陷于恐慌情緒中棉花市場(chǎng)跌幅加大，周四（5月17日）鄭州棉花期貨延續(xù)跌勢(shì)，主力1209合約開(kāi)盤(pán)18995元/噸，午盤(pán)收?qǐng)?bào)18720元，較16日結(jié)算價(jià)下跌465元，跌幅2.42%。

　　走勢(shì)上看，1209合約已連續(xù)多日創(chuàng)下新低，處于絕對(duì)的熊市，近期適合日內(nèi)偏空交易。鄭棉即使反彈，空間也將十分有限。穩(wěn)健投資者空單設(shè)好止贏持有或逢低逐步獲利了結(jié)，鎖定利潤(rùn)。無(wú)單者以暫時(shí)觀望為好。從時(shí)間上看，鄭棉真正的反轉(zhuǎn)可能要等到7月底或8月份。

　　宏觀方面，希臘限于政治僵局，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速減緩；產(chǎn)業(yè)方面，美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）報(bào)告利空，配額塵埃落定，國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)政策變量進(jìn)入空檔期，下游需求形勢(shì)重歸主導(dǎo)地位。目前國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨皮棉價(jià)格較低，對(duì)下游企業(yè)存在一定的吸引力，近期在順價(jià)銷(xiāo)售情況下皮棉成交有望增加，紗線市場(chǎng)繼續(xù)低迷。期貨市場(chǎng)上，鄭棉1209合約已經(jīng)低于當(dāng)前對(duì)應(yīng)等級(jí)棉花的現(xiàn)貨價(jià)，已是反向市場(chǎng)，說(shuō)明市場(chǎng)未來(lái)棉花需求形勢(shì)不看好，現(xiàn)貨價(jià)格也逐步加深。宏源期貨建議，投資者在下行趨勢(shì)中不猜底，順勢(shì)而為，欲做多者應(yīng)等待底部信號(hào)出現(xiàn)。

　　USDA5月供需報(bào)告的情況，大幅調(diào)高了2012/13年度中國(guó)及全球的期末庫(kù)存。從庫(kù)存消費(fèi)比來(lái)看，也是再次刷新紀(jì)錄高位。從盤(pán)面表現(xiàn)來(lái)看，就是連續(xù)的大幅下挫。目前仍沒(méi)有止跌。

　　外盤(pán)方面，受需求憂(yōu)慮拖累，期棉收跌，美棉ICE7月合約下跌2.19點(diǎn)至76.97美分/磅。