棉花日評(12.14)：拋儲(chǔ)配額傳言不斷關(guān)注經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議

　　美棉回落。隔夜受對美國財(cái)政懸崖的擔(dān)憂影響，美元走高，美股及商品走低，美棉回落，3月合約結(jié)算價(jià)74.56美分，跌56點(diǎn)。USDA報(bào)告顯示美棉簽約減少，棉價(jià)上漲抑制了下游需求。
　　美棉出口較上周減少32%。美國農(nóng)業(yè)部公布的數(shù)據(jù)顯示，截至12月6日一周美國凈簽約出口本年度陸地棉64388噸，較前一周減32%，較近四周平均值減24%；裝運(yùn)41209噸，較前一周減14%，較近四周平均值增26%；當(dāng)周中國凈簽約本年度陸地棉30935噸，裝運(yùn)17577噸。
　　中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議周末舉行。路透報(bào)道稱，熟悉內(nèi)情的政府消息人士周四透露，中國領(lǐng)導(dǎo)層將于本周末（15-16日）召開一年一度的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議。此次會(huì)議將為明年的經(jīng)濟(jì)政策定調(diào)。
　　匯豐12月制造業(yè)PMI升至14個(gè)月高點(diǎn)。匯豐中國12月份制造業(yè)采購經(jīng)理人初值升至14個(gè)月高點(diǎn)，這是中國經(jīng)濟(jì)回暖的最新跡象。該指數(shù)表明中國制造業(yè)活動(dòng)連續(xù)第二個(gè)月擴(kuò)張，進(jìn)一步印證中國經(jīng)濟(jì)在穩(wěn)步復(fù)蘇。但12月份新出口訂單指數(shù)依然不振，該指數(shù)從11月份的52.0降至49.5。12月份就業(yè)指數(shù)十個(gè)月來首次結(jié)束萎縮局面，但投入價(jià)格指數(shù)不甚樂觀，擴(kuò)張步伐較11月份放緩。
　　棉商收棉制倉單，報(bào)價(jià)高于收儲(chǔ)價(jià)。河北滄州東光縣收購接近尾聲，4級籽棉收購價(jià)4.05元/斤（衣分36%，水分12%）。雖然國家將滄州等地區(qū)收儲(chǔ)標(biāo)準(zhǔn)放寬到五級，但大多棉企表示加工五級皮棉無利可圖，因而收購意愿較弱，對于沒能交儲(chǔ)的四級皮棉按19000元/噸的價(jià)格出售。據(jù)悉，一些大型棉商在收購棉花制作倉單。由于價(jià)格高，當(dāng)?shù)睾芏嗝奁蟪鍪邸Ｄ趁奁筘?fù)責(zé)人表示現(xiàn)在已加工1500噸，全部用于交期貨倉單棉，328級的20600元/噸，428級的20100元/噸。
　　棉籽暢銷。今年安徽池州籽棉大幅減產(chǎn)，棉企為搶購資源提高報(bào)價(jià)，截止12月14日，當(dāng)?shù)刈衙奘召弮r(jià)最高已達(dá)到4.33元/斤（衣分38%以上，水分12%以內(nèi)，雜質(zhì)1.3%），但日收購量只有幾萬斤。14日當(dāng)?shù)孛拮咽袌鰣?bào)價(jià)漲至1.24元/斤，較13日漲0.02元/斤。為了加快資金回籠降低成本，企業(yè)快加工快交儲(chǔ)。部分企業(yè)由于庫容緊張棉籽順價(jià)銷售，部分停機(jī)收購的企業(yè)棉籽已全部賣出，因此導(dǎo)致上門要求訂購棉籽的客戶絡(luò)繹不絕。
　　企業(yè)搶收籽棉，現(xiàn)貨上漲。13日，河北河間棉籽價(jià)格持續(xù)上漲，擴(kuò)大了棉企的利潤空間，棉企搶收。含油11%的較好棉籽主流到廠價(jià)1.16-1.18元/斤，使棉企利潤增加700元/噸左右。另外，隨著兩節(jié)臨近，棉農(nóng)不再惜售。4級籽棉主流收購價(jià)4.05元/斤（衣分36%，回潮率12%），5級棉收購順暢，五級棉統(tǒng)花主流價(jià)3.65元/斤（衣分35.5%，回率12%），.因?yàn)椴糠?a href='http://www.www.lovecitycountrymusicfest.com' title='錦橋紡織網(wǎng)' target='_blank'>紡織企業(yè)原料庫存見底，配額告罄，紛紛采購現(xiàn)貨。目前，地產(chǎn)4級無碼大包棉報(bào)價(jià)19000-19100元/噸，弱4級18600元/噸，較昨日漲100元/噸；4級小包棉主流成交價(jià)18700-18800元/噸（提貨、毛重、帶票），弱4級18400元/噸左右，價(jià)格平穩(wěn)。而3級新疆棉主流價(jià)20300元/噸左右，較昨日漲100元/噸左右。紡企呼吁國家繼續(xù)投放儲(chǔ)備棉和增發(fā)配額。
