在經(jīng)過近兩個月的價格連續(xù)下跌后，己內(nèi)酰胺價格從最高點2550美元/噸下跌至2180美元/噸，人民幣現(xiàn)貨價格也從20300元/噸下跌至16800元/噸，市場價格基本回歸到去年以來的最低水平。五一節(jié)前行情開始反彈，一方面因為價格已進入前期低點，買家認為此價格風(fēng)險不大，逐步進入市場補貨；另一方面，下游買家逢低補貨心態(tài)出現(xiàn)，再加上國外部分裝置出現(xiàn)意外事件。那么此波反彈究竟能走多遠呢？

　　當前市場己內(nèi)酰胺的價格按照17500元/噸來算，而純苯按照中石化的價格9500元/噸來算的話，己內(nèi)酰胺基本處在盈虧邊緣。而以美元現(xiàn)貨價格來看，己內(nèi)酰胺2280美元/噸，純苯1300美元/噸，國外供應(yīng)商基本處于虧損狀態(tài)。正是由于4月上旬的價格下跌使得工廠虧損，所以先后有國內(nèi)外工廠減產(chǎn)或停產(chǎn)。而目前對己內(nèi)酰胺工廠來說，純苯價格堅挺造成自身虧損。但是如果純苯價格下跌，也絕不是一件利好的事情。

　　今年6月～9月，國內(nèi)有魯西化工20萬噸/年的產(chǎn)能、湖北三寧10萬噸/年的產(chǎn)能、南京東方20萬噸/年的產(chǎn)能將會釋放（當然這些產(chǎn)能的釋放有推遲可能）。這部分產(chǎn)能釋放后，國內(nèi)外己內(nèi)酰胺供應(yīng)格局將面臨調(diào)整。從今年前3個月的進口量情況來看，目前進口低端市場逐步被國產(chǎn)取代，后市這一趨勢仍將延續(xù)，當然由于加工貿(mào)易的存在，低端市場仍將會有一小部分的市場。而從后市情況來看，由于下游錦綸切片也將逐步投產(chǎn)，例如，山東方明投產(chǎn)5萬噸/年，石家莊錦崎投產(chǎn)3萬噸/年，這部分聚合需求更多國內(nèi)己內(nèi)酰胺。而方圓7萬噸/年的裝置最快將會在6月投產(chǎn)，英迪威4萬噸/年的裝置將于7月投產(chǎn)，這部分對中高端己內(nèi)酰胺需求將會放大。因此，從產(chǎn)能情況來看，后市在新產(chǎn)能沒有釋放的前提下，高端己內(nèi)酰胺需求仍舊緊張，而低端市場競爭愈發(fā)激烈。

　　己內(nèi)酰胺工廠基本處在盈虧邊緣或處于虧損狀態(tài)，而下游錦綸切片工廠由于預(yù)期市場產(chǎn)能的釋放，對未來市場預(yù)期悲觀，因此工廠在原料采購方面異常謹慎，基本不做原料庫存。而國內(nèi)己內(nèi)酰胺工廠因為液體固化成本較高（基本要200元/噸以上），因此很少做固體己內(nèi)酰胺，這也是4月初中石化連續(xù)下調(diào)己內(nèi)酰胺價格的原因之一，因此液體儲能有限，而公司庫存一旦較高，只能減產(chǎn)或降價拋貨。當然，對下游工廠來說，也有同樣的風(fēng)險，一旦有公司發(fā)生意外情況，他們的采購就無法滿足，價格短期可能就會上漲。在前幾年由于市場情況較好，貿(mào)易商參與度高，也起到了蓄水池作用，但是從去年下半年開始，由于預(yù)期悲觀，己內(nèi)酰胺行業(yè)正經(jīng)歷去貿(mào)易商化，現(xiàn)在越來越少的中間商參與到己內(nèi)酰胺貿(mào)易中去，這在一定程度上避免了市場的大起大落，同時也增加了部分風(fēng)險。

　　目前市場最大的不確定性因素是來自宏觀環(huán)境。己內(nèi)酰胺從自身來講，由于產(chǎn)能的不斷擴張，導(dǎo)致整個行業(yè)的預(yù)期并不好，但是從去年到目前為止，更多是受累于宏觀環(huán)境。從目前來看，宏觀環(huán)境沒有變好的跡象。

　　從整體來講，短期的下游補貨給市場帶來了一輪補貨反彈行情，但目前市場情況并不樂觀，在宏觀大環(huán)境沒有實質(zhì)性變好之前，任何行情都暫定為反彈行情，能走多高還有待進一步確認。