ICE美棉上漲。受伯南克講話影響，隔夜美元大跌，美股商品上漲，美棉5月合約結(jié)算價90.91，漲128點。成交明顯增加。因為印度棉出口不定導(dǎo)致美國棉花庫存減少也引發(fā)市場擔(dān)憂，近期美棉簽約及裝運持續(xù)增加，美國陸地棉簽約量已達(dá)預(yù)期出口量的109%。

　　伯南克成超低利率政策將使失業(yè)率下降。美聯(lián)儲主席伯南克26日表示，有諸多跡象表明失業(yè)人數(shù)已經(jīng)顯著下降。美聯(lián)儲需要繼續(xù)實行寬松政策，才能解決就業(yè)市場的深層問題。一些人士將此解讀為美聯(lián)儲或?qū)⑼瞥鲂乱惠喆碳ふ摺?/p>

　　中國1-2月工業(yè)企業(yè)利潤同比降5.2%。統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，中國1-2月全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降5.2%，為2009年9月以來首次下降。在41個工業(yè)大類行業(yè)中，23個行業(yè)利潤同比增長，1個行業(yè)持平，14個行業(yè)下降。由于政府主動調(diào)低經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)，堅持經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，預(yù)計未來這種狀況可能延續(xù)。該數(shù)據(jù)也使市場對政策放寬的呼聲再起。

　　美國新農(nóng)業(yè)法案有意削減農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼。23日，美國國家棉花總會會長馬朗博士出席“美棉棉花學(xué)校”時表示，今年美國西南部、中南部及東南部地區(qū)氣候干旱，預(yù)計美國植棉面積將比去年有所減少。他預(yù)期未來幾年美國植棉面積會繼續(xù)減少，一是國際原油價格很可能上漲并增加美國對酒精的需求。因此，美國的玉米面積可能大幅增加導(dǎo)致棉花面積相對減少。二是新的美國農(nóng)業(yè)法案即將出臺。據(jù)悉，美國政府有意削減農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼，這也很可能導(dǎo)致包括棉花在內(nèi)的許多農(nóng)產(chǎn)品面積減少。

　　外棉報價下調(diào)，大型紡企暫不使用配額。據(jù)悉，近2日貿(mào)易商下調(diào)港口已經(jīng)通關(guān)外棉的報價，一是國內(nèi)電子盤價格連續(xù)回調(diào)，現(xiàn)貨疲軟，二是部分進(jìn)口商的資金壓力大幅上升。由于擔(dān)心8、9月國內(nèi)高等級棉短缺，目前大中型用棉企業(yè)不打算在3、4月使用1%關(guān)稅配額，加之4月增發(fā)滑準(zhǔn)稅配額的數(shù)量可能不會太大，因此1%配額可能會一直緊缺，價格也將處于高位。

　　中棉協(xié)調(diào)查顯示植棉意向繼續(xù)下滑。被調(diào)查的2676戶棉農(nóng)中，準(zhǔn)備減少植棉面積的棉農(nóng)占38.2%，準(zhǔn)備增加的棉農(nóng)占5.4%，與上年持平的占51%，5.4%的棉農(nóng)仍在徘徊觀望中。按照被調(diào)查棉農(nóng)植棉意向加權(quán)平均計算，全國棉農(nóng)平均種植意向減少16.7%，減幅較上次調(diào)查加大6個百分點。

　　棉紗庫存增加，價格下調(diào)。近日各棉紡廠的棉紗訂單有所減少，銷售難度加大，庫存增加，拋貨現(xiàn)象時有發(fā)生，多數(shù)廠家棉紗價格下調(diào)300-500元/噸。C32S主流報價25500-26500元/噸，較高價在27000元/噸左右。T63/C3532S主流成交價20000元/噸上下，較高價在20500元/噸左右。近2日粘膠短纖價格走穩(wěn)，但是人棉紗價格仍有明顯下調(diào)，R30S主流成交價在19500-20000元/噸，較低價跌破19500元/噸。

　　收儲量達(dá)306萬噸。27日計劃收儲85500噸，成交18590噸。疆內(nèi)成交8360噸，內(nèi)地庫10230噸；收儲累計成交3062630噸（新疆1686230噸，內(nèi)地1376670噸）。3月31日（星期六）收儲正常進(jìn)行，因此目前距本年度收儲結(jié)束還有4個工作日。

　　鄭棉繼續(xù)增倉下跌。27日，鄭棉高開低走，午盤觸及日內(nèi)低點后回升，持倉增加。1205收于20550，持平，1209收于21275，跌20點。當(dāng)日總成交11.7萬手，較前一交易日減少2374手；總持倉48.7萬，增加8336手。

　　宏觀方面，雖然一系列較差的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)使市場對政策抱以期待，但是通脹抬頭風(fēng)險也令市場擔(dān)心當(dāng)局會減緩放寬貨幣政策的速度。因此近期股市回調(diào)，商品市場震蕩，面臨方向選擇。

　　棉花市場上，保稅區(qū)棉花數(shù)量較大，且3、4月仍然有大量外棉陸續(xù)到港，市場對配額傳言頗多，因此一些企業(yè)仍在觀望，等待配額，但從今年政府的態(tài)度、國內(nèi)棉價低迷情況以及我們了解的情況看，配額不會很快下發(fā)，這對地產(chǎn)棉是潛在支撐。盤面看，目前鄭棉仍然是空頭控盤，高開后便回落低走，但是也可以看出，盤中繼續(xù)呈抵抗式下跌，下方有買盤承接。由于消費沒有明顯起色，消息面又處于真空期，因此盤面走勢偏弱，短線或仍然有調(diào)整，但是鄭棉下方具備支撐，低位不宜過分追空。

　　棉花及紗線、坯布價格風(fēng)險防范咨詢：銀河期貨青島營業(yè)部　劉耀　電話：0532-80661672　QQ：75088936