棉花日評(píng)(12.25)：鄭商所修改標(biāo)準(zhǔn) 遠(yuǎn)月掛盤大漲

　　美棉小幅收漲。隔夜美棉小幅收漲，3月合約結(jié)算價(jià)76.40美分，漲22點(diǎn)，交投清淡。由于中國(guó)發(fā)配額在即，外盤小幅走高，重心上移。今日圣誕節(jié)休市。
　　美國(guó)累計(jì)檢驗(yàn)新棉329萬(wàn)噸。據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA），截至12月20日一周，美國(guó)累計(jì)分級(jí)檢驗(yàn)陸地棉17.2萬(wàn)噸，累計(jì)檢驗(yàn)皮馬棉12045噸。截至12月20日，本年度美棉新花累計(jì)分級(jí)檢驗(yàn)329.4萬(wàn)噸，包括317.5萬(wàn)噸陸地棉，11.9萬(wàn)噸皮馬棉。
　　全國(guó)檢驗(yàn)棉花560萬(wàn)噸。中纖局公布的數(shù)據(jù)顯示，截止2012年12月23日，全國(guó)棉花累計(jì)檢驗(yàn)量560.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)50%，其中新疆檢驗(yàn)量386.3萬(wàn)噸（地方245.8萬(wàn)噸，兵團(tuán)140.5萬(wàn)噸），約占全國(guó)總量的68.9%，內(nèi)地檢驗(yàn)量173.9萬(wàn)噸。內(nèi)地檢驗(yàn)量超過(guò)30萬(wàn)噸的產(chǎn)棉省分別是：山東（46.3萬(wàn)噸），湖北（41.9萬(wàn)噸），河北（30.8萬(wàn)噸）。
　　CF1311合約今日掛牌，鄭商所修改交割標(biāo)準(zhǔn)。24日下午，鄭商所發(fā)布通知，1.棉花CF1311合約自2012年12月25日期掛盤交易。2.2012/13年度注冊(cè)的倉(cāng)單于2013年9月第13個(gè)交易日（含該日）全部注銷，自2013年9月第14個(gè)交易日起開(kāi)始接受2013年產(chǎn)棉花的倉(cāng)單入庫(kù)預(yù)報(bào)。3.棉花交割指標(biāo)增添了顏色級(jí)、斷裂比強(qiáng)度，長(zhǎng)度整齊度和軋工質(zhì)量。4.從2013年9月第14個(gè)交易日開(kāi)始，取消湖北銀豐倉(cāng)儲(chǔ)物流有限責(zé)任公司、湖北儲(chǔ)備物資管理局三三八處、湖南銀華現(xiàn)代農(nóng)業(yè)物流股份有限公司3家指定交割倉(cāng)庫(kù)的倉(cāng)庫(kù)貼水。由于陳棉倉(cāng)單必須在明年9月下旬注銷，而9-10月期間新棉上市，加之有收儲(chǔ)影響，市場(chǎng)預(yù)期到11月份不會(huì)有新倉(cāng)單，因此今日1311合約掛盤首日便大幅上漲。不過(guò)根據(jù)新的交割標(biāo)準(zhǔn)要求，預(yù)期有更多地產(chǎn)棉可納入交割范圍，關(guān)注1311合約的價(jià)格。
　　收購(gòu)進(jìn)入尾聲，棉副價(jià)格穩(wěn)定。安徽池州低溫陰雨，當(dāng)?shù)?級(jí)籽棉收購(gòu)價(jià)4.33元斤（衣分39%、水分11%、雜質(zhì)1.3%），4級(jí)4.25元/斤。隨著棉籽資源日趨減少，當(dāng)?shù)孛拮褕?bào)價(jià)堅(jiān)挺，目前為1.25元/斤，棉油7600元/噸，棉粕2400元/噸、一類短絨為5400元/噸，二類短絨為3800元/噸。不孕籽5400元/噸。
　　棉副穩(wěn)定企業(yè)積極收購(gòu)，現(xiàn)貨價(jià)格提升。河北景縣棉企收購(gòu)熱情高漲，25日當(dāng)?shù)?級(jí)籽棉收購(gòu)價(jià)4.26元/斤（衣分率37%，回潮率11%），4級(jí)籽棉4.10元/斤，均較前日持平。棉副價(jià)格持穩(wěn)，棉油售價(jià)7720元/噸，較前日提高20元/噸；棉粕售價(jià)2450元/噸，棉短絨售價(jià)3400元/噸，棉殼870元/噸，棉籽售價(jià)1.18元/斤，均較前日持平。目前3級(jí)皮棉生產(chǎn)成本19800元/噸，4級(jí)皮棉生產(chǎn)成本為18950元/噸，企業(yè)交儲(chǔ)利潤(rùn)增加。