美棉繼續(xù)回落。上周五美棉遭拋售，5月合約盤(pán)中大幅下跌，尾盤(pán)進(jìn)一步走低，收于87.29，跌91點(diǎn)。USDA月底將公布植棉預(yù)測(cè)報(bào)告。日內(nèi)外盤(pán)繼續(xù)下跌，有效跌破20日均線。

　　巴基斯坦國(guó)內(nèi)棉價(jià)繼續(xù)上漲。盡管上周后期ICE期棉持續(xù)回落，但巴基斯坦國(guó)內(nèi)棉價(jià)不降反漲，上周五巴高等級(jí)新花軋花廠提貨價(jià)約84.40-89.40美分/磅，紡企采購(gòu)謹(jǐn)慎。

　　印度棉價(jià)維持高位。22日印度國(guó)內(nèi)棉價(jià)有所回落，S-6軋花廠提貨價(jià)約90.80美分/磅，較前一日減1.1美分；旁遮普省J-34新花價(jià)格約93.80美分/磅。當(dāng)日全國(guó)新花收購(gòu)量為12.1萬(wàn)包，其中古吉拉特為2.8萬(wàn)包。國(guó)內(nèi)采購(gòu)量一般，出口商需求清淡。

　　南疆春播提前。南疆今年棉農(nóng)大多計(jì)劃提前開(kāi)播，25日前后南疆喀什、阿克蘇等地的棉區(qū)就有農(nóng)民開(kāi)始種植，一方面是進(jìn)入3月中旬以來(lái)南疆氣溫上升比較快，中午最高溫度普遍達(dá)到20度左右，但早晚溫差仍比較大；另一方面是2012年南疆各棉區(qū)下霜早，嚴(yán)重影響了一些地區(qū)棉花單產(chǎn)和農(nóng)業(yè)收益，因此今年農(nóng)民紛紛計(jì)劃提前開(kāi)播。南疆大部分棉企廠內(nèi)空空，機(jī)器檢修一般到6月中旬前后開(kāi)始，現(xiàn)貨“有報(bào)價(jià)，貨稀少，成交難”。加工企業(yè)對(duì)2013/14年度收儲(chǔ)政策期望很高，希望仍敞開(kāi)收儲(chǔ)，并期望籽棉收購(gòu)價(jià)能控制在9元/公斤以下，給企業(yè)更大的利潤(rùn)空間。

　　德州植棉面積或下降。進(jìn)入3月下旬，山東省德州市棉花資源漸少，多數(shù)棉企停收，少數(shù)企業(yè)還在收購(gòu)，但量不大。據(jù)調(diào)查，德州市目前棉花整體收購(gòu)進(jìn)度近95%，棉農(nóng)手中資源減少。預(yù)計(jì)3月底籽棉收購(gòu)基本結(jié)束，比往年提前兩個(gè)月左右。德州市春播于4月15日前后開(kāi)始，當(dāng)?shù)剡B續(xù)四年受災(zāi)，產(chǎn)量下降、收益減少，棉農(nóng)植棉積極性降低，預(yù)計(jì)今年德州市棉花面積比上年減少15%以上。

　　收儲(chǔ)成交646萬(wàn)噸。25日計(jì)劃收儲(chǔ)86020噸，成交15670噸。其中新疆庫(kù)點(diǎn)計(jì)劃收儲(chǔ)15000噸，成交1600噸；內(nèi)地庫(kù)計(jì)劃收儲(chǔ)71020噸，成交14070噸。收儲(chǔ)累計(jì)成交6458580噸，新疆累計(jì)成交2547480噸，內(nèi)地累計(jì)成交2184150噸，骨干企業(yè)共累計(jì)成交1726950噸。

