的阻力。
　　其次，國家后市的收、放儲不確定性增強
　　盡管目前國內仍有76萬噸收儲計劃未完成，但相關的收儲新問題已經產生：后期國家是否會在本年度拋售。從目前國內現(xiàn)貨市場了解到，由于本年度收儲，加上目前仍在繼續(xù)，導致高等級棉花資源緊張，紡織企業(yè)處于配棉需求的高等級棉也變得日益難覓起來，所以，行業(yè)內關于國家后市是否放一定的儲備猜測增強。
　　而且國家當初宣布啟動大規(guī)模收儲，主要是由于籽棉價格大幅下滑，損傷了農民利益，處于保護農民利益，穩(wěn)定種植面積的目的。后期一旦籽棉逐漸交售完畢，新棉種植面積逐漸確定，時間周期大致在4月下旬-5月上旬，國家考慮重點將有可能轉向產業(yè)鏈的另外一處：保護紡織服裝行業(yè)。從剛剛公布的最新紡織工業(yè)振興規(guī)劃來看，在提高紡織服裝出口退稅率作用還不明顯前提之下，也不太愿意看到紡織企業(yè)成本迅即的提升，從而給行業(yè)帶來國內外雙重壓力，因此后期這個問題一旦突出，放儲的時間和方式將成為市場焦點。
　　再者，2009年紡織服裝出口增速堪憂，棉花消費成謎
　　據中國海關總署最新統(tǒng)計數(shù)據顯示，2009年1月我國紡織品服裝出口額為152.31億美元，環(huán)比下降5.2％，同比下降0.68%，這是紡織品服裝出口近4年來首現(xiàn)負增長。其中，紡織品（包括紡織紗線、織物及制品）出口額為47.24億美元，同比下降12.4%；服裝（包括服裝及衣著附件）出口額為105.07億美元，同比增長5.68%。
　　2月11日，國務院通過的紡織業(yè)調整振興規(guī)劃主要針對2009年至2011年三年，提出了五大目標，包括產業(yè)結構明顯優(yōu)化；科技支撐力顯著提高；節(jié)能減排獲得明顯成效；淘汰落后取得實質性進展，其中首要目標就是：穩(wěn)定增長，規(guī)模以上企業(yè)增加值保持10%的增長率，出口保持8%的增長率。
　　但從上述海關公布的1月份外貿數(shù)據顯示，8%的出口目標將受到嚴峻挑戰(zhàn)，2009年1月，紡織服裝總體出口額1月份同比下降0.68％，為四年來首次負增長。此前中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布的1月制造業(yè)采購經理指數(shù)(PMI)也顯示，紡織行業(yè)未來的出口仍然可能持續(xù)低迷，化纖制造和紡織業(yè)的新出口訂單指數(shù)在20個行業(yè)中皆排名墊底，不足20%。
　　“能否完成8%的出口增速變數(shù)很大。”一位紡織行業(yè)官員評論說，盡管紡織工業(yè)調整振興規(guī)劃將紡織服裝的出口退稅從14%上調到15%，但是仍然低于行業(yè)預期。而振興規(guī)劃中，除了出口退稅的變化之外，其他政策難以對出口產生立竿見影影響。而根據此前國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據，2008年紡織行業(yè)出口和增加值增長已經開始大幅回落，增加值比2007年增長10.3%，同比回落6.2個百分點；出口增長4.7%，同比回落9.5個百分點。其中，2008年12月，紡織業(yè)增加值只有5.5%。
　　總結，關于結論部分：
　　在經歷了長達半年多的大幅下跌之后，棉花價格自去年11月中旬開始超跌反彈，經歷了2009年1月份整理之后，春節(jié)過后期棉突破重要的阻力位12000元，且2月8、9日，連續(xù)兩個交易日大幅走強，個人認為除了技術指標走好之外，更多的是基本面起到了決定性作用：目前由于國家收儲的利好帶動，不僅令棉花現(xiàn)貨市場普遍走強，也令市場流通中的高等級棉資源顯得緊張起來，而節(jié)前大多紡織企業(yè)庫存偏低，節(jié)后補庫意愿紛紛增強，加上投機資金再次入市，均刺激了期棉市場的上漲。本輪棉價上漲屬于技術上階段性的蓄勢后，借助基本面利好支撐，帶來期棉的突破性走高，技術上，目標位將大致在12500元/噸附近。
　　但要密切注意資金的變化，期棉在上漲過程中，套保席位的空頭持倉也在不斷增加，而且勢頭更猛烈，由于大量收購后卻無力交儲的企業(yè)接下來會加大期棉市場上的套保操作，價格上漲將更多呈現(xiàn)波段性特征，并根據以往鄭棉發(fā)展特點，不排除出現(xiàn)掉頭大幅回調行情。而且國家具有大量儲備棉在手，一旦后期上漲過快，儲備調控無疑將抑制漲幅，因此，棉價走勢不宜過分看高，多關注現(xiàn)貨動向以及資金變化，波段操作為宜。（董雙偉）