近日筆者隨同產業(yè)人士一起走訪了江蘇地區(qū)的幾家聚酯企業(yè)，就紡織行業(yè)轉移、聚酯和PTA產能過剩等問題進行了商討，并針對當下的行情做了交流。

　　行業(yè)發(fā)展：產能相對過剩

　　蘇州吳江區(qū)的一家企業(yè)堅持走自主創(chuàng)新之路，將創(chuàng)新作為企業(yè)發(fā)展的生命線，是聚酯行業(yè)的標桿型企業(yè)。該企業(yè)的總工程師具有二十余年的產業(yè)經(jīng)驗，對于紡織服裝行業(yè)向東南亞市場轉移的趨勢，他認為，紡織和聚酯行業(yè)從歐美、日韓等國家和地區(qū)轉移至中國，不僅是產能的轉移更是技術的轉移。中國經(jīng)過二十多年的發(fā)展已經(jīng)逐步確立了自己的技術優(yōu)勢和技術創(chuàng)新體系。東南亞國家可能在人工成本上具有一些優(yōu)勢，但是在技術上，以及產業(yè)的集中度、地域優(yōu)勢上，均不及中國。而且中國的市場巨大，未來將超越歐美、日韓等國的需求。他相信，在未來5—10年紡織服裝產業(yè)向東南亞地區(qū)轉移不會規(guī)模化發(fā)生。

　　2009年中國4萬億投資之后，紡織、聚酯和PTA行業(yè)產能急速擴張，但目前產能開工率處于低位，產能略顯過剩。對這一問題，上述企業(yè)的總工的看法是，過剩是相對的，現(xiàn)階段的“過剩”需要時間來消化?，F(xiàn)階段中國紡織服裝出口低迷，內需平平，但長期需求增長潛力巨大。對比歐美的人均紡織用量，中國還有很大的發(fā)展空間，2010年的行業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，中國的人均纖維消費量僅為北美的二分之一。此外，紡織服裝行業(yè)的發(fā)展也將逐步升級，走向個性化、定制化道路。如，現(xiàn)階段紡織服裝的一個發(fā)展熱點是戶外服裝。隨著經(jīng)濟的發(fā)展，類似的熱點將不斷涌現(xiàn)。

　　聚酯行業(yè)經(jīng)歷了國產貨源替代國外進口貨源的過程。目前國外聚酯工廠寥寥無幾，我們考察的這家企業(yè)一家產能可能就超過了日韓歐美所有的聚酯產能。聚酯行業(yè)也經(jīng)歷了民營企業(yè)替代國有企業(yè)的過程，因為前者的效率更高。未來PTA行業(yè)也將出現(xiàn)類似現(xiàn)象。很多國有PTA生產企業(yè)設備陳舊，規(guī)模較小，生產技術效率低下，如果說在原料成本之外大型國有企業(yè)產能要加上1200元/噸的其他費用，那么新的大規(guī)模民營企業(yè)則只需800元/噸的費用，成本優(yōu)勢明顯。同時進口替代也在逐步發(fā)生，日韓產能逐步關閉，中國PTA進口量也在快速下降。目前國內的PTA市場正處于行業(yè)洗牌的必經(jīng)階段。

　　行情展望：上下游分化

　　今年春節(jié)期間聚酯虧損較為嚴重，3月份庫存壓力較大，但4月中旬開始好轉，5月聚酯盈利好轉。我們所調研的幾家聚酯企業(yè)目前開工率均為100%，產品庫存也處于中低位水平，幾乎沒有壓力。聚酯企業(yè)對下半年的行情普遍看好，一是季節(jié)性規(guī)律將起作用，二是秋冬面料較春夏面料有一定的厚度。

　　下游的良好態(tài)勢在延續(xù)，但上游原料的支撐卻不再堅挺。4月整月和5月上旬PTA企業(yè)的開工率都在70%以下，按此核算PX的供應略顯過剩，PX的社會庫存增加。同時，下半年將有新的PX產能推出，市場預期供應增加。上周行業(yè)前幾大PTA生產商在現(xiàn)貨市場上聯(lián)合拋售PX，PX供需偏緊格局出現(xiàn)關鍵性轉折。亞洲市場5月的合同談判再度流產，生產商報價在1500美元/噸上方，PTA企業(yè)還盤僅在1350美元/噸附近，PX現(xiàn)貨價格在1400美元/噸附近振蕩。

　　PTA自身的供應也有所增加，PTA企業(yè)開工率從5月初的57%增至現(xiàn)階段的78%。1、2月PTA社會庫存增加50萬噸，3、4月社會庫存下降22萬噸，但如果開工率維持在78%，5月社會庫存必將重新累積。另一方面，PTA企業(yè)生產成本相對固定，4月PX的合同價為1400美元/噸，對應5月的PTA成本價7600元/噸；5月PX合同結算未能達成，按照PX現(xiàn)貨均價計算，6月PTA的成本價為7650元/噸，依舊低于現(xiàn)貨價格，PTA供應勢必會再度增加。短期看，PTA期價仍將在7700一線振蕩。