棉花日評(12.24)：近月跌停回歸遠月偏弱震蕩

　　美棉小幅上漲。上周五美棉反彈，3合約結算價76.18美分，漲35點，交投清淡。美國股市周五收盤走低，道指在一個多月來首次出現(xiàn)三位數(shù)的點數(shù)跌幅。不過三大主要股指上周均實現(xiàn)上漲。
　　美國財政談判陷入僵局。美國眾議院議長博納周四夜間放棄了他的議案，使財政談判陷入混亂，并使美國跌落“財政懸崖”的可能性突然成為關注焦點。共和黨眾議員拒絕配合博納的稅收方案，白宮和博納的談判陷入僵局。周四被放棄的議案是一個備用方案，該議案提議針對年收入超過100萬美元的家庭上調所得稅率。美國眾議院及參議院領袖呼吁雙方重返談判桌，于年底前解決財政懸崖問題。
　　ICAC預期下年度產(chǎn)量繼續(xù)下滑，用棉量回升。國際棉花咨詢委員會（ICAC）刊文指出，2013/14年度全球棉花種植面積將下滑，產(chǎn)量繼續(xù)減少，用棉量則緩慢上升。由于本年度棉價低迷，因此下年度種植面積可能減少9%，產(chǎn)量減少11%至2320萬噸，為過去四年來最低。預期中國將減產(chǎn)11%。ICAC預計下年度全球棉花消費量同比增長3%，達到2420萬噸，其中中國將減少2%，為840萬噸，印度和巴基斯坦棉花消費量將因充足的棉花供應以及紡紗成本偏低而明顯增加。
　　紡企隨用隨買，棉副穩(wěn)定。北疆奎屯、烏蘇等地328級皮棉價格19700元/噸，329級皮棉19800-19900元/噸。雖然紡企原料庫存減少，需要補庫，但由于皮棉價格較高，企業(yè)隨用隨買。棉籽較上周漲0.2元/公斤，達到2元/公斤，其他棉副產(chǎn)品價格持穩(wěn)。棉油6900元/噸，二道絨2800-3000元/噸，棉粕1950元/噸，棉殼800-950元/噸。隨著加工接近尾聲，棉副產(chǎn)品數(shù)量逐漸減少。據(jù)了解，今年棉短絨量明顯減少，主要是因為脫絨成本高，加工企業(yè)將毛籽直接出售給油廠，減少脫絨所致。
　　皮棉回潮超標增加，企業(yè)呼吁增加庫容。20日以來南疆庫爾勒、阿克蘇等地降溫降雪，兩地國儲、代儲庫安排棉花入儲基本停滯，一些倉庫表示，降溫降雪不僅皮棉無法裝卸，取樣抽檢也較困難，因此有的企業(yè)交儲合同已半個多月無法執(zhí)行。另據(jù)一些南疆企業(yè)反映，雖然競拍到北疆倉庫，但北疆降溫幅度比南疆更大大，皮棉因回潮超標而整批被退的現(xiàn)象增多。再加上南疆加工時氣溫高、水份低，目前交儲皮棉虧重現(xiàn)象突出，加工成本大幅上揚。南疆棉區(qū)每天的收儲指標僅2000噸，棉企擔心后期收購加工的皮棉如果12、1月份無法順利交儲，后期棉花品級和內地品質將下降，因此呼吁增加庫容。
　　安徽、蘇北收購接近尾聲。安徽省安慶地區(qū)的籽棉收購接近尾聲，籽棉品質和數(shù)量均在下滑，能加工交儲的籽棉已經(jīng)不多。關停棉企逐漸增多。江蘇蘇北收購市場基本停收。因為天氣寒冷，企業(yè)門庭冷落，難見售棉農售棉。棉企管理人員介紹，由于不少農戶采拾的晚熟棉、剝鈴棉未及銷售，棉花的社會存量至少還有兩、三成，在春節(jié)前仍會有棉花上市，棉企會盡力收好后期棉。當?shù)卣壸衙蓿?8%衣分，報價4.20元；5-6級在3.60-3.90元/斤，也是近日上市的主流品級,主要流向一些中小型棉企。
　　湖北企業(yè)交儲順利，對制作倉單無興趣。今年湖北棉花主體為四級，比例在90%以上，只有潛江地區(qū)有一些三級棉。400型加工廠今年全力交儲，200型工廠大部分停工。目前湖北70%左右的棉花進了國儲，棉農、小型棉商和加工廠存了些籽棉。企業(yè)交儲順利，再加上湖北只有一個期貨交割庫，運費高，因此對倉單不感興趣。一些加工廠認為今年棉花大量入儲，收儲結束后棉價會跌至17500附近。也有工廠認為，到明年5月市場能注冊成倉單的棉花很少，鄭棉05合約可能還會出現(xiàn)逼倉。