現(xiàn)貨價(jià)格提升，無(wú)碼大包4級(jí)皮棉售價(jià)19200元/噸（凈重自提帶票），弱4級(jí)18800元/噸，小包好4級(jí)皮棉銷售價(jià)格為18700元/噸，弱4級(jí)棉銷售價(jià)格為18500元/噸，較前幾日提高100元/噸。澳棉GM級(jí)棉銷售價(jià)格為20400元/噸（商檢凈重自提帶票價(jià)格），津巴布韋SM級(jí)棉銷售價(jià)格為19600元/噸，印度棉銷售價(jià)格為19200元/噸，均較前日提高了100-200元/噸。
　　股市大漲。深股市大幅收漲。今日地產(chǎn)股率先啟動(dòng)，帶動(dòng)金融、建筑等周期股接連上漲，上證綜指上午升勢(shì)穩(wěn)健，早盤即錄得2%以上的漲幅，午后漲勢(shì)有所放緩，收盤時(shí)年K線順利收紅。上證綜指收盤報(bào)2213.61點(diǎn)，上漲2.53%。自去年7月20日以來(lái),大盤一直在年線(250天線)以下運(yùn)行，從技術(shù)面看，若大盤有效突破年線，則意味著將進(jìn)入一波至少中級(jí)別的上漲行情。
　　收儲(chǔ)成交489萬(wàn)噸。24日，計(jì)劃收儲(chǔ)95250噸，成交42710噸。疆內(nèi)計(jì)劃收儲(chǔ)20000噸，成交20000噸，內(nèi)地庫(kù)計(jì)劃收儲(chǔ)75250噸，成交22710噸。收儲(chǔ)累計(jì)成交4894710噸，新疆累計(jì)成交2218720噸，內(nèi)地累計(jì)成交1477860噸，骨干企業(yè)共累計(jì)成交1198130噸。
　　棉紗行情穩(wěn)定，成交疲軟。由于棉價(jià)穩(wěn)定，棉紗行情整體企穩(wěn)，但實(shí)際成交乏力。山東濱州某大型紡織企業(yè)全棉紗出貨清淡，價(jià)格穩(wěn)定，精梳32S出廠價(jià)30000元/噸，40S價(jià)31000元/噸。高支高品質(zhì)紗走勢(shì)略好于低支紗，但由于進(jìn)口紗大批量到港，短期成交壓力凸顯，因而后期不能避免低價(jià)走貨的可能。
　　鄭棉縮量震蕩。25日，今日鄭棉01合約減倉(cāng)下跌；05合約縮量震蕩，收于陽(yáng)線；1311合約掛盤交易，由于鄭商所修改規(guī)定，陳棉倉(cāng)單必須在明年9月下旬前注銷，而9-10月份新棉未集中上市，加之處于收儲(chǔ)期，市場(chǎng)認(rèn)為屆時(shí)可能不會(huì)有倉(cāng)單。因此該合約大幅上漲。鄭棉1301收于20130，漲110點(diǎn)，1305合約收于19210，漲15點(diǎn)。當(dāng)日總成交5.72萬(wàn)手，較前一交易日減少4.3萬(wàn)手；持倉(cāng)27.9萬(wàn)手，增加1678手。
　　25日，05和01合約負(fù)價(jià)差較前期明顯縮小，達(dá)到-825元/噸，24日為-1070元/噸。
　　25日，09和05合約負(fù)價(jià)差為-45元/噸，24日為-55元/噸。
　　25日，期貨撮合近月價(jià)差繼續(xù)縮小，至466元/噸，24日在692元/噸。
　　期貨遠(yuǎn)月價(jià)格低于撮合，價(jià)差為-53元/噸，24日在-78元/噸。
　　截至12月25日，鄭棉倉(cāng)單數(shù)量為503張（合20120噸），較前一交易日減少6張；有效預(yù)報(bào)為137張，增加5張。
　　收購(gòu)進(jìn)入尾聲，企業(yè)停收增多，棉副價(jià)格穩(wěn)定，交儲(chǔ)利潤(rùn)增加。收儲(chǔ)成交489萬(wàn)噸。由于紡企補(bǔ)庫(kù)，現(xiàn)貨成交改善，報(bào)價(jià)提高。由于現(xiàn)貨資源減少，加之宏觀回暖，暫時(shí)限制了鄭棉下行空間；而拋儲(chǔ)和發(fā)配額箭在弦上，政策出臺(tái)將增加現(xiàn)貨供應(yīng)，目前市場(chǎng)對(duì)發(fā)放方式傳言頗多。兩者制衡限制了期貨空間，上下兩難。盤面看，鄭棉在整數(shù)關(guān)口有較強(qiáng)支撐，但上行乏力，空頭控盤，格局偏弱。政策是目前的焦點(diǎn)，未明朗之前觀望為主，或日內(nèi)短線操作。