棉花日評(2.1)：沖高回落短線偏弱

　　美棉探底回升。隔夜美棉震蕩，探底回升，3月合約收82.95美分，跌1點(diǎn)，期價(jià)受5日均線支撐。
　　美棉簽約減少。美國農(nóng)業(yè)部（USDA）公布的數(shù)據(jù)顯示，截至1月24日一周美國凈簽約出口本年度陸地棉29778噸，較前一周減39%，較近四周平均值減44%，裝運(yùn)62210噸，較前一周減14%，較近四周平均值增2%；當(dāng)周中國凈簽約本年度陸地棉-2517噸，裝運(yùn)29733噸。
　　兩會(huì)開幕時(shí)間已定。第十二屆全國人民代表大會(huì)第一次會(huì)議和政協(xié)第十二屆全國委員會(huì)第一次會(huì)議，將分別于3月5日和3月3日在北京開幕。
　　PMI數(shù)據(jù)顯示制造業(yè)仍在擴(kuò)張。周五公布兩項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，1月份中國制造業(yè)活動(dòng)繼續(xù)擴(kuò)張。盡管兩項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示的擴(kuò)張步伐有所不同，但都說明中國這個(gè)全球第二大經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)仍在復(fù)蘇當(dāng)中。月份中國官方制造業(yè)PMI降至50.4，低于12月份的50.6，也低于石化廠預(yù)期，顯示制造業(yè)增長步伐放緩；1月匯豐中國制造業(yè)PMI終值52.3，預(yù)期52，前值51.5。此外，官方新訂單指數(shù)由51.2提高至51.6，說明需求改善。而匯豐新訂單指數(shù)則創(chuàng)下兩年來最大升幅。
　　中央一號文件出臺(tái)，聚焦“三農(nóng)”。中共中央、國務(wù)院昨日正式發(fā)布《關(guān)于加快發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)進(jìn)一步增強(qiáng)農(nóng)村發(fā)展活力的若干意見》，強(qiáng)調(diào)把解決好農(nóng)業(yè)問題作為重中之重，把城鄉(xiāng)發(fā)展一體化作為解決“三農(nóng)”問題的根本途徑；統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，促進(jìn)工業(yè)、信息、城鎮(zhèn)、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化同步發(fā)展，強(qiáng)化現(xiàn)代農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)支撐，推進(jìn)新農(nóng)村建設(shè)。中央一號文件如期鼓勵(lì)支持承包土地流轉(zhuǎn)集中，力推新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營體系，將提升中國農(nóng)業(yè)的集約化程度和生產(chǎn)效率，對農(nóng)資和農(nóng)業(yè)機(jī)械需求料有積極的拉動(dòng)作用。
　　收儲(chǔ)成交615萬噸。1日計(jì)劃收儲(chǔ)301980噸，成交143810噸。疆內(nèi)計(jì)劃收儲(chǔ)63000噸，成交1000噸；內(nèi)地計(jì)劃收儲(chǔ)102620噸，成交6450噸；骨干企業(yè)成交136360噸。收儲(chǔ)累計(jì)成交6153100噸，新疆累計(jì)成交2515520噸，內(nèi)地累計(jì)成交1941150噸，骨干企業(yè)共累計(jì)成交1696430噸。
　　拋儲(chǔ)總成交37萬噸。31日儲(chǔ)備棉投放數(shù)量為80098.67噸，成交18343.8噸（國產(chǎn)棉17746.44噸，進(jìn)口棉597.37噸），成交比例22.90%；當(dāng)日成交儲(chǔ)備棉加權(quán)成交價(jià)18886元/噸，折328級成交價(jià)為19188元/噸（公重）。當(dāng)日最高成交價(jià)20110元/噸，品級3級，共計(jì)128噸；最低成交價(jià)17750元/噸，品級5級，共計(jì)191噸。拋儲(chǔ)累計(jì)成交368793.43噸，成交比例35.53%。
　　鄭棉沖高回落，收盤下跌。2月1日鄭棉低開，盤初窄幅波動(dòng)后開始穩(wěn)步上漲，成交持倉迅速跟進(jìn)，突破周二高點(diǎn)，創(chuàng)近期高位，但到達(dá)高點(diǎn)后在多單集中平倉下價(jià)格驟然下跌，午盤低位震蕩，成交放量，重心繼續(xù)下沉。09、05合約尾盤收在5日均線下方，小時(shí)線收于20均線下方，短線格局偏空。撮合維持漲勢。
　　鄭棉1305收于20175，跌145點(diǎn)，1309合約收于20130，跌145點(diǎn)。當(dāng)日總成交58.8萬手，較前一交易日增加39.8萬手；持倉33.9萬手，增加822手。
　　1日，09和05合約價(jià)差為-65元/噸，31日為-45元/噸。
　　1日，期貨撮合近月價(jià)差擴(kuò)大至510元/噸，31日在562元/噸。
　　截至2月1日，鄭棉倉單數(shù)量為333張（合13320噸），減少6張；有效預(yù)報(bào)為35張，沒有變化。新棉倉單和新棉有效預(yù)報(bào)共128張（5120噸），沒有變化。
　　總結(jié)建議
　　本周鄭棉整理后放量上漲，隨后震蕩回調(diào)，波動(dòng)加大，成交較前期活躍。撮合跟隨鄭棉大漲后，走勢較穩(wěn)定，維持漲勢。
　　截至31日本年度收儲(chǔ)601萬噸，大量高等級新棉入儲(chǔ)，導(dǎo)致期貨可交割資源減少，目前新棉倉單不足，逼倉存在依據(jù)；但另一方面，國家1月以搭售配額的方式拋儲(chǔ)，隨著時(shí)間推移將對現(xiàn)貨產(chǎn)生壓力。
　　宏觀方面，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，外圍轉(zhuǎn)暖，下游紡織趨穩(wěn)，紡企訂單改善，各國用棉量有所提升。由于中國大量收儲(chǔ)，國內(nèi)庫存增加，但全球其他國家?guī)齑娼档停嵴裢獗P。整體上隨著宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和大量收儲(chǔ)，棉花底部增強(qiáng)。
　　由于倉單不足眾所周知，導(dǎo)致市場對逼倉預(yù)期太強(qiáng)，加之鄭棉盤整過久，本周二出現(xiàn)報(bào)復(fù)性上漲，目前的下跌可視作對此前上漲的修正，短線勢頭較弱，暫時(shí)觀望。