美國農(nóng)業(yè)部公布在11月供需報(bào)告中大幅調(diào)降了中國進(jìn)口預(yù)估并調(diào)高中國期末庫存量，這令本已疲憊不堪的市場更是雪上加霜。該報(bào)告顯示，中國2008/09年度棉花進(jìn)口預(yù)估為1050萬包，10月預(yù)估為1100萬包；2007/08年度棉花進(jìn)口預(yù)估為1153萬包，10月預(yù)估為1153萬包。中國2008/09年度棉花年末庫存預(yù)估為1793萬包，10月預(yù)估為1668萬包；2007/08年度棉花年末庫存預(yù)估為1950萬包，10月預(yù)估為1950萬包。這令原本疲弱的鄭棉市場再次承受需求放緩帶來的壓力。

       3、現(xiàn)貨方面

       伴隨著期價的下跌，中國棉花328級現(xiàn)貨指數(shù)也呈單邊下滑的走勢。從近幾個月來看，任何扶持政策在現(xiàn)貨價格上，都沒有起到任何的作用。棉價從6月25日的13871單邊下跌，至今日的10411，累計(jì)下跌3460，今年年波動率達(dá)24.94％。此外，近期在多種政策的影響下，現(xiàn)貨價格指數(shù)非但不漲，還呈加速下跌態(tài)勢，就上周而言，現(xiàn)貨價格指數(shù)下跌了707點(diǎn)。

       4、從新棉的收購情況來看

       今年，山西省棉花主產(chǎn)地鮮有采購商，新棉花購銷持續(xù)低迷。許多地區(qū)因棉籽貨源量較少，且棉籽水分一般在17%到18%，此種質(zhì)量難以達(dá)到周邊油廠要求，前來采購者稀少，因此當(dāng)?shù)孛奘谐掷m(xù)低迷。去年棉花收購均價為每斤2.95元，今年因成本上升測算應(yīng)為3.0元以上，但農(nóng)發(fā)行給出的是2.60元的指導(dǎo)價，按這個價是很難收購到棉花的。即使前段時間均價達(dá)2.78元，農(nóng)民交售也不積極。

       在今年新棉花收購中，農(nóng)發(fā)行為了保障信貸資金安全，對棉花收購貸款全部實(shí)行擔(dān)保貸款方式，包括質(zhì)押擔(dān)保。新棉貸款對經(jīng)營狀況差、信譽(yù)度低、潛在風(fēng)險(xiǎn)大的購銷企業(yè)，將及時采取收貸退出措施。相關(guān)人士介紹說，今年有很多棉花收購企業(yè)因未能結(jié)清上年銀行貸款，而在申請新的棉花收購貸款中受限，這些棉花收購企業(yè)只好選擇企業(yè)自籌資金，但仍無法滿足新棉旺季收購所需，形成惡性循環(huán)。此外，受國際金融形勢影響，紡織企業(yè)產(chǎn)品銷售不暢，用棉減少，這也對今年新棉花收購產(chǎn)生影響。

       5、從國家出臺的政策來看

       為了保持市場價格穩(wěn)定和維護(hù)棉農(nóng)的利益，國家連續(xù)發(fā)出三次收儲消息。從8月22日的15萬噸到10月16日的22萬噸，再到10月29日的100萬噸。收儲棉花總量已為140萬噸左右，據(jù)統(tǒng)計(jì)今年國內(nèi)棉花總產(chǎn)量接近800萬噸，在紡織企業(yè)出口受損、棉商和棉企購銷不活躍和市場整體消費(fèi)萎靡的情況下，140萬噸的收儲猶如"杯水車薪"，難以從根本上扭轉(zhuǎn)鄭棉弱勢格局。

       另外，在收儲方面，由于之前的收儲都只限新疆棉，從而使真正的救市目的未能達(dá)到。因此后來國家在繼續(xù)收儲新疆棉的基礎(chǔ)上，增加了內(nèi)地棉的收儲。然而從收儲情況上看，新疆地區(qū)交儲熱情高漲，而內(nèi)地則出現(xiàn)了收儲額度無法完成的現(xiàn)象，因?yàn)閲沂諆σ竺藁?quot;大包"包裝，而且國家對棉花品質(zhì)要求嚴(yán)格，規(guī)定棉花的含水率不超過8%。這些問題都嚴(yán)重制約了棉企的交儲能力。

       此外，5號的國務(wù)院常務(wù)會議確定了當(dāng)前進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的十項(xiàng)措施。十項(xiàng)措施，其速度和力度都是前所未有的，無論是對總體經(jīng)濟(jì)還是對于棉花、紡織業(yè)來說，都是重大利好消息。但是改變目前狀況既要等待空方力量充分釋放，還需要看推出的政策是否對鄭棉起到有效的支持作用。

       在當(dāng)前國際經(jīng)濟(jì)一體化的環(huán)境下，全球經(jīng)濟(jì)衰退不可避免地影響到了國內(nèi)市場，國內(nèi)商品市場的整體弱勢也拖累了棉市。在現(xiàn)貨持續(xù)低迷的情況下，無論是棉農(nóng)、棉商還是紡織企業(yè)，都對后市持悲觀的態(tài)度。國內(nèi)的消費(fèi)能力有所下降，短時間內(nèi)很難改變現(xiàn)狀。雖然國家出臺了相關(guān)政策扶持中小企業(yè)，但是效果甚微，很難從根本上解決企業(yè)的問題，托市利好也只能給棉花期價帶來短暫的反彈，反彈過后期價延