　　籽棉數(shù)量減少，收購或?qū)⑽s。河北廣宗4級籽棉收購價(jià)3.85元/斤（衣分率34%，回潮率11%），交儲(chǔ)利潤空間500元/噸。但棉企表示：收購進(jìn)入尾期，籽棉存量越來越少，預(yù)計(jì)元旦過后籽棉收購難度加大，收購量將萎縮。現(xiàn)貨穩(wěn)定，無碼大包4級皮棉售價(jià)19000元/噸（凈重自提帶票），弱4級18600元/噸，小包好4級皮棉18700元/噸，弱4級棉銷售價(jià)格為18500元/噸；澳棉GM級棉20100元/噸（商檢凈重自提帶票），印度棉19000元/噸，均較前幾日持平。
　　企業(yè)惜售棉籽。近日棉籽價(jià)格易漲難跌，支撐籽棉行情。安徽蒙城籽棉資源量逐步減少，在400型棉企支撐下，籽棉價(jià)格難跌，四級籽棉收購價(jià)4.10-4.15元/斤（水分10-12%，衣分37-38%），現(xiàn)貨四級皮棉出廠價(jià)在18000元/噸，毛棉籽出廠價(jià)在1.17-1.20元/斤一線。資金雄厚者存皮棉、棉籽，資金不足者僅出售皮棉，對棉籽惜售。部分廠家已存200-500噸棉籽，節(jié)前不打算出售。
　　收儲(chǔ)成交402萬噸。14日計(jì)劃收儲(chǔ)93670噸，成交48420噸，較前一天減少2410噸。疆內(nèi)計(jì)劃收儲(chǔ)27000噸，成交27000噸；內(nèi)地計(jì)劃收儲(chǔ)66670噸，成交21420噸。收儲(chǔ)累計(jì)成交4024070噸，新疆累計(jì)成交2069120噸，內(nèi)地累計(jì)成交1329300噸，骨干企業(yè)共累計(jì)成交625650噸。
　　棉紗成交清淡。全棉紗交易批量沒有增加，氣氛清淡。年底臨近多數(shù)廠家根據(jù)批量適當(dāng)優(yōu)惠或承兌價(jià)出貨。南通宏達(dá)辦事處全棉紗出貨不暢，普梳噴氣用40S無票價(jià)26300-26400元/噸，進(jìn)口32S紗無票價(jià)24200-24300元/噸。山東武城某紡織企業(yè)棉紗價(jià)格平穩(wěn)，氣流紡21S省內(nèi)送到價(jià)21500元/噸，32S價(jià)26800元/噸，出貨尚可，高支紗出貨較緩慢。
　　股市大漲，商品分化。14日，股市大幅上漲，投資者對周末的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議有良好預(yù)期，加之PMI數(shù)據(jù)良好，推動(dòng)股市放量大漲，達(dá)到4個(gè)月高位，同時(shí)，商品市場一片漲勢，螺紋、焦炭領(lǐng)漲，其次是豆粕和化工品種，貴金屬維持弱勢。
　　鄭棉企穩(wěn)，近月繼續(xù)上漲。鄭棉01合約維持漲勢，盤中最高漲至20320，盤中沒有回落，持倉減少；05合約低開高走，收于陽線，雖然上漲，但走勢明顯弱于其他品種。目前棉花沒有資金照顧，行情清淡，持倉持續(xù)萎縮。連續(xù)三日反彈后，目前鄭棉止跌，重心上移。
　　鄭棉1301收于20320，漲230點(diǎn)，1305合約收于19230，漲50點(diǎn)。當(dāng)日總成交9.51萬手，較前一交易日增加1868手；持倉29.8萬手，減少1422手。
　　12月14日，由于01合約持續(xù)上漲，05和01合約負(fù)價(jià)差擴(kuò)大至-1070元/噸，12日為-745元/噸。
　　14日，由于期貨近月價(jià)格大幅上漲，期貨撮合價(jià)差擴(kuò)大至902元/噸，13日在548元/噸。
　　截至12月14日，鄭棉倉單數(shù)量為488張（合19520噸），較前一交易日減少3張；有效預(yù)報(bào)為56張，增加16張。
　　本周初由于宏觀回暖，現(xiàn)貨企穩(wěn)，鄭棉跟隨外圍市場補(bǔ)漲，一度突破19300，但由于上方壓力較大，做多信心不足，隨后大幅回落，但在整數(shù)關(guān)口附近仍有支撐。國內(nèi)方面，隨著地產(chǎn)棉大量交儲(chǔ)、配額尚未下發(fā)、國家沒有拋儲(chǔ)，導(dǎo)致現(xiàn)貨資源略緊，價(jià)格偏漲，對電子盤價(jià)格有支撐。但目前是各國新棉集中上市階段，貿(mào)易商預(yù)售外棉，外棉價(jià)格遠(yuǎn)低于國內(nèi)，即使繳納40%關(guān)稅，價(jià)格也低于地產(chǎn)棉；12月到明年3月將是中國集中進(jìn)口期，大量外棉到港將增加國內(nèi)供應(yīng)。
　　長期看，國儲(chǔ)已掌握800萬噸的棉花資源，加之庫容緊張、今年已有低價(jià)拋儲(chǔ)的先例，因此隨時(shí)
　　有能力通過釋放儲(chǔ)備來緩解供應(yīng)及其倉儲(chǔ)壓力。目前宏觀轉(zhuǎn)暖，股市大漲提振商品，對棉花也有提振，加之現(xiàn)貨偏漲，成交改善，如果周末棉花方面沒有新政策，即沒有拋儲(chǔ)或發(fā)放配額的消息出臺(tái)，鄭棉短線或延續(xù)反彈，建議待反彈至阻力位再沽空，若反彈關(guān)注19300-19350一線阻力；但近期有關(guān)拋儲(chǔ)及配額傳言較多，預(yù)期政策出臺(tái)時(shí)間不遠(yuǎn)，因此，操作上維持偏空思路。關(guān)注宏觀及棉花政策。