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2016年,影響PTA價(jià)格走勢(shì)的三大重要因素為:一、國(guó)際原油市場(chǎng)情況;二、PX/PTA新增產(chǎn)能釋放進(jìn)程;三、PX/PTA工廠(chǎng)限產(chǎn)保價(jià)情況。國(guó)際油價(jià)繼續(xù)探底,而且從最近一次OPEC會(huì)議表態(tài)來(lái)看,即使油價(jià)繼續(xù)下跌,為了爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額,各國(guó)也不愿意消減原油產(chǎn)量,因此國(guó)際油價(jià)有望進(jìn)一步走低,截至12月中旬,美原油跌至近6年來(lái)新低35元/桶附近,預(yù)計(jì)在明年一季度之前都難有起色,最低有望達(dá)到25美元/桶附近。從明年全年來(lái)看,油價(jià)或?qū)⒕S持低位徘徊為主,大幅反彈可能性較小,全年預(yù)計(jì)維持25美元/桶-60元/桶震蕩。
2016供應(yīng)方面需重點(diǎn)關(guān)注幾套新裝置投產(chǎn)進(jìn)程,以及騰龍芳烴的裝置重啟,在無(wú)新產(chǎn)能投放之前,逸盛和恒力整體的控盤(pán)能力依舊較強(qiáng),預(yù)計(jì)它們?nèi)匀粫?huì)采取“限產(chǎn)報(bào)價(jià)”的策略將PTA加工利潤(rùn)維持在合理水平,下游聚酯整體的議價(jià)能力較差,預(yù)計(jì)虧損將成為常態(tài);若騰龍芳烴615萬(wàn)噸裝置以及新產(chǎn)能順利投產(chǎn),PTA的供應(yīng)格局將發(fā)生改變,PTA將會(huì)回歸供應(yīng)過(guò)剩狀態(tài),利潤(rùn)水平將會(huì)被壓縮,此時(shí)下游聚酯利潤(rùn)水平待會(huì)得到改善。
展望2016,原油弱勢(shì)及產(chǎn)能過(guò)剩仍將是影響全年行情走勢(shì)的主要因素,我們認(rèn)為2016年P(guān)TA價(jià)格仍將維持低位寬幅振蕩行情為主,整體在3800元/噸-5200元/噸區(qū)間運(yùn)行,同時(shí)關(guān)注產(chǎn)業(yè)政策以及原油價(jià)格反彈帶來(lái)的不確定風(fēng)險(xiǎn)。影響PTA價(jià)格走勢(shì)的三大重要因素分析