近期國際國內(nèi)棉花價格開始回升。申銀萬國預(yù)計，國內(nèi)棉花價格持續(xù)回升，建議關(guān)注棉花類上市公司的階段性投資機會。

　　4月17日，中國棉花價格指數(shù)(代表國內(nèi)328級棉花到廠均價)達(dá)到12469元/噸，較最低點10395元/噸(08年11月20日)上漲了2074元/噸，回升了20%。反映國際棉花現(xiàn)貨價格的英國COTLOOKA指數(shù)，4月17日達(dá)到57.20美分/磅，較最低點50.15美分/磅上漲了14%。

　　申銀萬國分析師認(rèn)為，驅(qū)動棉花價格回升的因素主要有三，首先，下游紡織行業(yè)出口止跌回升。09年3月，我國紡織服裝出口額達(dá)到121.59億美元，同比增長2.9%，環(huán)比增長82.22%；棉紗產(chǎn)量達(dá)到152.09萬噸，同比增長12.6%，環(huán)比增長28.23%；棉紡行業(yè)開工率有所回升。4月1日起國內(nèi)紡織品出口退稅率提高1個百分點至16%。08年10月至09年4月，國家三次托市收儲棉花，累計收儲了272萬噸，占08/09年度棉花產(chǎn)量比例高達(dá)36%，為歷史最高收儲量。其次，09年棉花種植面積預(yù)期下降。據(jù)農(nóng)業(yè)部最新調(diào)查，09年全國棉花意向種植面積7660萬畝，減少970萬畝。按08年畝產(chǎn)水平，分析師預(yù)計09年中國棉花產(chǎn)量約665萬噸，同比下降11.33%。再次，國際棉花價格回升。美國09年棉花種植面積預(yù)期為881.2萬英畝，同比減少7%，是自1983年以來的最小面積；同時，2008/2009年度國際棉市供給壓力進(jìn)一步減輕。4月USDA進(jìn)一步下調(diào)對08/09年美國產(chǎn)量和國際貿(mào)易量的預(yù)期，減輕了市場對棉花供給壓力的擔(dān)憂。

　　上市公司中，涉及棉花業(yè)務(wù)的上市公司主要有新農(nóng)開發(fā)、新賽股份、敦煌種業(yè)。新農(nóng)開發(fā)、新賽股份從事棉花種植、加工業(yè)務(wù)，敦煌種業(yè)主要從事棉花加工業(yè)務(wù)。棉花價格上漲，相關(guān)上市公司理應(yīng)受益，存在階段性投資機會。