近期，受現(xiàn)貨銷售放緩以及鄭棉期貨、電子撮合價(jià)格大幅回調(diào)影響，棉花加工企業(yè)交儲(chǔ)活躍程度提升，成交量明顯高于上周（2月13日-17日）。2月20日-24日當(dāng)周，棉花收儲(chǔ)累計(jì)成交73030噸，較上周增加25000噸，增幅52.05%。截至2月24日，2011年度收儲(chǔ)交易累計(jì)成交2638100噸，其中內(nèi)地成交1096980噸、新疆成交1541120噸（其中兵團(tuán)561200噸）。

　　多數(shù)織造、服裝、家紡等企業(yè)外銷訂單不足，國(guó)內(nèi)紡織市場(chǎng)紗布銷售持續(xù)平淡，中小型紡紗企業(yè)降價(jià)消化庫(kù)存，棉紗價(jià)格小幅下調(diào)。國(guó)內(nèi)棉花基本面較為平淡。收儲(chǔ)對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格具有較強(qiáng)支撐作用，但下游紡織企業(yè)訂單不足，棉花原料采購(gòu)乏力，購(gòu)銷雙方陷入觀望僵局，現(xiàn)貨價(jià)格漲幅進(jìn)一步趨緩，影響鄭棉期貨、撮合價(jià)格繼續(xù)自高位回落。2月24日，32支純棉普梳紗報(bào)價(jià)26670元/噸，較上周下跌180元/噸，跌幅0.7%；滌綸短纖報(bào)價(jià)11670元/噸，較上周下跌400元/噸，跌幅3.3%。內(nèi)地籽棉收購(gòu)均價(jià)4.09元/斤，較上周上漲0.01元/斤，漲幅0.2%；新疆籽棉收購(gòu)均價(jià)4.24元/斤，較上周上漲0.02元/斤，漲幅0.5%。內(nèi)地標(biāo)準(zhǔn)級(jí)皮棉銷售均價(jià)19661元/噸，較上周上漲52元/噸，漲幅0.3%；新疆標(biāo)準(zhǔn)級(jí)皮棉銷售均價(jià)20217元/噸，較上周上漲13元/噸，漲幅0.1%。鄭州棉花期貨2012年3月合約結(jié)算價(jià)20500元/噸，較上周下跌140元/噸，跌幅0.7%；全國(guó)棉花交易市場(chǎng)電子撮合交易2012年3月合同均價(jià)20306元/噸，較上周下跌165元/噸，跌幅0.8%。

　　近日，匯豐銀行公布2月份匯豐中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）。從分項(xiàng)指數(shù)來(lái)看，生產(chǎn)指數(shù)反彈表明春節(jié)過(guò)后工業(yè)企業(yè)產(chǎn)出加快，但新訂單指數(shù)和新出口訂單指數(shù)均處于萎縮狀態(tài)，顯示內(nèi)外需疲弱乏力。2月24日，央行年內(nèi)首次降準(zhǔn)實(shí)施，考慮到?jīng)_減外匯占款的趨勢(shì)性下降與財(cái)政存款的上升，央行降準(zhǔn)補(bǔ)充流動(dòng)性更應(yīng)理解為資金被動(dòng)補(bǔ)缺，并不意味著國(guó)內(nèi)貨幣政策由緊轉(zhuǎn)松?；久嫔希瑖?guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨市場(chǎng)較為平靜。當(dāng)前，國(guó)內(nèi)棉市的癥結(jié)在于下游紡織企業(yè)紗布銷勢(shì)轉(zhuǎn)緩，流動(dòng)資金被成品庫(kù)存擠壓占用，對(duì)棉花等原料采購(gòu)觀望情緒濃厚。綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格將在收儲(chǔ)政策支撐與弱需求之間的博弈中繼續(xù)保持平穩(wěn)態(tài)勢(shì)。

　　雖然期待已久的第二輪希臘救助計(jì)劃終獲批準(zhǔn)，但是由于公布的2月份歐元區(qū)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）低于預(yù)期，市場(chǎng)重燃對(duì)歐元區(qū)陷入經(jīng)濟(jì)衰退的前景擔(dān)憂，加之印度棉報(bào)價(jià)本周內(nèi)大幅下調(diào)，拖累紐約棉花期貨跌破90美分關(guān)口。2月24日，紐約棉花期貨2012年3月合約結(jié)算價(jià)89.9美分/磅，較上周下跌1.6美分/磅，跌幅1.7%。代表進(jìn)口棉中國(guó)主港到岸均價(jià)的國(guó)際棉花指數(shù)（M）按1%關(guān)稅計(jì)算，折人民幣進(jìn)口成本16222元/噸，較上周下跌709元/噸，跌幅4.2%，低于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)3439元/噸，價(jià)差較上周增加761元/噸；按滑準(zhǔn)稅計(jì)算，折人民幣進(jìn)口成本16723元/噸，較上周下跌615元/噸，跌幅3.5%，低于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)2938元/噸，價(jià)差較上周增加667元/噸。

　　基本面上，據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）公布的2月10日-2月16日的出口周報(bào)，2011/12年度美國(guó)陸地棉出口凈簽約量為4.03萬(wàn)噸，較前周增加75%，表明國(guó)際棉價(jià)大幅回落后可能繼續(xù)激發(fā)紡織企業(yè)的采購(gòu)欲望。同時(shí)，市場(chǎng)預(yù)計(jì)受美國(guó)東南部干旱天氣影響，美國(guó)農(nóng)業(yè)部新年度美棉意向面積減幅將大于此前預(yù)期，國(guó)際棉價(jià)弱勢(shì)調(diào)整幅度有限。