棉花利空或漸成強(qiáng)弩之末

[編輯:Cyx]  [發(fā)布時(shí)間:2016-01-12 14:01:23]  [中國(guó)棉花網(wǎng)]

　　1月上旬以來(lái)，受內(nèi)地棉紡織廠春節(jié)放假計(jì)劃陸續(xù)出爐，疆內(nèi)部分棉花加工、經(jīng)營(yíng)企業(yè)急于出貨套現(xiàn)以及預(yù)計(jì)1/2月抵港保稅的2015/16年度美棉、印度棉、烏茲別克斯坦棉數(shù)量將大幅回升等利空消息打壓，國(guó)內(nèi)鄭棉、新疆棉和地產(chǎn)現(xiàn)貨整體疲軟，鄭棉CF1605合約向前期最低點(diǎn)11125元/噸反復(fù)測(cè)試，棉花、棉紡市場(chǎng)整體看空氛圍較濃，特別是低等級(jí)、低品質(zhì)皮棉現(xiàn)貨出現(xiàn)節(jié)前甩貨現(xiàn)象，加重了涉棉企業(yè)的恐慌、不安情緒。但筆者認(rèn)為，無(wú)論從大宗商品等外圍市場(chǎng)還是棉花行情本身來(lái)看，向下調(diào)整空間已相當(dāng)有限，棉花行情在經(jīng)歷過(guò)“山重水復(fù)疑無(wú)路”后的霧霾，或?qū)⒂瓉?lái)“柳暗花明又一村”的碧空如洗，當(dāng)下涉棉企業(yè)能做的只有厲兵秣馬。原因如下：
　　一、2015/16年度新疆棉產(chǎn)量的謎底揭開，高等級(jí)棉供需壓力將貫穿整個(gè)棉花年度。據(jù)國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)數(shù)據(jù)，2015年預(yù)計(jì)新疆棉花總產(chǎn)量366.9萬(wàn)噸，同比減少14.9%。而且從內(nèi)地棉紡織廠、棉花經(jīng)營(yíng)商和疆內(nèi)棉企的反饋來(lái)看，影響紡紗的不僅是棉纖維長(zhǎng)度低（27mm及以下占比大）、馬值高（南疆大部分軋花廠C2的比例超過(guò)60%甚至70%），斷裂比強(qiáng)度嚴(yán)重不足對(duì)棉紡織廠采購(gòu)的影響甚至更突出，從南疆喀什、阿克蘇、庫(kù)爾勒到北疆奎屯、石河子等棉區(qū)，中后期花強(qiáng)力S3及以下占到50%以上的企業(yè)比比皆是，因此能有多少“雙29”“雙28”的皮棉可供用棉企業(yè)選擇呢？預(yù)計(jì)3月份以后就會(huì)水落石出。
　　二、人民幣對(duì)美元大幅貶值趨勢(shì)確立，進(jìn)口外棉成本持續(xù)上升。1月6日人民幣兌美元匯率跌勢(shì)再度加快，在岸即期匯率日間跌穿6.55元關(guān)口，刷新近四年多以來(lái)低位，離岸人民幣先揚(yáng)后抑，6.7元整數(shù)關(guān)口失守，一些機(jī)構(gòu)和投資商分析認(rèn)為2016年人民幣貶值幅度或達(dá)到15%，因此若無(wú)法同外商、出口商協(xié)商鎖定匯率的情況下，中國(guó)買家即使棉花進(jìn)口配額充足，訂貨也將非常謹(jǐn)慎。
　　三、國(guó)儲(chǔ)棉的輪出并不以打壓棉價(jià)為目的，而是滿足棉紡織企業(yè)需要。對(duì)于2016年上半年的棉價(jià)走勢(shì)，國(guó)儲(chǔ)棉輪出的時(shí)間點(diǎn)和競(jìng)賣底價(jià)是影響的關(guān)鍵因素，針對(duì)2015/16年度國(guó)內(nèi)高等級(jí)高品質(zhì)棉花需求壓力，及時(shí)輪出高品質(zhì)國(guó)儲(chǔ)棉滿足紡企配棉需要似乎責(zé)無(wú)旁貸，但輪儲(chǔ)政策啟動(dòng)前必然要考慮到2016年國(guó)內(nèi)棉花種植面積、軋花廠等涉棉企業(yè)的生存狀態(tài)及棉花目標(biāo)價(jià)格直補(bǔ)下農(nóng)民的收益情況，因此輪儲(chǔ)的目的僅僅是為了滿足生產(chǎn)，原則上不打壓市場(chǎng)價(jià)格。一些棉企認(rèn)為，從2014年度國(guó)儲(chǔ)棉輪出成交情況差強(qiáng)人意來(lái)看，國(guó)儲(chǔ)棉顏色級(jí)、強(qiáng)力、馬值、雜質(zhì)、長(zhǎng)度等指標(biāo)還是讓人擔(dān)憂，國(guó)儲(chǔ)棉輪出起到的作用很可能是錦上添花而不是雪中送炭。棉花利空或漸成強(qiáng)弩之末