2010年1月皮棉現(xiàn)貨整體處于平穩(wěn)狀態(tài)，部分時間棉價(jià)出現(xiàn)小幅下調(diào)。整個市場存在較大分歧。臨近春節(jié)，無論是紡企還是棉企均有資金回籠需要，一些紡企受電子盤下跌影響紛紛下調(diào)棉花采購價(jià)，減少采購，這對市場形成較大沖擊。多數(shù)棉企感受到市場出現(xiàn)變化，出售皮棉較積極。另外一些地區(qū)棉企有年前不存棉的習(xí)慣，這也增加現(xiàn)貨市場皮棉供應(yīng)量。該月新疆棉出貨依舊較緩慢，內(nèi)地皮棉消耗進(jìn)一步加大，月內(nèi)外棉進(jìn)口量則有所增加。為全面了解1月棉企的庫存、銷售、資金、對市場預(yù)期等情況，進(jìn)行相應(yīng)調(diào)查。

　　1.商業(yè)庫存總量361萬噸

　　通過對棉企進(jìn)行分省、分規(guī)模抽樣調(diào)查，據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止2010年1月底，國內(nèi)棉花商業(yè)庫存總量334萬噸（包括外棉和進(jìn)入流通環(huán)節(jié)的棉花，不包括國儲棉），較12月底的376萬噸減少15萬噸。其中內(nèi)地商業(yè)庫存193萬噸，新疆（未出疆）168萬噸。內(nèi)地產(chǎn)區(qū)中，黃河流域的冀魯豫3省共有庫存121萬噸，長江流域的蘇皖鄂湘4省52萬噸，其他分散產(chǎn)區(qū)20萬噸。

　　2.中、低庫存企業(yè)占據(jù)市場主體，高庫存企業(yè)與上月持平

　　1月多數(shù)企業(yè)在年底到來之時加緊銷售，迎合紡織廠在春節(jié)前補(bǔ)庫需求，大部分企業(yè)出貨進(jìn)度較上月明顯加快，中庫存向小庫存轉(zhuǎn)變較明顯。部分地區(qū)皮棉現(xiàn)貨價(jià)格未受電子盤干擾，基本處于平穩(wěn)狀態(tài)；局部地區(qū)棉企因?yàn)樽儸F(xiàn)需求迫切，銷售價(jià)格較上月小幅下調(diào)，但是力度甚微。據(jù)調(diào)查，月末35%的企業(yè)存棉量在50-200噸，較上月增加10個百分點(diǎn)；30%的在200-1000噸，減少4個百分點(diǎn)；20%的在1000-2000噸，減少2個百分點(diǎn)；11%的在2000-5000噸，持平；4%的在5000噸以上，持平。（如下圖）

　　3.企業(yè)銷售利潤多在100-200元，盈利較上月小幅萎縮

　　按照調(diào)查統(tǒng)計(jì)，截至1月末企業(yè)銷售利潤普遍較上月有所下降，但是盈利狀況依舊較可觀。從具體情況看，銷售利潤在500元以上的企業(yè)占18%，較上月減少6個百分點(diǎn)；200-500元的占27%，減少14個百分點(diǎn)；100-200元的占49%，增加17個百分點(diǎn)；保本無利的占6%，增加3個百分點(diǎn)。

　　4.節(jié)后市場上漲難度大，企業(yè)對后市存在較多分歧

　　調(diào)查顯示，對于春節(jié)后皮棉行情，39%的企業(yè)認(rèn)為以平穩(wěn)為主，28%的認(rèn)為不好說，19%的認(rèn)為上漲，還有14%的認(rèn)為下跌。

　　認(rèn)為平穩(wěn)的原因：國內(nèi)棉花現(xiàn)貨瘋狂上漲的時期已經(jīng)過去。目前各大中型棉紡織企業(yè)使用棉花進(jìn)口配額和地產(chǎn)棉，庫存能夠維持2-3個月基本不成問題；但是中小棉紡廠棉花庫存則只能夠維持半個月到1個月，但是春節(jié)前也在集中補(bǔ)庫。因此皮棉供需缺口在節(jié)后將維持平衡狀態(tài)，棉價(jià)也將維持平穩(wěn)。

　　認(rèn)為上漲的原因：春節(jié)前新疆棉大量運(yùn)輸出疆的希望已經(jīng)很小，節(jié)后紡企對新疆棉需求繼續(xù)放大，對棉價(jià)上漲會形成新1輪支撐。另外，2009年后期紡織業(yè)已經(jīng)開始復(fù)蘇，對棉價(jià)上行也將形成有力支撐。

　　認(rèn)為下跌的原因：從國內(nèi)現(xiàn)貨來看，由于春節(jié)前企業(yè)補(bǔ)庫基本結(jié)束，春節(jié)后國內(nèi)棉花現(xiàn)貨銷售將呈現(xiàn)單方市場，對棉價(jià)也將繼續(xù)形成打壓。由于1月內(nèi)多數(shù)棉區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)調(diào)整跡象，這種局面繼續(xù)蔓延并將范圍擴(kuò)大，對企業(yè)信心也造成沖擊，棉價(jià)存在較大下跌風(fēng)險(xiǎn)。（如下圖）

　　5.市場出現(xiàn)諸多調(diào)整，企業(yè)積極做好購銷計(jì)劃

　　隨著撮合、期貨的下跌，國內(nèi)現(xiàn)貨市場信心受到較大沖擊，已經(jīng)由2009年后期的瘋狂上漲逐漸平穩(wěn)下來，并顯露下滑跡象。對于2月春節(jié)長假后的經(jīng)營，企業(yè)也積極做好銷售計(jì)劃。（如下圖）