棉花日評(1.17)：鄭棉縮量調(diào)整倉單成市場焦點

　　一、行情回顧。
　　美棉上漲。隔夜美棉上漲，3月合約收于77.33美分，漲112點，為8月底以來最高，成交增加。美國下年度植棉面積可能下降，谷物期貨上漲提振美棉。
　　鄭棉縮量震蕩，收于陰線。17日，鄭棉高開多單逢高減倉，價格回落，盤中窄幅震蕩，無明確方向，縮量減倉收于陰線。日內(nèi)觸碰10月23日高點后回落，目前該合約進入大震蕩區(qū)間內(nèi)的偏強區(qū)域，中間帶阻力較大；連續(xù)收陽后也有調(diào)整需求。撮合小幅上漲。
　　鄭棉1305收于19550，漲10點，1309合約收于19250，漲5點。當(dāng)日總成交6.14萬手，較前一交易日減少4.1萬手；持倉25.4萬手，1.27萬手。
　　外圍走勢。17日A股縮量調(diào)整，上證綜指收跌逾1%，暫別2300點整數(shù)關(guān)。市場人士認(rèn)為，洗盤跡象逐步凸顯，短期不排除繼續(xù)震蕩的可能。上證綜指收報2284.91點，跌1.06%，失守5日、10日均線；深證成指收報9309.23點，跌0.49%。兩市全天成交約1979億元人民幣，較上一交易日縮減逾兩成。
　　期市多數(shù)收跌，其中，金屬、農(nóng)產(chǎn)品期貨均多數(shù)下跌，能源化工期貨多數(shù)上揚。棕櫚油領(lǐng)跌0.94%，焦炭領(lǐng)漲1.45%，甲醇、玻璃均漲逾1%。
　　二、宏觀動態(tài)
　　國家統(tǒng)計局將于周五（1月18日）發(fā)布規(guī)模以上工業(yè)生產(chǎn)、固定資產(chǎn)投資、房地產(chǎn)投資、社會消費品零售總額等數(shù)據(jù)，還將召開國民經(jīng)濟運行情況新聞發(fā)布會，屆時包括2012年四季度以及全年GDP等數(shù)據(jù)將全部對外發(fā)布。
　　三、棉花現(xiàn)貨
　　疆棉外運91萬噸。截至1月10日，鐵路累計運輸2012棉花年度新疆棉90.89萬噸，比去年同期增加13.5萬噸，增幅17.4%。2013年1月1-10日，鐵路平均每天發(fā)270車，比上月增加70車/天，目前仍有約200萬噸疆棉待運。
　　紡企關(guān)注拋儲，現(xiàn)貨轉(zhuǎn)淡。由于籽棉質(zhì)量下降，再加上持續(xù)霧天，影響回潮率指標(biāo)，河北衡水棉企籽棉收購數(shù)量大降；此外，由于紡企積極參與拋儲，地產(chǎn)棉銷售受到影響。17日，當(dāng)?shù)?級地產(chǎn)棉銷售報價19000元/噸（提貨價、毛重、帶票），5級17400元/噸，較上周同期持平，成交減少。
　　四、收拋儲情況
　　拋儲成交價提高。15日計劃拋儲39909.01噸，成交33269.04噸，成交比例83.36%；加權(quán)成交價18679元/噸，折328級成交價為19382元/噸（公重）。當(dāng)日最高成交價20330元/噸，品級329級，共計125噸，重點承儲在鹽城直屬庫/2008,由際華三五四二紡織有限公司競得；最低成交價17420元/噸，品級526級，共計355噸，青島直屬庫/2005、西安代儲庫/2005，由青島怡思達紡織有限公司、太原新凱紡織印染有限公司競得。
　　收儲成交565萬噸。16日計劃收儲139420噸，成交14560噸。疆內(nèi)計劃收儲52200噸，成交2200噸；內(nèi)地庫計劃收儲87220噸，成交12360噸。收儲累計成交5654220噸，新疆累計成交2474520噸，內(nèi)地累計成交1789530噸，骨干企業(yè)共累計成交1390170噸。
　　17日，09和05合約負(fù)價差擴大至-285元/噸，16日為-280元/噸。
　　17日，由于期貨漲幅較大，期貨撮合近月價差為195元/噸，16日在156元/噸。
　　截至1月17日，鄭棉倉單數(shù)量為421張（合16840噸），沒有變化，其中新棉倉儲120張（5080噸）；有效預(yù)報為53張，也沒有變化。新棉倉單和新棉有效預(yù)報共7200噸，較昨日持平。
　　總結(jié)及操作建議
　　收儲成交565萬噸。拋儲累計10萬余噸，因為搭售配額，加之一些陳棉質(zhì)量較好，紡企積極性強。此輪拋儲將持續(xù)到3月底，中儲會根據(jù)紡企競拍情況隨時調(diào)整拋儲數(shù)量。目前外棉大量到港，關(guān)稅配額多已發(fā)放，供應(yīng)會逐漸改善，給現(xiàn)貨形成壓力。整體上基本面不支持棉價大幅上漲。但另一方面，目前宏觀轉(zhuǎn)暖，紡織用棉有所改善，加之大量收儲后符合交割標(biāo)準(zhǔn)的棉花大為減少，與持倉不匹配限制了期價下行。今日1301合約退市，關(guān)注交割情況。目前仍在收儲期間，過快上漲會消化引來較大壓力，隨著時間推移，倉單不足問題會進一步凸顯。技術(shù)上，今日鄭棉縮量調(diào)整，期價維持在均線上方，持續(xù)上漲后短線或有調(diào)整，回調(diào)可適量接多。