　　棉籽供不應求，現(xiàn)貨成交活躍。河北滄州企業(yè)反映，當?shù)孛拮阎髁鲌髢r1.22元/斤（含油11%，水分18%），較昨日漲0.02元/斤。某企業(yè)負責人表示，周末當?shù)孛拮压┎粦?，目前看繼續(xù)上漲的可能性較大，不少棉企已打算暫停銷售棉籽。棉籽上漲一是近日北方持續(xù)降雪，籽棉收購加工受到阻，加工廠出籽率降低；二是因為貿易商節(jié)前備貨，棉副價格持續(xù)上漲，銷售好轉；三是加工企惜售。棉籽雖然上漲，但籽棉價格平穩(wěn)，3級籽棉主流報價4.3元/斤（衣分37%，回潮率10%），4級4.15元/斤，5級以上統(tǒng)花3.65元/斤以上，棉企加工皮棉利潤在500-600元/噸，甚至900-1000元/噸。
　　由于現(xiàn)貨活躍，皮棉不能交儲也可在現(xiàn)貨銷售。某加工廠表示，周末銷售了4級皮棉不能交儲（長度僅26mm），紡企提貨價19400元/噸，已預付了30%訂金，企業(yè)可贏利400元/噸。4級無碼大包棉主流價格19400元/噸（提貨、毛重、帶票），弱4級18900元/噸，均較上周五漲200元/噸。2級疆棉提貨價20700元/噸，3級20400元/噸，S-6級印度棉19400元/噸，SM級澳棉20500元/噸。
　　收儲成交485萬噸。21日，計劃收儲440600噸，成交379730噸，成交比例86.2%。其中新疆庫點計劃收儲20000噸，成交20000噸，成交比例100%；內地庫計劃收儲75600噸，成交14730噸，成交比例19.5%；骨干企業(yè)成交345000噸。收儲累計成交4852000噸，新疆累計成交2198720噸，內地累計成交1455150噸，骨干企業(yè)共累計成交1198130噸。
　　下游棉紗市場缺乏信心。近日棉價表現(xiàn)尚可，受此影響，全棉紗行情整體企穩(wěn)，報價持穩(wěn)，但實際銷售較少，紹蕭地區(qū)全棉紗21S主流24300元/噸左右，32S針織主流價25500元/噸左右，32S精梳主流價29500元/噸左右，40S精梳主流30500元/噸左右。下游需求難以改變，外銷不好，外單較少，貿易商看淡后市，謹慎備貨，棉紗市場變化不大。
　　鄭棉縮量震蕩。24日，鄭棉01合約逼倉結束，資金撤離，跌停收盤；05合約高開低走，早盤震蕩，午盤下探19150一線后迅速反抽，上試5日均線受阻，再次收于陰線。資金移倉，遠月合約增倉明顯。撮合開始走低。日內外盤維持漲勢，重心小幅上移。
　　鄭棉1301收于20020，跌685點，1305合約收于19195，漲5點。當日總成交10萬余手，較前一交易日增加2.2萬手；持倉27.8萬手，增加1978手。
　　24日，01合約掉頭下跌，05合約維持弱勢，05和01合約負價差達到-1070元/噸，21日為-1645元/噸。
　　24日，09和05合約負價差為-55元/噸，21日為-140元/噸。
　　24日，由于期貨01合約跌停，期貨撮合近月價差大幅縮小至692元/噸，21日在1284元/噸。
　　期貨遠月價格低于撮合，價差為負，24日為-78元/噸，21日在-50元/噸。
　　截至12月24日，鄭棉倉單數(shù)量為509張（合20360噸），沒有變化；有效預報為132張，增加9張。
　　本年度加工廠和現(xiàn)貨商普遍看淡后市，加之收儲價高于期現(xiàn)價格，因此全力交儲，不關注現(xiàn)貨。因此今年收儲進度遠遠快于去年，目前的收儲量已經(jīng)達到本年度預期產(chǎn)量的70%。導致國內現(xiàn)貨資源偏緊，但目前的不確定因素在于拋儲政策。業(yè)內普遍認為1月會拋儲，且認為政府會采取搭配配額的方式拋儲。如果拋儲和發(fā)配額同時進行，短期內國內供應將大幅增加，目前各方都在關注拋儲的數(shù)量，定價。鄭棉暫維持弱平衡，在政策明朗前觀望為宜。