國(guó)慶節(jié)長(zhǎng)假過(guò)后，市場(chǎng)交儲(chǔ)量顯著增加，提振棉花現(xiàn)貨價(jià)格和收購(gòu)參考價(jià)。但是，全球宏觀(guān)形勢(shì)不確定性因素居多，資金避險(xiǎn)心理濃厚，鄭棉持倉(cāng)量持續(xù)減少。預(yù)計(jì)，鄭棉價(jià)格短期內(nèi)將沿下行通道回落。

　　下游需求疲軟，進(jìn)口量持續(xù)回落。海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，9月份我國(guó)進(jìn)口棉花20.13萬(wàn)噸，環(huán)比回落27%，同比回落23%；今年前9個(gè)月，累計(jì)進(jìn)口棉花322.68萬(wàn)噸，同比回落近20%。進(jìn)口量顯著降低，最主要的原因是下游需求不振和政策配額量變更。

　　據(jù)預(yù)測(cè)，2013年我國(guó)棉花播種面積7073萬(wàn)畝，同比下降5.8%；產(chǎn)量在701萬(wàn)噸，同比下滑7%。其中，新疆和長(zhǎng)江流域單產(chǎn)下調(diào)影響產(chǎn)量預(yù)估。受霜凍天氣和拾花工緊張等因素的影響，2013年新棉采摘進(jìn)度和收購(gòu)進(jìn)度落后于去年同期。

　　企業(yè)心態(tài)謹(jǐn)慎，收儲(chǔ)進(jìn)度落后。今年收儲(chǔ)啟用新標(biāo)準(zhǔn)，棉企要根據(jù)公檢結(jié)果定籽棉收購(gòu)價(jià)，收購(gòu)進(jìn)度較慢。截至10月30日，我國(guó)新棉收儲(chǔ)累計(jì)成交997250噸，約為去年同期的58.4%。

　　2012年我國(guó)棉花的收購(gòu)參考價(jià)19531元/噸，2013年10月31日的收購(gòu)參考價(jià)19628元/噸，目前收儲(chǔ)價(jià)20400元/噸。2013年9月18日開(kāi)始，收儲(chǔ)有成交，我國(guó)棉花現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)CCIndex328當(dāng)時(shí)19149元/噸，10月31日已上漲至19651元/噸。可見(jiàn)，收儲(chǔ)對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的提振作用明顯。然而，目前市場(chǎng)有傳聞，明年或取消收儲(chǔ)政策。屆時(shí)，將采取直補(bǔ)或其他措施扶持棉花生產(chǎn)。如果傳言屬實(shí)，那么我國(guó)棉價(jià)面臨下跌風(fēng)險(xiǎn)。

　　低廉外棉的沖擊力度有限。今年以來(lái)，外棉價(jià)格持續(xù)低于國(guó)內(nèi)價(jià)格，進(jìn)口美棉價(jià)格在90-100美分/磅，相當(dāng)于滑準(zhǔn)稅后的價(jià)格在15120-16271元/噸；進(jìn)口印度棉價(jià)格在83-100美分/磅，相當(dāng)于滑準(zhǔn)稅后的價(jià)格在14392-16271元/噸。外棉與國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格存在3000-5000元/噸的價(jià)差。企業(yè)對(duì)于外棉的購(gòu)買(mǎi)意愿較高，但受限于進(jìn)口配額政策，實(shí)際進(jìn)口量有限，外棉不會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)造成明顯影響。

　　鄭棉指數(shù)將沿下行通道振蕩回落。鄭棉指數(shù)日K線(xiàn)圖顯示，均線(xiàn)系統(tǒng)對(duì)盤(pán)面形成強(qiáng)技術(shù)壓力，鄭棉近期處于大的下行通道中。通過(guò)對(duì)2013年鄭棉指數(shù)走勢(shì)作黃金分割分析，發(fā)現(xiàn)，目前鄭棉指數(shù)已跌至38%回撤位19587元/噸以下，后市將陷入探底過(guò)程。