ICE美棉小幅上漲。隔夜商品市場反彈，美棉低位震蕩，收盤近期合約小幅上漲，3月合約結(jié)算價87.31美分/磅，漲15點。

　　美聯(lián)儲維持目前政策不變。美聯(lián)儲周二表示，保持貨幣政策不變，當前的低利率或維持到2013年中期。官員對2012年的政策選擇態(tài)度靈活，但是在周二沒有采取任何舉措。美聯(lián)儲認為美國經(jīng)濟正逐漸改善，但仍面臨顯著下行風(fēng)險。

　　美元上漲，商品承壓。由于歐債風(fēng)險擔憂升溫，11月以來，金融市場避險情緒升溫，推動美元持續(xù)上漲。周二美聯(lián)儲維持利率水平不變，推動美元指數(shù)大幅攀升，突破80關(guān)口。美元持續(xù)走高給商品市場帶來壓力。

　　中央經(jīng)濟工作會議。中央經(jīng)濟工作會議周三結(jié)束，會后發(fā)布的公告稱，明年經(jīng)濟社會發(fā)展要突出把握好穩(wěn)中求進的總基“穩(wěn)中求進”意味著除，繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性。歐債危機崩盤，否則政府不會出臺像08年那種大規(guī)模、急速的刺激政策。

　　增強農(nóng)產(chǎn)供給保障能力。中央經(jīng)濟工作會議上提出2012年經(jīng)濟工作的5項主要任務(wù)，其中之一是堅持不懈抓好“三農(nóng)”工作，增強農(nóng)產(chǎn)品供給保障能力。加大強農(nóng)惠農(nóng)富農(nóng)政策力度，加快農(nóng)業(yè)科技進步，毫不放松抓好糧食生產(chǎn)，穩(wěn)步提高糧食最低收購價，增加糧食生產(chǎn)直接補貼，加大糧食主產(chǎn)區(qū)利益補償力度。強化農(nóng)產(chǎn)品全程質(zhì)量安全管理，降低農(nóng)產(chǎn)品流通成本。

　　股市繼續(xù)下跌，再創(chuàng)新低。由于資金緊張、對上市公司收益前景惡化擔憂及政策沒有意外利好，周三股市連續(xù)第五天下跌，上證綜指收盤跌0.9%，至2228.52點，再創(chuàng)近33個月收盤新低，市場人氣低迷。

　　收儲成交突破150萬噸。14日計劃收儲123700噸，成交46480噸，較13日減少5180噸。其中新疆成交28000噸，內(nèi)地成交18480噸。收儲累計成交153萬噸（新疆1045120噸，內(nèi)地486180噸）。

　　新疆企業(yè)交儲入庫難。除12日以外，近期疆內(nèi)交儲量一直較低，原因包括：一，11月下旬以來公檢以三級棉為主，企業(yè)交儲三級棉虧損。二，交儲虧重，由于部分倉庫集中安排企業(yè)在上午入庫，降溫、早晨濕度大以及降雪等因素使復(fù)檢皮棉回潮較加工時在線回潮高1.5%-2%，導(dǎo)致企業(yè)交儲虧重。三，入庫慢，一些倉庫外排隊入庫的車輛太多，倉庫只得安排交儲企業(yè)等電話通知再啟運，但是按規(guī)定拍儲后10日內(nèi)必須全部入庫。

　　南疆籽棉收購接近尾聲。目前南疆阿克蘇、喀什地區(qū)收購已經(jīng)近尾聲，開秤的企業(yè)也計劃在12月20日前后停收，總體上南疆籽棉交售進度已經(jīng)達到85%左右。14日山東、河北、河南等地高等級新疆棉報價20500-20800元/噸（公檢三級，毛重，內(nèi)地倉庫提貨）。但疆棉外運的火車皮仍然緊張，一些北疆企業(yè)選擇汽運至內(nèi)地。

　　鄭棉小幅彈。14日，鄭棉高開后企穩(wěn)，日內(nèi)窄幅波動，尾盤拉升后回調(diào)，小幅收漲，成交持倉減少。1205收于20475，漲65點，1209收于20945，漲85點。當日總成交3.23萬，減少2.16萬手；總持倉22.2萬，減少6064手。

　　由于中央經(jīng)濟工作會議在政策方面沒有新意，股市繼續(xù)下跌，創(chuàng)出新低；商品市場走勢分化，金屬普遍下跌，農(nóng)產(chǎn)品相對較穩(wěn)。

　　今日收儲量突破150萬噸，隨著高等級棉入儲，后期市場上高等級棉資源必然減少，用棉企業(yè)對外棉高等級花詢價仍然較多。鄭棉合約代表地產(chǎn)328級棉花，高等級資源減少將對期價形成支撐。由于鄭棉前期跌幅已經(jīng)較深，且近期各種負面消息不斷市場仍相對較穩(wěn)，因此不必過分悲觀，但是由于收儲限制，鄭棉對資金吸引力下降，波動區(qū)間較窄。短期走勢關(guān)注宏觀政策變化和外圍市場波動，操作上仍然建議低吸高平，短線為主。

　　棉花及紗線、坯布價格風(fēng)險防范咨詢：銀河期貨青島營業(yè)部　劉耀　電話：0532-80661672　QQ：75088936