11月，國家宏觀政策進行重大調(diào)整，“保增長”成為首要任務(wù)，“擴內(nèi)需”是根本途徑，并隨即推出一系列具體政策措施，調(diào)控力度之大、速度之快，史無前例，無論對總體經(jīng)濟還是對棉花、紡織行業(yè)來說，都是重大利好消息。隨著國家收儲力度的加大，下旬之后棉花價格整體止跌回穩(wěn)有所反彈，棉紗價格跌幅也有所減緩，部分紡織企業(yè)訂單小幅回升，棉花市場購銷漸趨活躍，業(yè)內(nèi)信心有所恢復。
　　一、經(jīng)濟形勢不容樂觀，調(diào)控力度不斷加大
　　11月，全球金融危機日趨嚴峻。為抵御國際經(jīng)濟環(huán)境對國內(nèi)的不利影響，我國政府及時調(diào)整了宏觀調(diào)控政策，明確提出，由穩(wěn)健的財政政策和從緊的貨幣政策，轉(zhuǎn)為積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。在今后兩年多的時間內(nèi)，安排4萬億元資金強力啟動內(nèi)需，以促進經(jīng)濟平穩(wěn)較快增長。國務(wù)院還多次召開常務(wù)會議，研究對紡織等重點產(chǎn)業(yè)的扶持政策，部署了促進輕紡工業(yè)健康發(fā)展的六項政策措施，在信貸、稅負、出口、產(chǎn)業(yè)升級等多方面全力支持紡織業(yè)發(fā)展。特別是11月下旬，國務(wù)院領(lǐng)導在中國棉花協(xié)會及棉農(nóng)分會報送的有關(guān)信息上做出重要批示，有關(guān)部門高度重視，立即研究加大調(diào)控力度、保護棉農(nóng)利益、穩(wěn)定棉花生產(chǎn)的具體措施。以上政策措施的制定和實施，極大地提升了市場信心，對穩(wěn)定價格起到了重要作用。
　　二、收儲進度加快，調(diào)控作用日益顯現(xiàn)
　　11月，國家對棉花收儲的力度不斷加大，范圍擴展至內(nèi)地，投放的計劃量也逐周遞增，而且參與企業(yè)積極性提高，流拍量明顯減少。四個交易周的收儲量分別達到85150噸、76950噸、103550噸和118700噸，流拍量依次為11160噸、10850噸、250噸和0。當月累計成交384350噸，其中新疆棉263000噸，內(nèi)地棉12135噸。截止11月底，第二批（100萬噸）收儲計劃完成438550噸，完成比例44%；加上第一批成交的22萬噸新疆棉，2008年度（截止11月底），累計完成新棉收儲658550噸，占122萬噸計劃量的54%。
　　隨著收儲進度不斷加快，對現(xiàn)貨市場的支撐作用也日益顯現(xiàn)。月前期現(xiàn)貨依舊呈持續(xù)走低態(tài)勢，但跌幅逐漸減緩，11月20日達到最低點10395元/噸，較月初的11685元/噸下跌1290元；下旬之后，在一系列利好政策出臺和收儲的刺激下，市場信心有所恢復，400型企業(yè)入市收購積極性提高，對市場價格起到一定支撐作用，現(xiàn)貨市場止跌反彈，月末（11月28日）為10662元/噸，較月中最低點漲267元。整體統(tǒng)計，該月中國棉花價格指數(shù)月度均價為10830元/噸，較上月跌1492元/噸，跌幅12.1%。
　　三、電子撮合縮量下跌，月下旬觸底反彈
　　11月，全國棉花交易市場電子撮合共成交187460噸，較10月減少14080噸，減幅7%，總訂貨量61060噸，較上月減少440噸。
　　從各月合同成交情況看，該月MA0904成交量達到74300噸，較上月大幅增加61200噸，替代MA0901成為主力合約。
　　從行情走勢看，整體價格繼續(xù)呈下滑走勢，但周跌幅逐漸減緩，最后交易周觸底反彈。綜合統(tǒng)計，近期合同MA0811月均成交價11072元/噸，較10月份下跌1222元/噸，低于同期中國棉花價格指數(shù)中229級棉到廠均價226元/噸。
　　四、商業(yè)庫存350萬噸，企業(yè)盈虧差距大
　　據(jù)中國棉花價格指數(shù)信息采集網(wǎng)絡(luò)對棉花經(jīng)營企業(yè)抽樣調(diào)查，截止11月底，國內(nèi)棉花商業(yè)庫存總量為350萬噸（包括外棉，不包括國儲棉），較10月底增加70萬噸。其中，內(nèi)地商業(yè)庫存為172萬噸；新疆商業(yè)庫存為（未出疆）178萬噸。調(diào)查獲悉，月內(nèi)紡織消費依舊低迷，預(yù)計用棉量僅為70萬噸左右；因此，盡管本年度以來國家已經(jīng)收儲約66萬噸，但實際商業(yè)庫存仍比去年同期的319萬噸增加31萬噸，增幅10%。
　　另外，棉花企業(yè)對兩方面問題反映較為強烈：一是同是棉花企業(yè)，盈虧差距卻非常大，200型小包棉企業(yè)無利甚至虧損，而部分400型大包棉企業(yè)每噸棉花利潤超過千元以上；二是即使400型大包棉企業(yè)，由于競拍入儲概率較低，交儲量也有限，不能交儲的大包棉花在市場上不能順價銷售。
　　五、工業(yè)庫存91萬噸，內(nèi)地棉用量增加
　　11月中上旬，受棉花價格持續(xù)下滑影響，紗線、坯布價格全面大幅下挫，個別精梳高支高密紗跌幅每噸達到幾千元，而且由于下游需求不暢，紗線、坯布銷量一般，企業(yè)限產(chǎn)、減產(chǎn)普遍，市場氣氛悲觀，直到月底相關(guān)政策出臺才略有好轉(zhuǎn)。
　　調(diào)查顯示，11月，紡織企業(yè)經(jīng)營策略繼續(xù)以低庫存、限生產(chǎn)、節(jié)能減耗為主。棉花工業(yè)庫存和紗成品庫存均較上月有所增加，其中工業(yè)庫存增加0.61天，為28.5天，折算存棉91萬噸；紗成品庫存為21.57天，增加0.81天，成品庫存增幅大于原料儲備，下游銷售市場不容樂觀。
　　從紡織用棉看，當月新疆