　　拋儲(chǔ)成交90萬(wàn)噸。25日計(jì)劃拋儲(chǔ)70041.08噸，成交24678.93噸，成交比例35.23%；當(dāng)日成交儲(chǔ)備棉加權(quán)成交價(jià)18729元/噸，折328級(jí)成交價(jià)19174元/噸（公重）。當(dāng)日最高成交價(jià)19780元/噸，品級(jí)為3級(jí)，共計(jì)131.50噸；最低成交價(jià)17750元/噸，品級(jí)5級(jí)，共計(jì)194.5341噸。截止3月25日，拋儲(chǔ)總成交902235.45噸，比例29.32%。

　　高支紗出貨較好。周末全棉紗價(jià)格持穩(wěn)，大廠產(chǎn)銷(xiāo)不錯(cuò)，但整體出貨量不足，部分精梳、高支紗廠出貨較好，庫(kù)存較低，個(gè)別供貨緊張，氣流紡出貨不暢。山東萊蕪一小型紗廠高支純棉紗出貨尚可，精梳60S單紗不含長(zhǎng)絨棉價(jià)38000元/噸，80S含80%長(zhǎng)絨棉單紗價(jià)50000元/噸。本周全棉紗整體價(jià)格預(yù)計(jì)平穩(wěn)為主，少數(shù)廠家或根據(jù)貨源供應(yīng)小幅調(diào)整，進(jìn)口紗由于價(jià)格上漲，與國(guó)產(chǎn)紗價(jià)差進(jìn)一步縮小，走量縮減。紗廠以走量為主，對(duì)后市無(wú)信心。

　　鄭棉震蕩收陰。25日，鄭棉低開(kāi)弱勢(shì)震蕩，成交清淡，撮合下跌，近月跌幅較大，目前在19800左右。

　　1305合約收于20170，跌20點(diǎn)，1309收于20140，跌20點(diǎn)。當(dāng)日總成交5.3萬(wàn)，減少3.25萬(wàn)，總持倉(cāng)17.8萬(wàn)，減少116手。

　　截至3月25日，鄭棉倉(cāng)單94張（3760噸），減少17張，有效預(yù)報(bào)31張，不變。其中新棉倉(cāng)單60張（2440噸），不變；新棉倉(cāng)單及有效預(yù)報(bào)共91張（3640噸），不變。

　　隨著外盤(pán)上漲，國(guó)內(nèi)外棉報(bào)價(jià)提高，中國(guó)方面出現(xiàn)取消訂單情況，主要是因?yàn)閲?guó)內(nèi)有拋儲(chǔ)做依托，且拋儲(chǔ)數(shù)量大、價(jià)格低，企業(yè)能通過(guò)競(jìng)拍儲(chǔ)備棉來(lái)補(bǔ)庫(kù)，因此外棉報(bào)價(jià)上調(diào)后不愿接受。據(jù)悉港口未通關(guān)外棉約70萬(wàn)噸。
　　現(xiàn)貨高等級(jí)資源偏緊，長(zhǎng)絨棉價(jià)格漲幅較大，近期國(guó)內(nèi)對(duì)皮馬棉的進(jìn)口也在增加；港口未通關(guān)外棉數(shù)量較大，但是高等級(jí)外棉現(xiàn)貨也較少。

　　可以說(shuō)，連續(xù)兩年大量收儲(chǔ)抬高了全球棉價(jià)底部，但拋儲(chǔ)常態(tài)化又極大地抑制了棉價(jià)的上行空間，整體上將棉價(jià)限制在區(qū)間波動(dòng)，難有趨勢(shì)性行情。

　　本周2013/14年度收儲(chǔ)政策可能公布，市場(chǎng)普遍預(yù)期下年度收儲(chǔ)價(jià)會(huì)維持在20400元/噸；另外，28日USDA將公布植棉面積報(bào)告，市場(chǎng)預(yù)期美國(guó)植棉面積可能高于2月份的預(yù)測(cè)。

　　今日鄭棉弱勢(shì)震蕩，日內(nèi)下破20日均線后反彈，上方受制5日線；小時(shí)線低開(kāi)后橫盤(pán)整理，重心下移。由于缺少趨勢(shì)性行情，建議滾動(dòng)做空為主，支撐位20050，19900，19850，壓力位20200，20280。

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