全球和中國紡織品增長情況是我們判斷主要化纖品種如滌綸的重要依據(jù)。市場普遍擔(dān)心的紡織業(yè)向亞洲其他國家轉(zhuǎn)移的實際情況遠小于大家的感覺。國內(nèi)棉花對國際市場溢價受制于國內(nèi)收儲和配額政策將長期持續(xù)。內(nèi)棉虛高將長期影響國內(nèi)棉制品需求。
　　全球主要紡織品消費國進口下降,勿需過分悲觀。主要凈進口國中美國和日本的情況相對較高,今年同比還有增加。歐盟和韓國進口紡織品下滑明顯。但除韓國外,主要消費國自華進口紡織品及原料比例(42%)穩(wěn)定,未出現(xiàn)被替代的趨勢。
　　亞洲主要紡織品出口國未有替代中國的趨勢。主要四個亞洲紡織品凈出口國家的情況來看,近年的出口規(guī)模未見有能與中國接近的或者出口增速明顯快過中國的,暫時還看不到有任何跡象顯示這些國家短期可以中國在紡織品出口方面一較短長。
　　中國國內(nèi)紡織品產(chǎn)值受累出口放緩,內(nèi)需相對穩(wěn)健。國內(nèi)紡織品出口交貨值隨歐美市場需求同比下滑。預(yù)計今年全年同比基本持平(5%)。剔除出口交貨值后的國內(nèi)消費數(shù)據(jù)相對穩(wěn)健(增加11.5%)。
　　從紡織品主要消費國和出口國的對比情況來看,我們看不到市場普遍擔(dān)憂中國出口被亞洲新興國家替代的趨勢。對中國影響最大的歐盟市場進口下滑14%是影響國內(nèi)出口的主要因素,但目前的下滑程度已經(jīng)達到歷史低位,我們預(yù)計長期來看逐步恢復(fù)是大概率事件。而且經(jīng)過多年的發(fā)展,國內(nèi)消費已經(jīng)在整個需求中的比例超過80%,這塊增速相對穩(wěn)健,市場不必對需求過分。
　　棉花作為紡織原料的比例逐年降低,但其風(fēng)向標(biāo)的意義巨大。
　　國際市場供需基本平衡,全球庫存高企主因中國。受限于最主要市場中國的進口配額,外棉價格未來維持弱勢的可能性較大。
　　收儲和配額保證內(nèi)外棉溢價,但抑制下游需求。收儲價格提振國內(nèi)價格,進口配額限制進口,未來內(nèi)棉對外溢價將繼續(xù)。棉織品成本高企和對外缺乏競爭力將長期抑制下游需求。
　　國內(nèi)棉花價格對國際市場溢價短期難以彌合,并將打壓國內(nèi)下游需求?；瘜W(xué)纖維在一定程度上受益,尤其是與純棉有替代效應(yīng)的產(chǎn)品如滌綸。