ICE美棉跌停。對(duì)歐債危機(jī)及美國(guó)減赤的擔(dān)心打壓市場(chǎng)，外盤市場(chǎng)普遍回落。雖然USDA報(bào)告顯示中國(guó)簽約大量美棉，但是此前市場(chǎng)已經(jīng)消化該消息，因此沒有造成影響，美棉跟隨其他商品走低，收盤跌停，12月合約結(jié)算價(jià)報(bào)99.5，跌400點(diǎn)，3月合約報(bào)96.48，跌400點(diǎn)。此外，ICE通知，從18日起，棉花期貨的漲跌停幅度擴(kuò)大至500點(diǎn)。

　　中國(guó)大量簽約美棉，影響已經(jīng)被消化。USDA17日公布的數(shù)據(jù)顯示，截至11月10日一周，美國(guó)2011/12年度陸地棉凈簽約14.5萬(wàn)噸，出運(yùn)3.7萬(wàn)噸；中國(guó)凈簽約14.2萬(wàn)噸，裝運(yùn)1.91萬(wàn)噸。這是中國(guó)連續(xù)第二周大量簽約美棉。

　　日收儲(chǔ)量大增至10萬(wàn)噸。18日計(jì)劃收儲(chǔ)100000噸，為收儲(chǔ)啟動(dòng)以來(lái)的最高水平，體現(xiàn)了政府提振市場(chǎng)的決心。實(shí)際成交44090噸（疆內(nèi)30320噸，內(nèi)地庫(kù)13770噸）。收儲(chǔ)累計(jì)成交629910噸，新疆累計(jì)成交449760噸，內(nèi)地累計(jì)180150噸。

　　中國(guó)政府進(jìn)口100萬(wàn)噸外棉簡(jiǎn)析。媒體報(bào)道稱，近期中國(guó)有關(guān)公司從國(guó)際棉花市場(chǎng)采購(gòu)近100萬(wàn)噸棉花，補(bǔ)充國(guó)家?guī)齑?。文中還稱，在當(dāng)前歐債危機(jī)尚未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)展不穩(wěn)定性、不確定性因素繼續(xù)增加的大背景下，結(jié)合國(guó)內(nèi)繼續(xù)加大棉花臨時(shí)收儲(chǔ)力度政策的實(shí)施，將有利于提振國(guó)際國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)信心，促進(jìn)我國(guó)棉花產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展。

　　該報(bào)道是在相關(guān)部門授意下發(fā)布的。當(dāng)局明確公布其采購(gòu)?fù)饷拮鳛閮?chǔ)備的舉動(dòng)本是想體現(xiàn)其托市的決心力度，卻引發(fā)不少爭(zhēng)議。不過從文中的解釋及18日10萬(wàn)噸的計(jì)劃收儲(chǔ)量看，政府試圖傳遞的信號(hào)是本年度大力收儲(chǔ)、戰(zhàn)略性補(bǔ)充國(guó)庫(kù)的決心，即如果國(guó)內(nèi)收儲(chǔ)量有限，便從國(guó)外采購(gòu)。據(jù)悉這部分棉花是前期簽訂，當(dāng)時(shí)收儲(chǔ)持續(xù)零成交，相關(guān)部門擔(dān)心無(wú)法實(shí)現(xiàn)補(bǔ)充國(guó)庫(kù)的計(jì)劃。

　　從收儲(chǔ)啟動(dòng)近3個(gè)月的情況看，政府不限量、敞開收的特點(diǎn)已經(jīng)得到充分體現(xiàn)，這一點(diǎn)毋庸置疑。但是進(jìn)口外棉也引起一些人對(duì)后市的擔(dān)憂?；谑諆?chǔ)量增加會(huì)導(dǎo)致供應(yīng)減少的預(yù)期，一些現(xiàn)貨商、投資者逐漸有押賭后市行情的想法，政府此舉卻令一些人擔(dān)心，隨著國(guó)儲(chǔ)資源日益充足，后期價(jià)格大幅上漲后當(dāng)局有能力通過拋儲(chǔ)來(lái)調(diào)控市場(chǎng)。從盤面上看，該消息沒有對(duì)當(dāng)日的期貨市場(chǎng)產(chǎn)生影響。

　　股市收于四周新低。受歐債危機(jī)的沖擊，中國(guó)股市周五收盤走低，全日單邊下跌，上證綜指收于四周新低，報(bào)2416.562點(diǎn)，跌1.89%。本周該指數(shù)累計(jì)下挫2.6%，為連續(xù)第二周下跌。期貨市場(chǎng)上多數(shù)商品下跌。34城市房?jī)r(jià)環(huán)比下降。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局周五發(fā)布的公告顯示，在接受調(diào)查的70個(gè)大中城市中，34個(gè)城市的新建住房?jī)r(jià)格環(huán)比回落，數(shù)量高于9月份的17個(gè)。10月份上海、深圳和廣州等主要城市新建住房?jī)r(jià)格較上月小幅下降。這是政府調(diào)控房地產(chǎn)兩年來(lái)房?jī)r(jià)首次環(huán)比下降，一些分析師認(rèn)為房?jī)r(jià)下跌的拐點(diǎn)已經(jīng)確立。

　　歐債危機(jī)蔓延。繼希臘、意大利后，歐債危機(jī)有逐步向西班牙及法國(guó)蔓延的趨勢(shì)。17日西班牙10年期國(guó)債收益率攀升至1999年歐元誕生以來(lái)新高。法國(guó)十年期國(guó)債收益率周四擴(kuò)大8個(gè)基點(diǎn)至3.79%，與德國(guó)同期國(guó)債收益率的價(jià)差為歐元區(qū)創(chuàng)立以來(lái)的首次。

　　鄭棉下跌，持倉(cāng)大減。18日，鄭棉開盤于最低點(diǎn)，隨后從底部反彈，全天維持跌勢(shì)，窄幅震蕩。成交小幅增加，持倉(cāng)大減。當(dāng)日總成交5.61萬(wàn)手，較前一交易日增加2162手；總持倉(cāng)26.9萬(wàn)，減少1.73萬(wàn)手。1205合約收于20340，較前一交易日跌55點(diǎn)。

　　基本面上，本年度全球供應(yīng)增加，紡企需求疲軟，現(xiàn)貨清淡。棉市所能依靠的唯有收儲(chǔ)，而在收儲(chǔ)成交總量沒有質(zhì)的突破之前，價(jià)格難以大幅突破。

　　宏觀方面，政策見底和結(jié)構(gòu)性寬松是事實(shí)，微調(diào)預(yù)調(diào)的政策方向也已有所體現(xiàn)，但如果后期沒有出臺(tái)更為明朗的積極政策，對(duì)利好政策的預(yù)期將逐漸透支、減弱；此外，歐債危機(jī)不斷反復(fù)，且有蔓延趨勢(shì)，這是目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)面臨的最大不確定因素。

　　從盤面走勢(shì)看，鄭棉上方壓力較大，盤中拉漲始終缺少后續(xù)買盤跟進(jìn)，交投清淡，資金持續(xù)撤離，持倉(cāng)大幅減少；但是也能看出，即使在希臘公投、意大利國(guó)債收益率大幅攀升、兩國(guó)總理下臺(tái)等負(fù)面消息不斷的情況下，鄭棉相對(duì)其他商品仍然較抗跌。因此短線仍然維持震蕩思路，低吸高平。

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