國際棉花價格處于穩(wěn)中有漲的狀態(tài)，目前價格逐漸靠近本年度初期的價格，并相比去年11月份的低點上漲10來個美分。在這種情況下，在棉花價格低點簽約的一些進口棉合同，出現“變故”，這其中，就包括美棉的回購和印棉違約。
　　國際棉花價格上漲
　　ICE期棉價格在8月19日達到年度高點93.32美分；之后受印棉增產等因素打壓回落，8月20日到10月中旬，期棉主要在83-86美分之間震蕩；10.18-11.5日期間，在倉單快速流入、基金及投機資金撤出、美棉銷售疲軟等打壓下，期棉連續(xù)13個交易日收跌，跌破80美分阻力位在75-77美分運行直到12月上旬；此后基本在83-85美分之間波動，回到年度初期的震蕩區(qū)間。目前，受美國經濟有所回暖及美棉出口進度較好等有利因素支持，ICE期棉價格逐步上漲，目前反彈到87美分一線水平。外棉現貨價格隨著ICE期棉的起落，也有所上漲，目前現貨價格2級棉花超過100美分，3級棉花逼近100美分。
　　價格上漲，一些低價位交易面臨變化
　　由于價格上漲，一些前期簽訂的合同，特別是價格處于低位時候的交易被“終止”。這主要體現在回購和違約兩方面。
　　關于回購，在2009、2010年外棉價格出現巨幅上漲時出現過，這幾年出現的并不多。據了解，本年度回購從春節(jié)前就陸續(xù)開始，主要對象是美棉，也有少量的印棉回購。
　　美棉回購：據美國農業(yè)部（USDA），1.31-2.6一周美國凈簽約出口本年度陸地棉27284噸，較前一周減33%，較近4周平均值減65%。其中，中國新簽約2563噸，取消前期合同11998噸，凈簽約量-9435噸。
　　據了解，從春節(jié)前開始，就有一些美棉陸續(xù)被回購。2009、2010年的回購主要是外棉價格上漲過大，一些外商主動聯系國內紡織廠和貿易商進行回購，而本輪回購，國內貿易商的主動性強于外商。紡織廠以補貨意愿為主，參與度不高。外商回購后，既可以選擇將棉花轉賣給其他國家，也可以重新在中國找到買家。整體看，美棉出口進度良好，回購后的棉花“不愁賣”。
　　印棉的回購和違約：從去年12月份開始我們就聽到印棉的回購和違約消息。當時印棉價格上漲，直逼90美分，一些前期在81-83美分定購的合同，被印度棉商商談回購或者有些棉商將裝運期延遲，甚至違約。而那些推遲裝運的棉花，由于1、2月份棉價未出現回落，再次面臨被違約的命運。雖有一些貿易商或紡織廠執(zhí)意要貨，但個別印度棉商按合同價格發(fā)過來的貨質量卻差強人意。
　　去年年底的配額已基本使用完，今年年初發(fā)放89.4萬噸配額除國營貿易外全部為加工貿易配額，配額什么時候會增發(fā)，以什么形式發(fā)放，都還是個未知數，在這種配額從緊的背景下，外棉價格持續(xù)上漲將導致外棉進口的節(jié)奏進一步放緩。