美盤考驗(yàn)60日線。美聯(lián)儲(chǔ)維持貨幣政策不變，在何時(shí)QE直至最終結(jié)束上，伯南克指出最可能情況是今年末開始縮減，至2014年中某時(shí)刻最終停止。預(yù)計(jì)2014年失業(yè)率將降至6.5%附近。道指跌1.35%。黃金跌1.21%。油跌0.48%至97.97美元。美棉低開低走，12月下破10日線，收86.6跌72點(diǎn)。日內(nèi)延續(xù)跌勢(shì)，考驗(yàn)60日線支撐。倉單仍在繼續(xù)增加，達(dá)到12.38萬噸。

　　美聯(lián)儲(chǔ)擬于今年晚些時(shí)候放慢資產(chǎn)購買步伐。美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克表示，如果經(jīng)濟(jì)按照Fed預(yù)計(jì)的發(fā)展，美聯(lián)儲(chǔ)將于今年晚些時(shí)候開始收縮資產(chǎn)購買計(jì)劃的規(guī)模，并將于2014年中終止刺激措施。而后，美聯(lián)儲(chǔ)將于明年上半年采取慎重措施，于年中前后結(jié)束資產(chǎn)購買行動(dòng)。他還表示，政策并非事先設(shè)定好的，而是要取決于今后經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)。伯南克稱，放慢資產(chǎn)購買步伐不應(yīng)被視為刺激措施的終止。

　　匯豐制造業(yè)PMI降至9個(gè)月低點(diǎn)。匯豐(HSBC)公布的6月份中國(guó)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)預(yù)覽指數(shù)降至九個(gè)月低點(diǎn)。疲軟指數(shù)表明第二季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不佳，令投資者越發(fā)擔(dān)心經(jīng)濟(jì)增速或?qū)⑤^第一季度的低迷水平進(jìn)一步放緩。匯豐6月份PMI預(yù)覽指數(shù)從5月份終值49.2降至48.3。包括新出口訂單在內(nèi)的所有分類指標(biāo)也都下降。匯豐經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌稱，外部需求惡化、國(guó)內(nèi)需求放緩以及去庫存化壓力上升等因素對(duì)制造業(yè)活動(dòng)構(gòu)成拖累。

　　央行周四仍未向市場(chǎng)投放資金。央行在周四的例行市場(chǎng)操作中依然未向金融系統(tǒng)注入資金，對(duì)中國(guó)金融系統(tǒng)流動(dòng)性緊張局面不斷惡化無動(dòng)于衷。這是本周該行第二次按兵不動(dòng)。相反，中國(guó)央行發(fā)行了人民幣20億元91天期央票，而這將從金融系統(tǒng)回籠更多資金。分析師們表示，央行未對(duì)商業(yè)銀行希望央行出手緩解資金緊張壓力的呼聲做出反應(yīng)，表明決策者認(rèn)為當(dāng)前市場(chǎng)資金緊張只是暫時(shí)的。7天期回購利率周四進(jìn)一步升至9.51%，遠(yuǎn)高于較周三的8.22%，并創(chuàng)2007年10月以來最高水平。

　　中國(guó)將進(jìn)一步研究完善糧食最低收購價(jià)政策。國(guó)家發(fā)展改革委價(jià)格司有關(guān)負(fù)責(zé)人日前表示，國(guó)家將進(jìn)一步研究完善糧食最低收購價(jià)政策，推動(dòng)完善補(bǔ)貼機(jī)制，綜合運(yùn)用價(jià)格和補(bǔ)貼等手段，建立起既能充分發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制作用，又能保障農(nóng)民利益、促進(jìn)糧食生產(chǎn)穩(wěn)定發(fā)展的糧食價(jià)格支持政策體系。

