近日，滌綸短纖打破了持續(xù)近兩周的陰跌局面，以日跌百元的幅度加快下跌，并輕松擊破14000元/噸價(jià)位繼續(xù)下行。因遲遲看不到滌綸短纖行情筑底，下游紗線(xiàn)廠(chǎng)家多持謹(jǐn)慎觀(guān)望心態(tài)，在原料庫(kù)存極低的情況下采用小單補(bǔ)貨的方式維持基本生產(chǎn)，等待入市時(shí)機(jī)，階段性補(bǔ)貨期被一再推遲。與此同時(shí)，廠(chǎng)家也為滌綸短纖價(jià)格的下跌不止和高庫(kù)存壓力束手無(wú)策。

　　4月8日，紐約原油期貨大漲至112.79美元/桶，創(chuàng)下2008年9月以來(lái)的新高，而布倫特期貨也突破126美元/桶，創(chuàng)下2008年7月23日以來(lái)最高價(jià)位。受此刺激，加之滌綸短纖廠(chǎng)家加大優(yōu)惠幅度，自4月9日開(kāi)始，滌綸短纖市場(chǎng)爆發(fā)了一輪成交小高潮。

　　此輪行情率先從敏感度最高的福建市場(chǎng)開(kāi)始，4月9日和10日短短兩天，福建地區(qū)滌綸短纖成交量逾3萬(wàn)噸，江浙地區(qū)成交也明顯放量；4月11日，全國(guó)各主要滌綸短纖消費(fèi)市場(chǎng)成交火暴，下游壓抑已久的采購(gòu)熱情全面爆發(fā)；4月12日，市場(chǎng)表現(xiàn)仍較好，主流廠(chǎng)家產(chǎn)銷(xiāo)量超過(guò)百?lài)?。短?日，滌短行業(yè)庫(kù)存快速轉(zhuǎn)移至下游，大廠(chǎng)庫(kù)存多下降半月有余。此后，隨著油價(jià)的回落，滌短行情逐漸趨穩(wěn)，產(chǎn)銷(xiāo)走低。

　　筆者認(rèn)為，在全球加息預(yù)期加強(qiáng)以及國(guó)內(nèi)持續(xù)貨幣緊縮的背景下，滌綸短纖后市難以再現(xiàn)之前的牛市行情，即使上漲也以反彈行情為主。

　　從下游來(lái)看，因成本提高及人民幣升值等因素的綜合作用，今年我國(guó)紡織服裝出口增速放緩，國(guó)外部分訂單流向印度和越南等東南亞一些價(jià)格偏低的市場(chǎng)，致使春節(jié)后新訂單減少，造成紗線(xiàn)、坯布市場(chǎng)銷(xiāo)售并不理想，成交阻力較大。盡管4月紗線(xiàn)價(jià)格持續(xù)下行，成交略有好轉(zhuǎn)，但行業(yè)庫(kù)存壓力仍較大，并占用大量資金，部分小型紗廠(chǎng)停產(chǎn)面積擴(kuò)大，紗線(xiàn)廠(chǎng)家觀(guān)望心態(tài)較濃，比較關(guān)注下半年訂單形勢(shì)。預(yù)計(jì)短期內(nèi)滌短市場(chǎng)需求難以持續(xù)放量。

　　從滌綸短纖市場(chǎng)來(lái)看，經(jīng)過(guò)這一輪集中出貨，行業(yè)庫(kù)存水平大幅下降，廠(chǎng)家壓力驟減，但后市仍不樂(lè)觀(guān)。按照慣例，三四月本該是傳統(tǒng)銷(xiāo)售旺季，而滌綸短纖實(shí)際銷(xiāo)售情況卻并沒(méi)有達(dá)到旺季水平，利潤(rùn)水平也下滑至贏(yíng)虧邊緣。當(dāng)前滌綸短纖行業(yè)生產(chǎn)負(fù)荷仍偏高，在下游需求沒(méi)有完全釋放的情況下，供大于求的局面仍將存在。且棉花價(jià)格振蕩下行，滌綸短纖市場(chǎng)看空氣氛明顯，預(yù)計(jì)短期內(nèi)價(jià)格仍以弱勢(shì)走低為主。

　　從上游原料看，由日本地震引發(fā)的炒作使亞洲PX價(jià)格一度突破1700美元/噸，隨著日本當(dāng)?shù)豍X供應(yīng)的逐漸恢復(fù)，PX價(jià)格回歸理性?？紤]到國(guó)家持續(xù)收緊流動(dòng)性、人民幣升值速度加快、下游需求未見(jiàn)有效回暖等因素，預(yù)計(jì)短期內(nèi)PTA依然偏弱勢(shì)，難以對(duì)滌綸短纖行情形成強(qiáng)勢(shì)提振影響。

　　此外，4月我國(guó)棉花開(kāi)始進(jìn)入播種季。據(jù)統(tǒng)計(jì)，新疆、江蘇、湖北等地區(qū)棉花擴(kuò)種面積均有較大增幅，今年棉花產(chǎn)量或?qū)⒚黠@增長(zhǎng)。棉花價(jià)格劇烈波動(dòng)，也致使紗線(xiàn)市場(chǎng)銷(xiāo)售難度加大。

　　整體來(lái)看，目前滌綸短纖上下游形勢(shì)均比較疲軟，而在紗線(xiàn)廠(chǎng)家完成去庫(kù)存之前，滌綸短纖需求難有大的改觀(guān)。后期滌綸短纖行情能否好轉(zhuǎn)主要取決于下游需求能否回暖。