2013年開年至今，MEG的走勢基本處于一路振蕩下探的過程。進(jìn)入4月，行情依然呈現(xiàn)振蕩整理的態(tài)勢，人民幣現(xiàn)貨價格始終在7300元/噸～7500元/噸徘徊，美元價格在1000美元/噸上下整理。

　　相比PTA而言，MEG走勢與去年同期的相似性要更為顯著一些。部分市場人士在擔(dān)心，在極其相似的走勢特征下，會不會迎來下個月的暴跌行情？

　　在分析這個可能性之前，筆者首先想引用一位多年從事MEG現(xiàn)貨貿(mào)易人士的話來概括今年MEG現(xiàn)貨市場的狀態(tài)。他說，“可能近幾年來，我們再也找不到一個像MEG那么優(yōu)秀的化工貿(mào)易商品了。”

　　優(yōu)秀，一個進(jìn)口依存度高達(dá)70%以上、主要進(jìn)口來源國多達(dá)10個以上，需求表現(xiàn)穩(wěn)定且國內(nèi)近兩年擴(kuò)能緩慢的化工貿(mào)易品，的確稱得上“優(yōu)秀”這個詞。于是在PTA大幅擴(kuò)能而成為一個“雞肋”商品后，MEG貿(mào)易參與力度明顯提升，現(xiàn)貨市場的活躍性大幅增加。

　　從PTA與MEG的走勢對比中可以看出，無論是內(nèi)盤還是外盤，就波動頻率而言，MEG都要大過PTA。再加上目前市場上已經(jīng)有華西村、渤商所兩大電子盤，而鄭交所也在籌備MEG期貨盤的推出，MEG的金融屬性也在今年有所提升，且遠(yuǎn)期期貨的交投力度較從前大幅上升。

　　進(jìn)入3月，華東主要罐區(qū)庫存便上升至了90萬噸以上，近兩周一直在90萬噸～92萬噸上下徘徊，倘若沒有裝置突發(fā)性減產(chǎn)等因素，指望各罐區(qū)提貨量增加來減少庫存，短時間內(nèi)絕對是件可望而不可及的事情。而去年三季度初期出現(xiàn)亞洲MEG裝置大規(guī)模檢修的情況，在今年也沒有重演的可能。畢竟去年意外檢修集中性爆發(fā)是建立在前兩年多數(shù)裝置未進(jìn)行常規(guī)年檢的基礎(chǔ)上，而今年很難寄期望于這些去年剛檢修過的裝置再發(fā)生一次集中性意外停車。

　　另外，下半年國內(nèi)仍有接近83萬噸的MEG新增產(chǎn)能將投放入市場，其中兩套傳統(tǒng)石油制裝置的介入可能會對市場有較為明顯的沖擊。

　　綜上所述，目前聚酯產(chǎn)品無論從利潤、庫存還是開工率情況來看，都對MEG的行情上漲存在一定支撐，但罐區(qū)庫存仍然是影響MEG大幅反彈的主要阻力。再結(jié)合MEG目前市場參與度較高的背景來看，由于今年下半年新裝置待投產(chǎn)較多，整體環(huán)境未必會比去年好，故而市場期待一個稍大幅度的反彈機(jī)會來活躍行情。

　　因此，倘若PTA有反彈跡象產(chǎn)生，MEG也有極大可能反轉(zhuǎn)；反之則將繼續(xù)等待時機(jī)的到來。就目前而言，入手遠(yuǎn)期貨的風(fēng)險性已大幅減小。