ICE美棉繼續(xù)下跌。隔夜對基本面的擔憂導致美棉繼續(xù)下跌，12月合約跌120點，結算價報98.34。12月合約和3月合約轉倉交易為主，二者價差為近1年來最低水平。市場關注USDA今晚公布的出口報告，以判斷紡企的需求情況。

　　股市沖高回落。3日股市沖高回落，前期進入的獲利盤回吐使震蕩加劇。收盤上證綜指報2508.09點，上漲0.16%。由于市場累計漲幅不少，短線面臨調整，但整體看，市場情緒較為穩(wěn)定。此外，商品市場也是先漲后跌，銅、膠及PTA跌幅較大，農產(chǎn)品相對穩(wěn)定。

　　信貸寬松顯現(xiàn)。《上海證券報》周四報道，部分銀行接到宏觀調控部門指示，允許其在監(jiān)管指標合格的基礎上，適當放松信貸投放。某銀行人士透露，這次是“差異化放松”，目前通脹壓力尚存，銀行存款短缺，因此貨幣政策全面放松的可能性不大。該報稱，2011年全年的新增信貸或將略超過人民幣7.5萬億元，11、12兩月可能各增7000億元。

　　疆棉交儲量居高，市場擔憂高等級花缺口。3日計劃收儲6.4萬噸，實際成交3.33萬噸（新疆庫成交23760噸，內地庫成交9540噸）。目前收儲累計成交21.8萬噸，新疆累計成交15.92萬噸，占比73%。收儲以來，新疆企業(yè)交儲量居高，由于新疆棉質量普遍較好，內地3級棉不多，一些投資者因此擔憂后期高等級棉供應緊缺。

　　企業(yè)積極交儲，收購放量。3日河北冀州3級籽棉收購價4.05元/斤（衣分率39%，回潮率12%），4級籽棉收購報價3.95-4.00元/斤（衣分38%），均較10月底下降0.05元/斤。棉價1.16-1.17元/斤。按損耗2%、費用600元/噸計算，4級皮棉成本17700-18020元/噸。近5天該市棉企收購量銳增，大棉企日收購量最高達25萬斤，規(guī)模小的也有15萬斤左右?，F(xiàn)貨低迷，且成交的是不符交儲要求的棉花。3日，該市弱3級大包新棉報價19400元/噸（提貨價、公定結算、帶票，下同），4級18500元/噸，但買家不多。

　　鄭棉震蕩，持倉大減。11月3日，鄭棉窄幅震蕩，上下波幅不到100點，成交持倉減少?？偝山?.84萬，減少6.54萬手；總持倉31.6萬，減少2.05萬手。1205合約收于20255，較前一交易日跌50點，1201合約收于19945，跌65點。

　　目前政策見底已經(jīng)成事實，如果有更多利好政策出臺，將進一步提振市場信心。目前不確定因素來自希臘，德法等歐洲國家3日宣布，決定暫停原本定于本月向希臘發(fā)放新一筆總額80億歐元的貸款，待觀察希臘公投結果再定。關注G20峰會進展。建議投資者把握節(jié)奏，逢低做多，逢高獲利了結，短線操作。

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