7月末的拋儲傳言致使棉價大跌，8月末拋儲傳言再度來襲，棉價再次弱勢下行。拋儲傳言籠罩市場，期棉弱勢不見好轉(zhuǎn)，新年度收儲日益逼近，棉花真的回天乏力？
　　業(yè)內(nèi)有消息稱，發(fā)改委9月或?qū)⑼斗?00萬噸國家棉花儲備。相關(guān)管理部門最近就有關(guān)拋儲細(xì)節(jié)曾有密集討論，具體拋儲方式是定向拋儲還是搭送進口棉配額方案都有探討，而拋儲價格相關(guān)部門也分歧較大，主要在16000元/噸還是18500元/噸存在爭議。市場不會空穴來風(fēng)，更不會無緣無故的下跌，拋儲究竟是真是假，對市場究竟影響有多深。
　　一、拋儲難道只是傳言？
　　國家既然選擇拋儲政策，一般有兩點原因：一是市場棉花供應(yīng)量減少需要拋儲滿足需求，二是棉花價格過高需要拋儲來平抑價格。
　　1.市場并不缺少棉花
　　7月份棉花進口40.6萬噸，同比增長158%，而1-7月則進口棉花同比增長133%至345.9萬噸，雖然港口棉花庫存積壓嚴(yán)重，但近日的40萬噸加工貿(mào)易配額也能稍緩壓力；7月份棉花商業(yè)庫存147萬噸，去年同期135萬噸：無論是從現(xiàn)貨還是棉花供應(yīng)上來看，棉花近月的供應(yīng)量不成問題。而且8月下旬。新疆棉、內(nèi)地棉陸續(xù)上市，新棉短缺的可能性不大。
　　長期來看，據(jù)美國農(nóng)業(yè)部(USDA)8月10日發(fā)布的全球棉花供需預(yù)測報告，中國2012/13年度棉花產(chǎn)量預(yù)估為3100萬包，棉花年末庫存預(yù)估為3418萬包，棉花協(xié)會最新預(yù)計棉花產(chǎn)量697萬噸，再加上新年度的棉花收儲，棉花供應(yīng)不成問題。
　　2.棉花價格穩(wěn)定
　　8月27日中國棉花價格指數(shù)上漲10點，報18440。國內(nèi)各地皮棉銷售價格持穩(wěn)，個別地區(qū)有小幅下跌或上漲10-20元/噸不等。全國三級皮棉價格在18100—18700元/噸，四級皮棉價格在17380—18100元/噸。成交仍延續(xù)低迷狀態(tài)。
　　國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價格平穩(wěn)，期棉價格19000-19700窄幅震蕩，美棉價格雖然較前期有所反彈，但是內(nèi)外棉價差依舊較大。
　　二、棉花拋儲并不一定只是傳言
　　常規(guī)的原因無法解釋棉花拋儲政策，政策性的原因或許是拋儲的一大動力。拋儲100w噸棉花并不會給弱勢的棉花基本面帶來多大壓力，畢竟供需矛盾突出也不是一天兩天，更不是100w棉花所能解決的問題。筆者分析認(rèn)為，拋儲的政策因素或許有以下幾個方面：一、適當(dāng)?shù)膾亙γ藁梢愿玫纳顚哟伟芽孛藁ㄊ袌?，為國家日后的收儲和拋儲政策提供市場依?jù)；二、拋儲致使棉價下跌，可以進一步紡織企業(yè)的成本壓力；三、內(nèi)外棉差價縮小，利于國際棉價的平衡同一。
　　三、應(yīng)對策略
　　棉花拋儲更傾向于政策性因素，所以市場反應(yīng)更應(yīng)該傾向于政策因素考慮。新年度棉花收儲日益臨近，盡管交儲標(biāo)準(zhǔn)有所提高，但是20400元/噸的收儲價不會改變。收儲期間的棉花現(xiàn)貨價格與棉花收儲價格維持在2000元/噸較為合理，如果棉花價差較為夸張，那么新年度的收儲起到的將不會是穩(wěn)定市場的作用，反而使得市場價格更為皮朔迷離，難以把握，對生產(chǎn)加工商和紡織需求上都是損失，對棉農(nóng)將造成更大的損失，對棉花產(chǎn)業(yè)鏈的長遠(yuǎn)發(fā)展也是不利的。
　　鑒于目前拋儲傳言未定，期棉操作更應(yīng)小心翼翼。期棉近日上攻19700未果再次下跌，目前已回調(diào)至19300一線。鑒于政策性因素較為復(fù)雜，期棉近日操作更應(yīng)關(guān)注關(guān)鍵點位，19000-19100支撐可以看成近日棉價多空分水嶺，操作上逢低少量多單為宜，但是止損點位必須到位，因為拋儲的傳言未定，拋儲的價格更是不確定。