ICE美棉漲跌互現(xiàn)。隔夜美棉漲跌互現(xiàn)，7月合約結(jié)算價(jià)72.80，跌82點(diǎn)，12月合約71.30，漲41點(diǎn)。交投活躍，市場(chǎng)繼續(xù)向遠(yuǎn)期合約移倉(cāng)，12合約成交持倉(cāng)逐步增加。隔夜美股走高，因?yàn)閲@希臘將繼續(xù)留在歐元區(qū)的樂觀情緒升溫，抵消令人失望的美國(guó)消費(fèi)者信心數(shù)據(jù)的負(fù)面影響。

　　美棉播種加快，苗情良好。USDA公布的數(shù)據(jù)顯示，截至5月27日，美棉已經(jīng)播種76%，前一周為62%，去年同期為68%，近五年平均為70%。現(xiàn)蕾率為7%，近五年平均為5%。97%的棉花生長(zhǎng)正常（優(yōu)秀13%，良好44%，一般40%），3%的棉花生長(zhǎng)較差。

　　新華社稱中國(guó)不會(huì)再推大規(guī)模刺激計(jì)劃。新華社周二報(bào)道，中國(guó)政府的“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策措施不會(huì)重復(fù)三年前大規(guī)模刺激計(jì)劃的老路。新華社在一篇文章中稱，政府意圖很明顯，不會(huì)再通過大規(guī)模刺激計(jì)劃來推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)。為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，政府已推出了一系列措施，包括批準(zhǔn)部分大型項(xiàng)目、進(jìn)行稅制改革和提供專項(xiàng)的家電購(gòu)買補(bǔ)貼。新華社表示，政府“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策措施的規(guī)模、力度和方向均明顯不同于2008年底和2009年初的計(jì)劃。

　　中國(guó)將支持七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。國(guó)務(wù)院周三強(qiáng)調(diào)，在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩之際，將對(duì)新能源等七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)提供支持。國(guó)務(wù)院指出，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行下行壓力加大的情況下，發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)對(duì)于保持經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期平穩(wěn)較快發(fā)展具有重要意義。這七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)還包括節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)、新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)、生物產(chǎn)業(yè)、高端裝備制造產(chǎn)業(yè)、新材料產(chǎn)業(yè)和新能源汽車產(chǎn)業(yè)。政府此舉旨在穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的同時(shí)，調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。

　　股市商品回調(diào)。連續(xù)上漲后，30日股市商品出現(xiàn)回調(diào)，市場(chǎng)對(duì)新一輪刺激政策的熱情降溫，同時(shí)，歐債危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)仍然存在。上證綜指今日低開后維持窄幅波動(dòng)，收跌0.21%，報(bào)2384.67點(diǎn)；成交萎縮。

　　棉紗市場(chǎng)需求遲緩。棉紗整體出貨不佳，河南地區(qū)強(qiáng)力200附近劍桿織機(jī)用C40S現(xiàn)金出廠26000元/噸左右；而全棉股線局部?jī)r(jià)格重心下移，現(xiàn)湖北地區(qū)強(qiáng)力440附近C40/2高配現(xiàn)金含票出廠在30000元/噸左右。山東全棉紗產(chǎn)銷依舊疲弱，下游需求遲緩，且局部棉紗價(jià)格仍有下調(diào)；批量走貨情況也以2-3噸小單為主，鮮有大單。盛澤地區(qū)全棉紗J21s、32s銷量尚可，其它規(guī)格較清淡。

　　鄭棉縮量震蕩。30日，鄭棉低開，全天區(qū)間震蕩，成交減少，持倉(cāng)小幅增加。1209收于18730，較前一交易日下跌90點(diǎn)，1301收于19480，跌110點(diǎn)。當(dāng)日總成交22.6萬手，較前一交易日減少14.4萬手，持倉(cāng)52.7萬手，增加558手。

　　宏觀方面，近日市場(chǎng)對(duì)出臺(tái)刺激政策有較強(qiáng)的樂觀預(yù)期，但是官方屢有聲音傳出，刺激規(guī)模不會(huì)達(dá)到2008、2009年的水平，也有分析師指出，歐債風(fēng)險(xiǎn)并未完全解除，且中國(guó)經(jīng)濟(jì)在增長(zhǎng)仍在下行通道，不應(yīng)過分樂觀。

　　縱觀去年下半年到現(xiàn)在的宏觀層面，基本是經(jīng)濟(jì)下行的事實(shí)和對(duì)政策放寬預(yù)期在博弈，上半年政府堅(jiān)持“預(yù)調(diào)微調(diào)”基調(diào)，存準(zhǔn)下調(diào)頻率也低于市場(chǎng)預(yù)期。但隨著經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)回落，近期刺激政策頻出，周三有媒體報(bào)道，溫家寶總理在一場(chǎng)地方會(huì)議上明確提到，盡管2012年經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)目標(biāo)為7.5%，但是仍然要保住經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)以8%的步調(diào)增長(zhǎng)，并要求立即采取措施確保經(jīng)濟(jì)馬上觸底回升。

　　綜合看來，新一輪刺激計(jì)劃已經(jīng)啟動(dòng)，但是規(guī)模小于上一輪，且會(huì)漸進(jìn)式地推出。此外，下半年面臨換屆，時(shí)間點(diǎn)上政策進(jìn)一步放松的概率比較大。由于此前政策預(yù)期頻頻落空，因此目前投資者較為謹(jǐn)慎。

　　雖然宏觀政策偏暖，但是棉花基本面變化不大?，F(xiàn)貨市場(chǎng)上，紡企詢價(jià)增多，但是實(shí)際成交并不理想，主要是價(jià)格原因。據(jù)了解，目前市場(chǎng)上高等級(jí)外棉稀少，澳棉現(xiàn)貨所剩無幾。但是疆棉價(jià)高三絲多，不受紡企青睞。此外，配額價(jià)格超過3000元/噸，一方面是紡企為后期預(yù)留，一方面是貿(mào)易商急于購(gòu)買清關(guān)進(jìn)口棉，減輕壓力。

　　對(duì)近日鄭棉走勢(shì)的定義為，暫時(shí)止跌，下行動(dòng)能減緩，反彈理由不足。希臘問題暫時(shí)緩和，但是西班牙似乎成為新的焦點(diǎn)，如果系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)再次爆發(fā)，不排除再創(chuàng)新低的可能。近期鄭棉整體是在區(qū)間內(nèi)震蕩，但是連續(xù)5天未能回補(bǔ)23日的跳空缺口，建議觀望或短線操作。

　　棉花及紗線、坯布價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)防范咨詢：銀河期貨青島營(yíng)業(yè)部　劉耀　電話：0532-80661672　QQ：75088936