美國棉花公司11月經(jīng)濟月報
最近，棉花市場繼續(xù)演繹小幅波動的行情。10月下旬，棉花價格曾一度上揚并接近其近期波動范圍的上限，其原因可能來自于美國棉花出口量走強的報告。而近幾天的交易顯示，棉花價格再次出現(xiàn)單邊下滑的趨勢，12月份紐約期貨合約的報價幾乎下探至96美分/磅的支撐位，之前曾攀升至105美分/磅的高位。A指數(shù)也曾上漲至超過112美分/磅的點位，但隨后又降到107美分/磅以下。除了出口數(shù)據(jù)的影響，最近幾周外圍市場的形勢也給棉花價格帶來了一些影響，如歐洲經(jīng)濟的不確定性使全球市場的需求前景被看淡并促使美元走強。 據(jù)美國農(nóng)業(yè)部最新發(fā)布的報告，同微幅波動的價格一樣，這個月對全球棉花供需狀況的預(yù)期無大的變化。全球棉花產(chǎn)量預(yù)期僅下調(diào)了29.8萬包，從1.242億包降至1.239億包。這一產(chǎn)量預(yù)期的變化應(yīng)歸因于美國（－30.8萬包）和阿根廷（－15萬包）產(chǎn)量預(yù)期的下降，以及土耳其（+20萬包）產(chǎn)量預(yù)期的上升。全球棉花的消費預(yù)期僅下調(diào)了10.2萬包，從1.144億包降至1.143億包，主要歸因于墨西哥和泰國各5萬包消費預(yù)期的下調(diào)。如此一來，全球棉花的期末庫存預(yù)期將增加12.9萬包，從5,480萬包增加至5,500萬包。全球棉花交易量預(yù)期也無大的變化，全球棉花出口量預(yù)期僅下調(diào)18.9萬包，從3,650萬包下降至3,630萬包。對出口量下降影響最大的是美國（－20萬包）和澳大利亞（－10萬包）。進口量預(yù)期變化最大的國家是土耳其，下調(diào)了10萬包。
現(xiàn)在全球市場面臨的根本性問題是，能最終將全球經(jīng)濟從2008年大蕭條的陰影中拯救出來的市場需求到底在哪里。歐洲目前的形勢提醒我們歐元區(qū)正在走向下一次蕭條。美國的種種跡象表明其經(jīng)濟恢復(fù)速度非常緩慢，很難帶動全球經(jīng)濟的復(fù)蘇。中國近期的經(jīng)濟數(shù)據(jù)也反映其經(jīng)濟的活躍性不足。盡管中國經(jīng)濟的放緩很大程度上是政府為減輕通脹壓力而有意為之的結(jié)果，但最近中國房價的下降已表明其經(jīng)濟的放緩速度會超出預(yù)期。全球需求減弱的累積效應(yīng)加上本年度960萬包產(chǎn)量預(yù)期的增加，可能會阻止棉花價格的上漲。未來幾個月，新棉上市的季節(jié)性影響會給棉價上漲帶來進一步的壓力。
然而，依然有幾股力量在支撐著棉花的價格，避免其跌破近期價格波動范圍的下限。力量之一是中國政府的棉花收儲計劃。到目前為止，國際棉花價格基本上維持在中國政府的收儲價附近波動。支撐棉花價格的另一股力量是跟棉花爭奪耕地的其他農(nóng)作物。下一年度棉花與玉米和大豆的期貨價格之比（2012年12月份的棉花期貨價格與2012年12月份玉米和大豆的期貨價格之比）表明，棉花的價格優(yōu)勢已不如前兩年明顯。總之，盡管棉花的紐約期貨價格已接近100美分/磅，但仍有理由相信2012/13年度的棉花種植面積預(yù)期會出現(xiàn)下降。如果明年2月份發(fā)布的棉花種植面積預(yù)期與種植面積下降這一觀念相吻合，那么它將成為2月份之后幾個月里棉花價格上行的又一有力支撐。
低需求和低供應(yīng)所帶來的雙面影響，以及中國政府收儲量的不確定性，會導(dǎo)致棉花價格持續(xù)微幅波動。近期，新棉已開始投放市場，下游需求持續(xù)走弱，這可能促使棉花價格向近期波動范圍的下游移動。由于下一年度棉花的種植面積預(yù)期會在未來幾個月成為關(guān)注的焦點，而且如果全球宏觀經(jīng)濟形勢趨于穩(wěn)定，則棉花價格可能會向近期波動范圍的上游運行。 轉(zhuǎn)載本網(wǎng)專稿請注明："本文轉(zhuǎn)自錦橋紡織網(wǎng)" |
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