美棉大幅下跌。隔夜幾大央行放寬政策，美元上漲，商品下跌，此外，美棉區(qū)將出現(xiàn)降雨，美棉大幅走低。關(guān)注今晚的出口報(bào)告，看是否有簽約繼續(xù)取消。此外，周四美國(guó)主要股指收盤(pán)大多走低，未受央行放松政策提振。

　　央行一月內(nèi)兩次降息。7月5日，中國(guó)央行意外宣布降息，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們認(rèn)為，此次降息距上次不到一個(gè)月，歷史上并不多見(jiàn)，一方面是CPI回落趨勢(shì)超乎預(yù)期，另一方面是二季度經(jīng)濟(jì)增速可能低于政策預(yù)期。此舉也暗示了政府決心提振經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，投資者預(yù)計(jì)還將推出更多寬松政策。

　　英國(guó)、歐洲央行放寬政策。歐洲央行周四將再融資利率下調(diào)至歷史低點(diǎn)0.75%，符合市場(chǎng)預(yù)期。這是歐洲央行自去年12月以來(lái)首次降息。降息后歐洲央行的再融資利率已低于1%，也就是2008年雷曼兄弟申請(qǐng)破產(chǎn)時(shí)的水平。5日，英國(guó)央行將量化寬松規(guī)模擴(kuò)大500億英鎊，同時(shí)維持基準(zhǔn)利率在0.5%不變，以此拯救正在日益惡化的經(jīng)濟(jì)。分析師表示，這是英國(guó)央行在未來(lái)12至18個(gè)月內(nèi)推出一系列經(jīng)濟(jì)刺激措施的前奏。

　　工信部預(yù)計(jì)下半年紡織行業(yè)運(yùn)行形勢(shì)難以明顯改善。工信部網(wǎng)站7月6日披露，2012年上半年，中國(guó)紡織行業(yè)運(yùn)行呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)，規(guī)模以上企業(yè)虧損面上升至18.6%，預(yù)計(jì)下半年紡織行業(yè)運(yùn)行形勢(shì)難以明顯改善，更多的中、小、微型企業(yè)將面臨淘汰出局的風(fēng)險(xiǎn)。

　　河北南宮現(xiàn)貨穩(wěn)定，企業(yè)積極準(zhǔn)備交儲(chǔ)工作。7月以來(lái)，河北南宮天氣多陰雨，棉花旱情得到緩解。預(yù)報(bào)未來(lái)一周將有中雨或暴雨出現(xiàn)。當(dāng)?shù)噩F(xiàn)貨穩(wěn)定，新疆3級(jí)皮棉報(bào)價(jià)為18800元/噸，印度S-6皮棉報(bào)價(jià)為18000元/噸（商檢凈重，自提，帶票），美棉SM皮棉報(bào)價(jià)18200元/噸，墨西哥SM級(jí)皮棉報(bào)價(jià)為18000元/噸；地產(chǎn)4級(jí)皮棉17200-17500元/噸?，F(xiàn)貨穩(wěn)定因?yàn)椋皇桥漕~緊張，外棉價(jià)格難以下降；二是受新年度收儲(chǔ)價(jià)影響，隨著新花上市的臨近，現(xiàn)貨價(jià)格將逐步穩(wěn)定；三是棉企地產(chǎn)現(xiàn)貨存量極少，市場(chǎng)流通皮棉主要為外棉。通過(guò)對(duì)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)調(diào)查得知，棉企今年計(jì)劃仍以交儲(chǔ)為主，目前開(kāi)始檢修或改造機(jī)器，以保證收購(gòu)加工期間正常生產(chǎn)；資金短缺的企業(yè)正積極籌措資金或與資金雄厚的企業(yè)合作，備戰(zhàn)收購(gòu)收儲(chǔ)。

　　棉紗價(jià)格穩(wěn)定，出貨不暢。全棉紗零批出貨，價(jià)格穩(wěn)定，普梳紗需求較多，錢(qián)清32S在25400元/噸，精梳純棉紗29000元/噸，40S精梳全棉紗在30500元/噸；盛澤32S在25400元/噸，40S在26600元/噸。全棉紗J40S在30500元/噸。山東河北等地企業(yè)棉紗出貨不暢，出臺(tái)優(yōu)惠銷(xiāo)售政策。C32S棉紗低端25000-25500高端26000-26500元/噸。

　　鄭棉縮量震蕩。6日，鄭棉平開(kāi)后震蕩，全天沒(méi)有大幅拉升或下挫，成交持倉(cāng)減少。1209收于186950，較前一交易日下跌65點(diǎn)，1301收于19475，跌65點(diǎn)。當(dāng)日總成交18.2萬(wàn)手，較前一交易日減少6.78萬(wàn)手，持倉(cāng)50.1萬(wàn)手，減少2312手。

　　本周歐盟峰會(huì)發(fā)出的積極信號(hào)帶動(dòng)商品市場(chǎng)回暖，加之投資者預(yù)期政策會(huì)進(jìn)一步放寬，鄭棉回補(bǔ)21日的跳空缺口，上方在19600一線(xiàn)受阻后維持震蕩。

　　雖然內(nèi)外棉價(jià)差大，但配額緊缺，港口外棉無(wú)法有效流入市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨持穩(wěn)，3級(jí)疆棉成交價(jià)18500-18800元/噸；另一方面，目前是紡織淡季，大廠減產(chǎn)，中小廠關(guān)停，紡企隨用隨買(mǎi)，采購(gòu)不積極。整體看，棉花市場(chǎng)仍是下游疲軟和對(duì)收儲(chǔ)樂(lè)觀預(yù)期的博弈，不過(guò)隨著新年度臨近，后者的影響將逐漸增加，鄭棉底部有望抬升。

　　隔夜外盤(pán)和今日內(nèi)盤(pán)均對(duì)降息反應(yīng)冷淡，表明市場(chǎng)對(duì)放松政策能否有效提振經(jīng)濟(jì)感到懷疑。投資者預(yù)期二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較差，政府提前出手對(duì)沖數(shù)據(jù)造成的負(fù)面影響。下周是6月份和二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)密集出臺(tái)期，目前市場(chǎng)預(yù)期不樂(lè)觀，暫時(shí)輕倉(cāng)觀望或短線(xiàn)操作。此外，鄭棉01和05的價(jià)差正在回歸，關(guān)注套利機(jī)會(huì)。

　　棉花及紗線(xiàn)、坯布價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)防范咨詢(xún)：銀河期貨青島營(yíng)業(yè)部　劉耀　電話(huà)：0532-80661672　QQ：75088936