產(chǎn)品設(shè)計、品牌營銷及零售終端，服裝企業(yè)需要有效地掌控其品牌及營銷渠道。但是從2016年一季度社會消費品零售總額來看，同比增長僅為9.7%，較2015年全年繼續(xù)回落0.4個百分點。在大環(huán)境需求不景氣的背景下，服裝業(yè)板塊正加速分化，向少數(shù)龍頭品牌集中。森馬服飾受益童裝產(chǎn)業(yè)較高的景氣度，繼續(xù)保持增長。平價男裝龍頭海瀾之家，仍然借力主品牌平穩(wěn)增長。但是商務(wù)男裝整體復(fù)蘇動能較弱，七匹狼凈利潤同比下滑;雅戈爾雖然凈利潤同比增長較快，但由于公司“去庫存”降低了毛利率，營業(yè)收入、凈利潤分別較上年同期降低12.03%、28.12%。

　　不容忽視的是，在“互聯(lián)網(wǎng)+”及“工業(yè)4.0”的綜合推動下，服裝企業(yè)還在持續(xù)加強自身在研發(fā)設(shè)計、生產(chǎn)加工、品牌營銷等方面的整合。就算是海瀾之家、森馬服飾、七匹狼這樣的龍頭企業(yè)，也在不斷創(chuàng)新，尋找新的盈利模式。如七匹狼今年將繼續(xù)圍繞“投資+實業(yè)”的發(fā)展戰(zhàn)略，在優(yōu)化七匹狼品牌現(xiàn)有業(yè)務(wù)的同時不斷完善公司人力資源架構(gòu)，構(gòu)建專業(yè)投資團隊，通過對大時尚消費文化領(lǐng)域的投資，搭建新的利潤增長點，打造以七匹狼品牌為龍頭的時尚集團;戶外及運動行業(yè)受到網(wǎng)絡(luò)銷售渠道的擠壓，增速放緩且競爭加劇，渠道商面臨一定的去庫存壓力，探路者增速略微放緩;高端女裝在百貨渠道仍有壓力，歌力思業(yè)績平平。

　　對此，銀河證券首席策略師孫建波認為，大宗面料和服裝的產(chǎn)量依然面臨下滑風(fēng)險，紡織服裝行業(yè)的高品質(zhì)產(chǎn)品、品牌仍然不足，品質(zhì)化、品牌化將成為行業(yè)發(fā)展長期趨勢。