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2015年,原油弱勢(shì)及需求不佳,加上嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩,PTA走上漫長(zhǎng)的尋底之路,企業(yè)再度實(shí)施限產(chǎn)保價(jià),且加大外銷力度,一列措施在一定程度上緩和了跌勢(shì),但離反轉(zhuǎn)仍有很大距離。2016年行業(yè)洗牌繼續(xù),PTA走勢(shì)將取決于更多環(huán)節(jié)的博弈。
上游方面。原油的“無節(jié)操”下跌,弱化了其對(duì)國(guó)內(nèi)化工品市場(chǎng)的影響,從年末行情可見一斑;PX從來都是影響PTA價(jià)格最重要的一環(huán),主要是產(chǎn)業(yè)鏈瓶頸因素制約,2016年國(guó)內(nèi)并無PX投產(chǎn),供應(yīng)緊缺格局延續(xù),檢修情況將是推動(dòng)PTA行情的一個(gè)主要環(huán)節(jié)。
中游方面,2015年P(guān)TA利潤(rùn)不佳,企業(yè)選擇了延長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈來獲取額外利潤(rùn),或根據(jù)利潤(rùn)情況進(jìn)行裝置負(fù)荷調(diào)整。盡管如此,2016年仍有產(chǎn)能投放,但增速放緩。事實(shí)上,“產(chǎn)能過剩、產(chǎn)量不足”在很長(zhǎng)一段時(shí)間徘徊于2015年,所以產(chǎn)量存在了更多的不確定性,后期更多關(guān)注企業(yè)裝置檢修情況。
MEG及下游市場(chǎng)。從歷年的趨勢(shì)中,MEG的走向可以一定程度上側(cè)面影響PTA的價(jià)格,但基于2016年有大量MEG煤制產(chǎn)能投放,對(duì)外依存度降低,價(jià)格變動(dòng)對(duì)PTA的影響有所降低;而下游需求不佳是近年來的老生常談,2016年紡織行業(yè)的日子或依舊如履薄冰,但好處是,一旦有些微起色將對(duì)PTA市場(chǎng)構(gòu)成1加1大于2的效應(yīng)。
2016年P(guān)TA價(jià)格重心或上移。階段性可能的表現(xiàn)為,年初,原油弱勢(shì),下游采購需求不佳等影響下,PTA弱勢(shì)尋底;后期利空因素消化,且年后聚酯及織機(jī)開工率提升,PTA在3、4月份季節(jié)性檢修下,價(jià)格有望抬升,而上漲空間會(huì)受到原油走勢(shì)及需求預(yù)期的影響。