目前整個(gè)PTA產(chǎn)業(yè)鏈，PX供不應(yīng)求，PTA、滌綸纖維供過于求，PTA、滌綸纖維裝置開工率處于臨時(shí)偏高區(qū)域，而聚酯和織機(jī)開工率處于歷史低位，聚酯新增產(chǎn)能遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后上游環(huán)節(jié)。供需失衡打壓產(chǎn)業(yè)資金托價(jià)的信心，并將長(zhǎng)期拖累PTA產(chǎn)業(yè)鏈。因此，預(yù)計(jì)在年底前，PTA或?qū)⑹芟掠涡枨笃＼浀耐侠劬S持弱勢(shì)格局，建議投資者適量持有TA1405合約中長(zhǎng)線空單。

　　受EIA原油庫存持續(xù)大幅增長(zhǎng)影響，WTI原油價(jià)格持續(xù)下滑，導(dǎo)致亞洲石腦油和PX價(jià)格近期出現(xiàn)較大幅度的回落，而PX與石腦油和MX的價(jià)差也分別回落至正常區(qū)間，裂解利潤(rùn)的快速縮水使得PX底部短期成本支撐較強(qiáng)。

　　此外，盡管目前國(guó)內(nèi)PTA廠商虧損幅度不小，但由于近期有新裝置投產(chǎn)，國(guó)內(nèi)PTA廠商為保住市場(chǎng)占有份額，并未降低開工率，甚至有的廠家重啟前期檢修的裝置，目前PTA開工率為82.39%，較前期大幅上漲，也遠(yuǎn)超過年內(nèi)70%左右的供應(yīng)均衡界限，且臨近年底，預(yù)計(jì)短期或?qū)⒕S持該水平，在下游需求疲軟的情況下，PTA開工率維持高位對(duì)PTA期現(xiàn)貨價(jià)格無疑形成巨大的壓力。

　　據(jù)中纖網(wǎng)公布數(shù)據(jù)，9月中旬以來，PTA現(xiàn)貨市場(chǎng)持續(xù)弱勢(shì)，價(jià)格僅在本月中旬有過小幅反彈，均價(jià)已從7700元/噸下跌至7300元/噸，連續(xù)創(chuàng)下年內(nèi)新低。而國(guó)內(nèi)主要廠商月度結(jié)算價(jià)也在10月份跌破上半年死守的8000元/噸大關(guān)，11月進(jìn)一步下跌至7550-7650元/噸。由于結(jié)算價(jià)與華東現(xiàn)貨有300元左右的價(jià)差，11月結(jié)算價(jià)的低結(jié)無疑進(jìn)一步對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)釋放出利空信號(hào)。

　　另據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，2013年10月，紡織品服裝出口額繼續(xù)回落，同比增幅僅為5.86%，當(dāng)月出口額240.86億美元，比9月份減少25億美元。初步判斷，10月出口額再次縮小是由于外圍環(huán)境較差和國(guó)內(nèi)勞動(dòng)力成本上升，使得國(guó)內(nèi)出口訂單減少，影響紡織行業(yè)需求，從而使得滌綸纖維產(chǎn)銷率大幅下滑，但是，滌綸纖維的產(chǎn)量卻連續(xù)兩月出現(xiàn)上漲，導(dǎo)致滌綸纖維庫存持續(xù)上浮，進(jìn)而在需求端拖累了PTA的行情。