ICE美棉大幅下跌。下周美棉7月合約進(jìn)入交割，投資者結(jié)清頭寸，美棉大幅下跌，7月合約一度跌停，結(jié)算價(jià)83.17，跌481點(diǎn)，12月合約71.74，跌231點(diǎn)。此外，6月25日是7月合約的第一通知日，屆時(shí)該合約將不受漲跌停限制。目前的漲跌停幅度為5美分。

　　美聯(lián)儲(chǔ)將扭曲操作延長到2012年底。周三美聯(lián)儲(chǔ)下調(diào)了未來數(shù)年的經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期，調(diào)高失業(yè)率預(yù)期。并將扭曲操作期限延長至年底，表示隨時(shí)準(zhǔn)備在必要時(shí)采取進(jìn)一步行動(dòng)。但沒有立即采取更加有力的舉措刺激美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，未推出新一輪國債購買計(jì)劃。

　　匯豐PMI低迷，經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂升溫。匯豐周四公布的6月份制造業(yè)PMI初值降至48.1，創(chuàng)七個(gè)月新低，并為連續(xù)第八個(gè)月處在50下方，表明經(jīng)濟(jì)仍然很差。新出口訂單降至45.9的逾三年低點(diǎn)，表明在歐美經(jīng)濟(jì)疲軟的情況下，中國出口形勢難有持續(xù)性改觀，出口型中小企業(yè)面臨更大困境。數(shù)據(jù)公布后，股市跌幅擴(kuò)大。

　　6月份中國新增貸款或達(dá)1萬億元。《中國證券報(bào)》周四報(bào)道，預(yù)計(jì)中國銀行業(yè)6月份新增貸款約人民幣1萬億。6月前15天，四大銀行新增貸款人民幣250億元。今年新增人民幣貸款目標(biāo)設(shè)在人民幣8萬億元，二季度的新增貸款往往占到全年的30%。報(bào)道稱，為實(shí)現(xiàn)二季度新增人民幣貸款2.4萬億元的目標(biāo)，銀行業(yè)可能在本月剩余時(shí)間加快信貸投放，6月銀行業(yè)新增貸款規(guī)模可能會(huì)達(dá)到1萬億元。

　　抵港外棉增加，保稅庫容緊張。青島港某進(jìn)口商反映，20日保稅棉成交量不理想，印度棉S-6僅出貨300噸，以17600元/噸成交。一些外商也表示，買方實(shí)際采購受配額影響較大，隨用隨買、按單簽約和反復(fù)詢價(jià)的操作增多。據(jù)了解，進(jìn)入6月中下旬抵港外棉數(shù)量逐漸上升，主要是印度棉、美棉和高等級澳棉、巴西棉等，港口保稅倉庫更加緊張，倉庫收費(fèi)不斷提高，青島保稅區(qū)已出現(xiàn)1.80-2.2元/噸/天的棉花倉儲(chǔ)價(jià)格。

　　全棉紗市場實(shí)際成交重心仍與報(bào)價(jià)有出入，下游看淡較多，紗廠棉紗庫存增加，推銷難度加大。內(nèi)外棉價(jià)差大，中小紡企生產(chǎn)困難，多有減產(chǎn)。山東市場中低端JC32S價(jià)28500元/噸，高檔包漂基本維持在29500-30500元/噸；冠縣JC40S包漂價(jià)31200元/噸。臨近端午，棉紡市場的冷清蕭條，全棉紗交易批量并不見起色，紡企開機(jī)生產(chǎn)效率低下，家紡面料零散發(fā)送，印花面料占主流，服裝面料稀少，外貿(mào)出口不暢，內(nèi)銷批發(fā)市場發(fā)送量緩慢回升。

　　鄭棉高開低走，收于陰線。21日，鄭棉跳空低開，全天低位震蕩，盤中無反彈，尾盤加速下跌，在19000整數(shù)關(guān)口獲得支撐。1209收于18390，較前一交易日下跌355點(diǎn)，1301收于19090，跌360點(diǎn)。當(dāng)日總成交28萬手，較前一交易日增加2190手，持倉49.6萬手，減少4234手。

　　近日鄭棉反彈，一方面是外盤連續(xù)漲停帶來的心理影響，一方面是前期跌幅較大，市場對下年度收儲(chǔ)報(bào)以樂觀期待。第一點(diǎn)來看，由于內(nèi)外棉價(jià)差很大，即使外盤連續(xù)上漲，內(nèi)外價(jià)差也沒有明顯縮小，地產(chǎn)棉價(jià)格仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于國外；第二點(diǎn)看，收儲(chǔ)是9月份以后啟動(dòng)，目前時(shí)間尚早，當(dāng)前市場主體資源是新疆棉和低等級地產(chǎn)棉，而這類資源受制于價(jià)格和質(zhì)量，與外棉相比均不具競爭力，反彈不易。

　　此外，下游企業(yè)接單不好，目前處于淡季，停工增多。因此期價(jià)上漲后，現(xiàn)貨并未明顯跟進(jìn)，成交不活躍。盤面上鄭棉在19500一線阻力較大，一直未能有效突破。

　　宏觀方面，匯豐PMI指數(shù)持續(xù)下滑，令市場對經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂升溫。受外盤大跌影響，今日鄭棉跳空低開，盤中無力反彈。

　　考慮到市場對下年度收儲(chǔ)預(yù)期較強(qiáng)，且現(xiàn)貨一直持穩(wěn)，預(yù)計(jì)在新棉上市前鄭棉料寬幅震蕩，目前短線勢頭偏弱，關(guān)注今晚的出口報(bào)告和周末政策變動(dòng)。

　　棉花及紗線、坯布價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)防范咨詢：銀河期貨青島營業(yè)部　劉耀　電話：0532-80661672　QQ：75088936