　　紡企競(jìng)拍國(guó)儲(chǔ)棉囤貨補(bǔ)庫。河北保定紡企積極競(jìng)拍國(guó)儲(chǔ)棉，一是拋儲(chǔ)棉資源豐富，每日有10萬噸以上棉花供企業(yè)選擇，尤其是新疆棉及進(jìn)口棉很受青睞；二是靈活性較大，每日只需要一名工作人員盯盤，對(duì)合適的皮棉進(jìn)行競(jìng)拍；三是拋儲(chǔ)搭售配額；四是現(xiàn)貨皮棉存量較小；五是7月底拋儲(chǔ)結(jié)束，企業(yè)囤貨補(bǔ)庫，多數(shù)紡織企業(yè)將庫存補(bǔ)足至新棉上市時(shí)期，部分企業(yè)補(bǔ)足至11月、12月份?，F(xiàn)貨4級(jí)地產(chǎn)售價(jià)18700元/噸，5級(jí)地產(chǎn)棉報(bào)價(jià)16900元/噸，基本有價(jià)無市。印度棉S-61-1/8銷售價(jià)格為19100元/噸，質(zhì)量較好的美棉M1-1/8銷售價(jià)格為19700元/噸。

　　下游疲軟，棉紗出貨較差。全棉紗廠家出貨依舊較差，價(jià)格暫穩(wěn)，下游需求疲軟，交投氣氛一般，實(shí)際成交多優(yōu)惠商談為主，個(gè)別產(chǎn)品小幅微調(diào)。南通市場(chǎng)全棉紗銷售緩慢，中高檔價(jià)格持穩(wěn)，河南一廠精梳60S報(bào)37000元/噸，精梳緊密紡60S報(bào)40000元/噸。山東某規(guī)模大廠全棉紗價(jià)格平穩(wěn)，精梳32S出廠價(jià)31000元/噸，40S價(jià)32000元/噸，氣紡16S價(jià)17000元/噸，21S價(jià)19000元/噸，出貨較清淡。

　　拋儲(chǔ)成交227萬噸。19日計(jì)劃拋儲(chǔ)103024噸，成交41666噸，成交比例40.44%，其中2011年度國(guó)產(chǎn)棉花成交16224.0835噸，2012年度國(guó)產(chǎn)棉花成交10667.0926噸，2011年度進(jìn)口棉14775.3862噸。加權(quán)成交價(jià)18854元/噸，折328級(jí)成交價(jià)19276元/噸。拋儲(chǔ)總成交227萬噸。當(dāng)日最高成交價(jià)20540元/噸，3級(jí)，長(zhǎng)度28。最低成交價(jià)17810元/噸，5級(jí)，共計(jì)191噸。

　　鄭棉高開下滑。20日鄭棉高開一路下滑，隨后低位震蕩，日線在2萬關(guān)口下方橫盤，仍為區(qū)間震蕩。成交持倉較昨日有所增加。隔夜美棉下破10日線，日內(nèi)繼續(xù)下跌。

　　1309收于20350，漲70點(diǎn)，1401收于19980，漲15點(diǎn)。當(dāng)日總成交1.18萬，減少1.19萬，持倉9.87萬，減少646手。

　　截至6月20日，鄭商所新棉倉單183張（7320噸），不變，有效預(yù)報(bào)18張，不變。

　　拋儲(chǔ)穩(wěn)定進(jìn)行，由于發(fā)改委官員表示初步?jīng)Q定7月底結(jié)束拋儲(chǔ)，紡企或集中補(bǔ)庫，近日成交偏高，19日成交4.17萬噸，總成交227萬噸。下游全棉紗價(jià)格變化微小，局部調(diào)整，棉織布廠家放假增多，市場(chǎng)沒有有效需求的拉動(dòng)。

　　各產(chǎn)區(qū)狀況穩(wěn)定，尚無嚴(yán)重災(zāi)害發(fā)生，關(guān)注7、8月天氣；美棉播種進(jìn)入尾聲，主產(chǎn)區(qū)德州降雨緩解干旱；印度、澳大利亞產(chǎn)量前景看好。

　　由于收儲(chǔ)政策爭(zhēng)議頗大，近期有關(guān)政策調(diào)整、進(jìn)行直補(bǔ)的傳言越來越多，預(yù)期政策逐步調(diào)整是大概率事件。

　　考慮到政府大量拋儲(chǔ)，且下年度收儲(chǔ)有不確定性，對(duì)鄭棉持空頭思路。309保證金大幅提高，走勢(shì)取決于倉單，個(gè)人投資者不參與；401合約短線在19750-20000間滾動(dòng)做空，有盈利即平倉；中線空單持有。

　　棉花及紗線、坯布價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)防范咨詢：銀河期貨青島營(yíng)業(yè)部　劉耀　電話：0532-80661672　QQ：75088936